奧園余震未了 星悅康旅利潤腰斬又遇人事換防

觀點網 從港交所譴責到如今一把手換人，星悅康旅2026年度主題似乎是被動。

兩個月前，星悅康旅接獲港交所作出的董事不适合性聲明及譴責，2021年至2022年期間通過147宗交易将33億元轉移給奧園集團的舊事被翻出，易主後已經沉寂許久的星悅康旅又體驗了一次被聚光燈集中關注。

如今波動蔓延至人事，星悅康旅将要迎來新的掌舵人。

3月16日，星悅康旅表示，王吉人先生因個人家庭事務安排，辭任董事會主席、執行董事、集團總裁等多項職務，江楠女士因其他工作承擔辭任非執行董事。

與此同時，梁金蓉女士獲委任為董事會主席、薪酬委員會成員，調任為提名委員會主席；陶宇先生獲委任為執行董事及授權代表。

夾在紀律行動和人事變動之間，還有星悅康旅2025年利潤同比腰斬的盈利預警公告。

老将換陣

雖然2023年7月開始，星悅康旅大股東換成了南越星橋基金，但事實上負責企業管理與經營的高管依舊來自“奧園繫”。

王吉人正是當時所有變動落定之後，星悅康旅選出來的掌舵人。

最初上任董事會主席、執行董事、集團總裁、提名委員會主席、薪酬委員會成員及授權代表，王吉人的出現是出人意料的。

自從違規向中國奧園輸送33億元事件曝光，原任星悅康旅總裁兼執行董事的鄭炜引咎辭職。此後将近兩年時光，星悅康旅便一直沒有委任新總裁，執行董事也只有鄭少輝一人。

期間經歷獨立調查、復牌、易主、董事會變陣和公司更名一繫列大事件，鄭少輝雖然沒有總裁頭銜，但一直實際兼任着總裁職責。

2024年5月，國資入主将近一年，星悅康旅這才正式公布了總裁人選，不是鄭少輝，也不是出身南越星橋基金的董事會主席李惠強，而是王吉人。

根據官網資料，王吉人曾在2004年獲得南開大學國際經濟貿易專業經濟學學士學位，于2006年獲得暨南大學區域經濟學碩士學位，于2024年獲得香港理工大學酒店及旅遊管理博士學位。

任職經歷方面，除了自2019年3月起擔任奧園健康（即星悅康旅）副總裁，負責集團的物業管理服務及商業運營服務的營運管理之外，並沒有透露更多信息。

時過境遷，這次接過王吉人董事會主席職位的是梁金蓉，兩年前和王吉人同一時期接獲執行董事及首席财務官任命的奧園老将。

自2007年11月至2023年10月，梁金蓉在奧園集團擔任多個職位；2023年10月起，擔任星悅康旅副總裁。

資料顯示，梁金蓉2007年畢業于河南理工大學，持有會計學學士學位。擁有逾28年審計及财務管理經驗，為廣東省注冊會計師協會注冊會計師（非執業）。在2023年獲中國企業評價協會頒發的高級企業合規師資格，並于2005年通過國家中級會計師考試。

在加入奧園集團前，1995年8月至2004年12月，梁金蓉曾擔任中國農業銀行河南省焦作市山陽區支行的會計及财務部副主任。

值得注意的是，梁金蓉只接任了董事局主席、提名委員會主席及薪酬委員會成員職務，星悅康旅的總裁一職再次空懸。

或許星悅康旅還在物色一位合适的管理層，也可能南越星橋基金會選擇直接參與到經營中，答案還未可知。

比起過去總裁缺位兩年之久，等待似乎才剛剛開始。

公告還表明，陶宇已被委任為執行董事及授權代表，将負責監督集團香港辦公室管理、企業發展及策略規劃以及海外業務拓展等工作。

陶宇曾在2018年7月至2021年11月期間擔任星悅康旅執行董事一職，如今還同時兼任公司高級副總裁及若幹附屬公司董事。

除此之外，今年33歲的陶宇還是星悅康旅違規向中國奧園輸送33億元事件親歷者。

港交所今年1月13日刊發的新聞稿中，陶宇作為星悅康旅的董事，知悉或至少應知悉星悅集團向奧園集團提供墊款以及有關墊款對星悅康旅造成的流動資金壓力，但陶宇並未采取任何或充分的行動。

由此，港交所對陶宇曾作出譴責，並要求其完成26小時有關監管及法律事宜以及上市規則合規培訓。

元氣大傷

不論最終是誰上任總裁一職，星悅康旅現在以及未來的重擔都在業績上。

2021年，星悅康旅上市已經三年，不論整體營收、利潤、在管規模都處于穩定上升态勢。

但也是這一年，星悅康旅通過147個通道将33億元資金輸送給中國奧園，最終拖累自身，2022年大部分财務指標都由增轉降。

這場資金挪用的影響並未随着時間流逝而淡去，反而逐漸将元氣大傷星悅康旅推向更危險的境地。

星悅康旅2022年總收入已經減少16.1%至16.29億元的基礎上，2023年繼續退減4.1%至15.63億元；同時錄得淨利潤1.49億元，同比下降8.5%。

進入2024年，星悅康旅業績仍處于下滑趨勢之中，除了地産行業連帶的影響因素，還遭遇了應收款項重擊。

截至2024年12月31日，錄得總收入13.55億元，同比下降13.3%；毛利為3.85億元，同比下降3.5%；年内溢利8625.1萬元，同比下降42.19%。

物業管理服務分部與商業運營服務分部收入同步下滑，尤其占比88.8%的物業管理服務分部年内下滑幅度為14.2%，主要由于星悅康旅主動退出盈利差、風險高的項目導致在管面積減少帶來的連鎖反應。

也因為這番主動調整布局、退出項目，星悅康旅預期信用損失模型下的減值虧損為1.89億元，還對貿易應收款項計提3.94億元減值虧損。

直至2025年，星悅康旅經營業績仍舊未見起色，在管面積、營業收入、毛利和淨利潤仍是全線倒退，跌幅分别為13.29%、12.7%、22.93%以及72%。

盡管在管面積不斷萎縮，星悅康旅貿易應收款項卻持續膨脹。截至2025年6月30日，錄得貿易應收款項9.78億元，同比增長11.51%；對貿易應收款項計提減值虧損4.68億元，同比增長18.78%。

2025年已經結束，業績情況卻並沒有向好轉變，星悅康旅在3月13日發出了易主之後第三份盈警公告。

根據公告，星悅康旅預期2025年錄得年内溢利約4500萬元-5000萬元，而2024年該項數據約為8630萬元，同比将近腰斬；公司擁有人應占溢利約為5000萬元-5500萬元，上年同期約為9620萬元。

剔除相關非經常性及非經營性損益項目後，星悅康旅預期将錄得核心淨利潤9700萬元至1.07億元，與2024年同期基本持平。

星悅康旅表示，利潤下降主要有五方面原因：匯兌收益同比大幅減少2700萬元；銀行利息收入同比減少500萬元；過往年度收購公司的商譽減值虧損約1400萬元；投資的一枚公司收入及利潤下滑，減少額約為500萬元；年内加大對項目資源的投入，導致成本上升。

從公告中看，星悅康旅頂着來自市場環境、行業趨勢、自身經營多方面壓力，舊事遺留的影響還未結束，新的浪花就已經拍打在了星悅康旅身上。

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