觀點直擊 | 保利物業目標增速不低于5%

觀點網 3月31日，保利物業服務股份有限公司交出了2025年的全年業績答卷。

2025年，保利物業實現營業收入約171.3億元，同比增長4.8%；年内溢利約15.7億元，同比增長5.3%；歸母淨利潤約15.5億元，同比增長5.1%。

在行業普遍承壓的背景下，保利物業依然保持了利潤增速高于收入增速的良性發展态勢。更值得關注的是，公司經營現金流淨額18.3億元，覆蓋淨利潤的1.2倍，實現了有現金流保障的利潤增長。

這份業績的達成，源于保利物業在“大物業”戰略下的持續深耕與主動變革。

從夯實基礎物業底盤，到加速産品能力升級與産業生态布局，再到深化科技驅動精益管理，保利物業正在構建一套能夠有效對沖外部不确定性的核心競争力體繫。

穩住基本盤

從财務數據來看，保利物業2025年的業績表現呈現出“穩中有進”的鮮明特征。

2025年，公司核心業務物業管理服務收入達到131.5億元，同比增長12.6%，占總收入比重提升至76.7%，同比提高5.3個百分點，毛利占比亦提升至59%，同比增加2.9個百分點。

在行業從“規模競速”向“品質競優”轉變的當下，基礎物業服務基本盤為公司抵禦外部波動提供了支撐。

在盈利水平上，公司歸母淨利率維持在9%的穩定水平，與去年持平。社區增值服務毛利率同比提升4.43個百分點至41.25%。

截至2025年末，保利物業在手現金及銀行結余達128.9億元，較年初增長8.6%。公司繼續保持50%的穩定分紅比例，全年拟派股息每股1.401元，較上年增加5.2%，按公告前一日收盤價計算，股息率達5.2%。

在市場拓展端，2025年，保利物業新拓展第三方項目單年合同金額約29.3億元。 其中，來自第三方項目的物業管理收入約58.6億元，同比增長17.5%，占物業管理總收入比重提升至44.6%，同比提高1.9個百分點。

值得關注的是，商辦業态成為基礎物管業務的增長極。

在公共及其他物業領域，保利物業正通過模式創新拓寬護城河。公司創新推出的“全域景城模式”，以“服務+運營”的方式切入景區綜合運營服務，從“服務城市名片”向“共建城市名片”升級。

深圳西涌濱海旅遊度假區、廣州海珠濕地園區、貴州花江峽谷大橋旅遊服務區等標杆項目的落地，標志着公司正從傳統服務型收益向運營型收益疊加，構建起第二增長曲線。

同時，保利物業在“三新”産業領域，聚焦半導體、航空航天、互聯網、高端制造等賽道，累計服務20多家行業頭部企業，成為京東集團、小鵬汽車的後勤服務主要供應商，在手單年合同金額超5億元，同比增長61.2%。

目標增速不低于5%

回顧“十四五”，公司在管面積增長125%，營業收入增長113%，歸母淨利潤增長130%，第三方物管收入占物業管理費收入比重提升18個百分點至44.6%，管理費用率累計下降3.8個百分點，品牌價值由122億元提升至295億元。

展望未來，保利物業正式将戰略定位升級為“城市全域綜合治理首席運營商”。

這一戰略升維，既是公司對行業發展趨勢的深刻洞察，也是對其自身核心能力的重新定義。正如董事長吳蘭玉在業績會上所言：“我們還是要錨定'十五五'期間實現可持續和高質量發展來謀篇布局，實際的成效有待于一年一年的檢驗。”

面對行業增速已從雙位數滑落至個位數的新常态，吳蘭玉給出了2026年的明确目標：“收入跟利潤的增速不低于5%。”

同時指出，公司基數仍有提升空間，“我們的基數還不夠大，離頭部的規模和體量還有不少空間。目前2025年結束大概在171億，頭部的規模體量大概在300億到400億。”

對于市場關注的百億現金使用規劃，副總經理王英男在業績會上表示，當前資本市場並購估值已回落至理性區間，公司将從今年開始采取“更加積極的态勢”，廣泛接觸優質標的，“既有橫向的住宅物管標的，也有縱向的圍繞産業鏈上下遊聚焦能源管理、工程服務、運營服務等專業能力提升的標的”。

公司管理層在業績說明會上進一步表示，未來資金投向将主要分為三個方向。

一是收並購，當前行業並購估值已回歸理性，公司将圍繞“十五五”戰略采取更積極态勢，聚焦住宅物管及能源管理、工程服務、運營服務等産業鏈上下遊標的，在審慎财務紀律下精準推進優質並購。

二是加大主業核心能力建設，持續投入科技與數字化轉型，部署物聯網與智能設備，搭建AI+數據經營體繫以降本增效。

三是深耕城市治理、景區運營、老舊小區改造、房屋經濟、能源管理、速修等高價值新賽道，培育新增長極。

2026年，作為“十五五”開局之年，保利物業将圍繞“穩經營、提效益、謀新局”的工作主線，在增強物業基礎底盤、打造産業新增長極、升級品質服務體繫、深化組織與技術變革四個維度重點發力。

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