拿下16億城服合同 北控城市資源布局香港這兩年

觀點網 僅僅用了一年時間，北控城市資源就完成了一場盈利能力“自救”。

曾在2024年，因子公司面臨競争加劇及盈利能力下降而進行商譽減值，北控城市資源的歸母淨利潤大幅下降約91%至2570萬元，是自2020年上市以來數據最低的一年，過去四年的歸母淨利潤分别為4.27億港元、5.02億港元、2.78億港元、2.85億元。

2025年，北控城市資源重新把歸母淨利潤做回億元水準，錄得歸母淨利潤約為2.21億元，較2024年的2570萬元大幅增長760.6%。

物聊社整理資料得出，該公司歸母淨利潤增長7.6倍，主要是主營業務擴張、融資成本下降、危險廢物處理業務損失減少等共同作用的結果。

年報顯示，北控城市資源的城市服務業務歸母淨利潤為4.72億元，同比增長21.5%；危險廢物處理業務雖錄得5015.8萬元淨虧損，但因減值撥備損失減少、項目清盤帶來收益等原因，已較上年同期有所收窄；其他業務則錄得1458.9萬元淨虧損。

同期，北控城市資源融資成本為7730萬元，同比下降31.2%，主要是因為期内償還銀行借貸，並透過再融資安排降低整體平均借貸利率，融資成本大幅下降。

綜上可見，城市服務業務是北控城市資源2025年歸母淨利潤回歸億元水準的大功臣，其中，選擇打入香港市場，正是這盤自救棋局中落下的最關鍵一子。

這個可以被稱為“第二增長曲線”的香港城市服務業務，其強勁表現也延續到了2026年。

16億大單

4月30日，北控城市資源通過一則項目中標公告宣布，其附屬公司丞美服務（香港）經香港康樂及文化事務署（香港康文署）的招標程序，成功中標五個城市服務項目，估計合約總值9.65億港元，估計年收入3.22億港元。

具體來看，自5月1日起，丞美服務（香港）将為香港康文署離島、荃灣、屯門、元朗及葵青區的康樂場地提供清潔、滅蟲滅鼠、廢物收集、可回收物收集及其他支援服務，服務期為3年。

值得注意的是，這已經是丞美服務（香港）年内第三次與香港康文署展開合作，承接後者轄下康樂場地的城市服務項目。

早前于4月，北控城市資源曾公告，丞美服務（香港）分别于2月、3月中標香港康文署東區、灣仔區、中西區及南區的康樂場地、公園及遊樂場的清潔及支援服務，估計合約總值分别為3.93億港元、2.85億港元，估計年收入1.31億港元、9493萬元。

根據公告，丞美服務（香港）已于4月1日起為上述康樂場地、公園及遊樂場提供清潔、滅蟲滅鼠、廢物收集、可回收物收集及其他支援服務，服務期同樣為3年。

物聊社了解到，香港大部分文娛、康樂及體育設施均由香港康文署興建與管理，並由其提供康體場地和表演場地、舉辦全港運動會和文化節等康文活動，負責園藝和美化環境工作、運營管理公共圖書館等等。

據香港康文署官網介紹，其所覆蓋的設施及場地豐富多元，包括水上運動設施、兒童設施、度假營、陸上運動設施、圖書館、博物館、公園及動植物公園、表演場地。

不到半年時間，北控城市資源就已通過丞美服務（香港）與香港康文署的多個服務項目獲得16.43億港元的合同額。盡管預估溢利還未明确，但如此龐大的合同額不僅擴大了北控城市資源的營收規模，還加快了其在香港地區的業務發展速度。

值得注意的是，北控城市資源在香港拿下多個城市服務項目，並不是以“新手”身份貿然闖入香港市場，而是通過收購香港老牌本土城服公司丞美服務（香港），一步到位地合並業務規模。

進軍香港

北控城市資源的香港故事，還要從兩年前說起。

2024年6月，北控城市資源宣布，其間接全資附屬公司北控城市服務的間接附屬公司寰始發展，向個人賣家譚偉棠購買了代價為2950萬港元的可交換債券，並以該批債券交換丞美服務（香港）的5萬股股份，獲取了丞美服務（香港）的100%控股權。

由于北控城市資源持有寰始發展85%股權，因此北控城市資源同步取得了丞美服務（香港）85%股權。

在收購理由中，北控城市資源表示，收購這批可交換債券是為了收購丞美服務（香港）的全部股份，以實現其在香港環境衛生服務市場份額的快速增長、積累境外服務運營經驗。

2022年至2023年，丞美服務（香港）的稅後溢利分别為1087萬港元、656.4萬港元，截至2023年年末的資産淨值為3153萬港元。收購事項達成時，丞美服務（香港）擁有38個在營城市服務項目。

資料顯示，丞美服務（香港）成立于1990年，距今已有近36年的發展歷史，是香港一家完善的環境衛生服務提供商，主要從事提供環境衛生服務，包括清潔服務、滅蟲服務、廢物管理及回收服務。

截至2024年末，北控城市資源位于中國香港的城市服務項目共有35個，包括6個新增項目、38個丞美服務（香港）並表帶來的項目，另外還有9個終止營運項目。

次年，北控城市資源來自中國香港的城市服務項目增至49個，占總項目數的比例從15%提升到20%。其中，有28個新增項目，14個終止營運項目，新增項目數同比翻了三倍有多。

從項目價值來看，2024年，北控城市資源位于中國香港的35個城市服務項目的合約總值為17.57億元，估計年度收入6.22億元；

2025年，北控城市資源新增的28個中國香港項目的合約總值為9.07億元，估計年度收入2.95億元。

聚焦城市環境治理服務業務，2024年至2025年，該業務分别實現收入52.53億元、54.30億元，同比變動3.4%，毛利率由20.9%微增1.1個百分點至22%。

但進一步拆分至中國内地和中國香港來看，兩地則呈現出兩極分化的盈利情況。

兩年間，來自内地的收入同比微降0.1%，毛利率卻同比提升1.8個百分點；來自香港的收入同比增長53.6%，毛利率保持在6.1%。呈現出内地業務盈利能力增強，而香港業務增收不增利的局面。

整體來看，2025年，北控城市資源實現營業收入62.94億元，同比增長4.4%，收入主要來源于城市服務、危險廢物處理業務及廢棄電器及電子産品處理業務。

其中，城市服務業務錄得收入54.95億元，同比增加3.5%，主要歸因于香港城市環境治理服務收入增加，也就是丞美服務（香港）創收進一步增加。

危險廢物處理服務确認收入4.78億元，同比減少10.8%；其他收入及收益淨額增加至9890萬元，主要歸因于一間附屬公司清盤而獲得收益。

據了解，2024年初意外洩漏事故發生後，北控城市資源對仙居項目采取終止營運處理，並于2025年上半年對相關非流動資産确認減值撥備1.62億元。而後，法院指派清盤人接管該項目，北控城市資源确認清盤收益5480萬元。

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