摩根大通發表研報指，怡和沒有強烈動機收購百佳，因香港超市並非其有意增持領域且百佳利潤率較低，維持長和“增持”評級及目標價68港元。
觀點網訊：4月20日，摩根大通發表研報指，近期有傳怡和向長和洽購百佳超級市場，並與旗下惠康合並。
該行認為怡和沒有強烈動機收購百佳，維持長和“增持”評級及目標價68港元不變。
據介紹，怡和認為香港超市闆塊並非其有意增持的領域，且百佳利潤率較低，去年EBITDA利潤率低于1%，EBIT更錄輕微虧損。若按2013年傳聞百佳估值約30億至40億美元計算，假設EBITDA利潤率為0.7%，料交易隐含企業價值倍數将超過200倍；即使假設利潤率回升至2021年高峰的6.4%，估值仍達23倍。
信息顯示，2023年時，百佳同惠康加起來已占香港超市市場份額近90%。
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審校：楊曉敏
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