瑞銀發布研究報告，基于中國中免首季收入增長疲軟但淨利潤率擴張，下調其目標價至81.51港元，並微降未來兩年每股盈利預測。
觀點網訊：4月30日，瑞銀發布研究報告，将中國中免的目標價由90.73港元下調至81.51港元，並微降2026至2027年每股盈利預測各1%，但維持“買入”評級。
根據公開資料整理，中國中免2026年第一季度實現營業收入169.06億元，同比增長0.96%；歸屬于上市公司股東的淨利潤為23.48億元，同比增長21.18%。瑞銀指出，首季收入增長微弱，主要因機場及線上免稅業務按年下跌，而海南地區銷售則錄得約25%的按年增幅。
該行認為，淨利潤率在去年高基數下仍能擴張至13.9%，主要歸功于嚴謹的折扣管理及更專注于奢侈品的銷售策略。報告維持2026及2027年海南免稅銷售增長逾20%的預測，並認為若目前利潤率水平得以維持，随着未來幾季基數降低，利潤增長有望加速。
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