港3月標普PMI降至49.3 七個月來首陷收縮

觀點網 香港報道：4月8日，標普全球公布，經季調後，香港3月PMI由前值所創35個月高位53.3降至49.3，反映商業景氣重回緊縮區間，幅度雖然輕微，卻是去年8月以來首次轉弱。

中東戰火沖擊巿場需求，産出與新增業務同時縮減，香港3月營商景氣轉差。

整體投入成本與銷售價格的升幅減慢，通脹壓力随之降溫，但因預期供貨商可能大幅加價，企業于是積極采購，繼而推高了庫存水平。就業人數增加，有助減輕積壓；不過，業者對中東戰火的影響表示憂慮，因此對未來一年生産更加看淡。

3月PMI指數下滑，多少反映企業的新增訂單減少，跌幅為9個月以來最大，整體不但顯著，還扭轉了連續5個月的強勁擴張期。受訪業者透露，中東戰事沖擊消費信心、股巿表現和客戶消費意願，進而影響銷情。至于3月的出口貿易，其跌幅亦見相若，把持續四個月的擴張期劃上句号。不過，來自中國内地的訂單需求卻反向而行，目前已連升6個月，惟升幅放緩，整體僅算溫和。

随着需求轉弱，企業于是轉勢減産，業務跌幅雖然溫和，但就結束去年8月以來的升勢。

産出和新增訂單皆在3月緊縮，惟企業再度擴充人手，就業增長溫和，差不多兩年最大。受訪公司通常指出，為應付近期新接的訂單而增聘雇員。在此情況下，業務積壓減少，乃自去年12月以來首次。

3月的采購活動較上月頻繁，擴張速度為3年以來最快，有關升幅多少與公司開展嶄新項目，以及連續多月的訂單增長有關，但也有多家企業表示，因預期供貨商大幅加價，所以添購物料。與此同時，采購庫存的累積幅度為9個月以來最大。至于供貨商的交付表現，則有輕微改善，與2月延遲供貨的情況不同。

調查數據反映，私營企業面對的通脹壓力進一步纾緩。值得留意的是，整體成本升幅放緩至去年9月以來最小，而基礎數據也顯示，采購價格的升幅回落至7個月低位，惟員工成本增長則比上月擴大，整體尚算溫和。

私營企業在3月将售價的調整步伐減慢，走勢與整體成本相符，而加幅也是5個月以來最小。不少企業表示，由于競争激烈，因此加價空間有限。

在評估未來一年業務時，企業比上月更加看淡。值得留意的是，3月的悲觀情緒自去年7月以來最差，多家受訪公司認為，中東戰火對全球造成影響。

標普全球市場财智經濟研究部副總監AnnabelFiddes稱，企業反映，中東戰火沖擊巿場需求，因此香港私營企業3月的産出和新增訂單同時緊縮，有别于今年首兩月的穩健增長。受訪業者透露，客戶信心和消費力道減弱，造成本地與出口的訂單需求受壓，幸來自中國内地的銷售，尚持續擴張。

另一值得鼓舞的是，通脹壓力持續降溫，特别是采購價格，就更加如是。不過，戰争有可能幹擾巿場和供應鏈運作，而多家企業預計供貨商将會加價，于是在3月大幅增加采購，進一步補充庫存。此外，上月處于反彈轉角位的商業信心，卻因企業預測客戶需求将于未來數月疲弱，故于3月潛入更深的緊縮區間。

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