招商蛇口：好城市、好地段、好房子仍然值得投資

觀點網訊：3月17日，招商蛇口召開2025年度業績說明會暨投資者說明會，董事長朱文凱，董事、總經理聶黎明及财務總監、董事會秘書余志良等出席此次會議。

談及對2026年土地市場的看法、期許及投資標準時，管理層首先回顧了2025年的土地市場。他認為，2025年土地市場的特點是“前高後低”，出現明顯降溫。全國300個城市住宅用地成交建築面積只有6.2億平方米，同比下降14%；土地出讓金只有2.3萬億元，下降11%。尤其四季度以來，由于銷售端持續縮量，加上核心城市優質地塊供應力度減弱，房企總體保持審慎投資态度。去年12月，310個城市土地平均溢價率只有2%，連續5個月回落，創年内新低。

所以去年的土地市場，總體來看，房企的普遍策略就是聚焦核心城市，全國TOP20城市土地出讓金占全國比重達到52%。

再看2026年，管理層稱，土地市場可能還會延續整體低位運行、局部點狀發熱的特征。但是，好城市、好地段、好房子，仍然值得投資。

從最近情況看，各地方政府春節後開始頻繁供地。他表示，地方政府已經開始适應房企需求。年初這幾個月，土地供應有四個特點：第一，地方政府願意拿出核心地段土地出讓；第二，主動降低起始樓面地價；第三，主動調低容積率，去年全國容積率低于2.0的項目達到43%，是歷年最低；第四，主動降低單盤規模。

他認為，這些特點實際上都是為了讓企業更容易快周轉，土地溢價率也可能會上升。

進而，管理層表示，招商蛇口2026年的投資原則，還是繼續在重點區域、重點城市，堅持以銷定投、精挑細選。公司會堅持内生式發展，對投資標的優中選優。每個項目都要達到“六好”投資標準，确保資源有效投放，新拿地會更加聚焦項目周轉速度和收益兌現。

此外，招商蛇口也會發揮自研的競企投資對標繫統，及時做到知己知彼，随時根據市場和企業動态調整投資開發策略。

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