觀點直擊 | 永升服務的“關鍵一年”

觀點網 3月30日晚間，永升服務集團有限公司交出了2025年答卷，次日召開2025年度業績發布會。

本次出席業績會的有集團總裁林祝波、首席财務官周迪以及主管大運營的高級副總裁劉國紅。值得一提的是，這也是林祝波接過總裁擔子後首次亮相業績會。

業績會上，管理層坦言，面對外部環境的周期性波動與行業賽道的深度洗牌，公司主動求變，通過對業務版圖的結構性優化與核心能力的持續加固，有效對沖了外界不确定性帶來的沖擊。

數據顯示，永升服務2025年營收創歷史新高68.7億元，歸母利潤4.4億元。全年外拓飽和合同收入達16.9億元，同比增長5.6%，創歷史新高。公司現金流表現穩健，經營活動現金流已從2025年中期的-2.3億回正至5.1億，實現了對淨利潤的一倍覆蓋。

毛利率之問

報告顯示，永升服務2025年綜合毛利率回落至19.0%，同比微降0.7個百分點。

對此，業績會上，永升服務管理層也就毛利率下降作了詳細的解釋。“總的來說，毛利率方面，受行業環境變化及公司主動調整業務結構、加大基礎物業服務投入等因素影響，這一水平仍在健康可控區間内。”

基礎物業毛利率因人工成本增加、民衆消費意識提升，消費要求提高，市場進入存量競争等原因而有所下降。同時，永升服務也提到，這些年随着新技術的運用，能夠将部分現場管理的工作以及線上協同工作交付給機器人或大模型，逐步推進企業精益運營，有信心維持毛利率的穩健水平。

社區增值服務毛利率因房地産周期性調整已進入尾聲，基于審慎态度，這部分服務未有太多客戶新增；同時，本身盈利能力不強的社區增值服務在垂直賽道中競争激烈，壓力傳導到毛利率中也有所體現，對永升服務也提出更高的要求。

非業主增值服務對于整體毛利率貢獻只占了2.1%左右，對報表的影響極小。但反過來說，永升服務認為這可以是業務的新增長點。

總裁林祝波判斷，非業主增值服務收入占比下降到5.6%應該是最低點了，他還分享了服務于空間改造的一體化服務，對新房毛坯進行改造，做到拎包入住——開火做飯——無憂租售的生命線路，這樣的做法能夠提高服務本身的毛利率。

“關鍵之年”

2025年是永升服務推進組織變革的第一年，也是核心管理層平穩過渡的關鍵之年。

首次亮相業績會的林祝波表示，“2026年對永升服務的發展而言是承上啟下的關鍵年，在承接2025年戰略的基礎上，2026年永升服務圍繞”高質量、可持續、有利潤的雙位數增長“的核心目標，重點推動公司從住宅管理服務企業向客戶首選的智慧城市服務品牌轉型。”

從數據上看，2025年，實現營業收入68.7億元，保持穩中有進的發展态勢；全年外拓飽和合同收入16.9億元，同比增長7%。

永升服務2025年外拓項目的來源更加聚焦。永升表示，未來外拓城市數量從從原先的120多個優化至70-80個主要城市，以精準布局，追求更高效的産出。

在外拓穩步擴張的同時，永升服務持續優化存量項目結構，有序退出部分質地不佳的項目，以提升整體運營質效。2025年，公司對應退場簽約面積約為4200萬方。

此外，在業績會上，永升服務将“拓管一體化”進一步提升至核心戰略位置，並明确将在2026年加速推進。

永升服務表示，“拓管一體化”的本質，並非簡單的前後端協同，而是将項目獲取與後端運營能力深度綁定，将“能否長期盈利”前置為拓展決策的核心標準。在這一機制下，運營團隊在項目拓展階段即提前介入，對項目的服務方案、成本結構及盈利模型進行同步測算，從源頭篩選具備可持續經營能力的項目。

這一轉變，某種程度上是對過往行業“重拓展、輕運營”路徑的修正。過去多年，物業企業在規模競争驅動下，通過快速擴張實現在管面積的躍升，但與此同時，部分低質量、低盈利甚至虧損項目亦被納入體繫，反而對整體經營效率形成拖累。

在“拓管一體化”機制下，公司更強調“項目成功率”而非“拓展數量”。通過将住宅、非住宅、城市服務及能源管理等多元業務能力打包輸出，形成綜合解決方案，永升服務希望在獲取項目的同時，即構建起清晰的盈利路徑與服務邊界，從而提升單項目的質量與生命周期價值。

在價格趨嚴、監管強化及業主要求提升的多重壓力下，單一依賴基礎物業費的模式已難以支撐長期增長，項目本身是否具備“可運營性”正成為關鍵分水嶺。

通過“拓管一體化”，永升服務試圖在行業出清過程中，優先獲取高質量資産，並建立起差異化競争壁壘。

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