觀點直擊 | 首次全年盈利後 零跑汽車2026年目標翻了十倍

觀點網 創立十周年，零跑汽車終于交出一份淨利轉正的成績單。

2026年3月16日，零跑汽車發布的2025年度業績報告顯示，2025年交付新車約59.66萬輛，連續兩年實現銷量翻倍增長，較2024年同期交付量增長103%。

2025年，零跑汽車實現營業收入647.3億元，同比增長101.3%；淨利潤5.4億元，首次實現全年度盈利；毛利率為14.5%，創年度新高。

利潤表現

從财報數據中不難窺見，零跑汽車取得的業績主要得益于交付數據提升。

2025年零跑汽車交付新車約59.66萬輛，較2024年同期交付量增長155.7%，也是2025年唯一一家實現單月交付量超7萬台的新勢力車企。

銷量持續增長離不開産品矩陣的持續上新，截至目前，零跑汽車有7款車型在售。

2025年内，分别推出了B平台的三款全新車型——B10、B01及Lafa5，並對C平台的C16、C11、C10進行了煥新升級。

報告顯示，Lafa5上市3個月累計銷量破2萬台，B01上市次月起連續實現月銷過萬；B10上市11個月累計銷量突破10萬台。截至2026年2月底，B平台銷量累計近20萬台，位列10萬級主流新能源銷量第一梯隊。

截至2025年12月31日，C11累計銷量超30萬台；C10單月銷量突破2萬台，上市18個月累計銷量突破20萬台；C16累計銷量突破10萬台。

得益于整車及備件交付量的增加，報告期内該公司共實現營業收入647.3億元，同比增長101.3%，其中來自電動汽車及部件銷售部分的收入為人民币620.1億元，較2024年增長96%。

盈利能力方面，該公司全年毛利率為14.1%，較2024年提升6.1個百分點，並實現經營利潤1.8億元，相較于2024年同期31.7億元的虧損，成功扭虧為盈。

零跑汽車在報告中指出，主要得益于持續的成本管控、産品結構優化及其他業務收入的增長。

基于産品銷量持續攀升及2026年多款新車型的上市預期，副總裁李騰飛在業績會上提出維持2026年全年淨利潤50億元的目標指引。

他同時披露了2026年四款新産品的上市規劃，其中，A10将于本月26号正式上市面向市場銷售；D平台首發車型D19預計于4月啟動銷售；A05與D99則計劃在6月中下旬至7月初推向市場。

在戰略層面，李騰飛強調，公司堅持全域自研，尤其在智能駕駛領域，将智駕自研作為長期戰略方向不動搖，自2024年下半年起，着重加大了在智駕領域上的投入。

他表示：“今年應該會是零跑智駕爆發的一年。”

報告顯示，2025年該公司研發開支為42.9億元，較2024年29億元增長47.9%。

李騰飛進一步表示：“我們希望到今年年底零跑智駕能夠真正的得到大家認可，真正讓大家認為零跑的智駕已經達到了行業第一梯隊的水平。”

據介紹，該公司2026年即将推出的全新旗艦D平台車型，将首發搭載雙8797芯片，提供1280TOPS算力，實現VLA輔助駕駛與端側大模型座艙。

出海布局

2025年，零跑汽車出口量67052台，截至2026年2月底累計出口超10萬台。

整車銷售見長之余，零跑汽車營收中另一闆塊也在大幅增長。

報告顯示，業績中來自服務及其他銷售收入為人民币27.2億元，較2024年的人民币5.3億元增長413.2%。

李騰飛于業績會中解釋道，該部分業績主要由于海外銷售帶來的碳積分收入，也包括與合作伙伴在合作項目上相關使用權的收入，以及如海運保費等與出口相關的收入。

随着海外銷量尤其是歐洲地區銷量的大幅度增加，2026年該闆塊業務收入也會得到相應幅度的同比增加。

李騰飛補充：“即便目前來看，今年碳積分的單台收入較2025年有下降，但我們整體銷量會增加較多，所以相信碳積分整體收入較2025年也還會是有持續增長的狀态。”

渠道布局方面，截至2025年底，零跑國際在歐洲、中東、非洲、南美和亞太等約40個國際市場建立了約900家兼具銷售與售後服務功能的網點，其中歐洲超800家，亞太市場超50家，南美市場超30家。

站在十周年的節點，零跑汽車也将海外市場作為新的增長驅動點。

2025年12月14日，零跑創始人、董事長兼CEO朱江明在公司成立十周年之際指明未來的發展方向，其中提到2026年以年銷百萬輛為目標，不再以“新勢力”自居，而以“世界級車企”來要求自己。

事實上，這一戰略布局早已有所推進。

2025年3月，零跑汽車宣布與一汽達成戰略合作，目前首個合作項目已落地。李騰飛透露，該項目為面向海外市場的車型，主要由零跑負責研發和制造，預計于今年9月實現量産，並在海外市場銷售。

2025年11月份，零跑汽車正式進軍南美市場，李騰飛在業績會上分享道，目前公司在南美的銷售整體開展非常順利，産品得到南美用戶的較高度喜愛，2026年在南美市場的渠道數量會得到大幅度增加。

同年11月，零跑C10與B10在巴西正式發布，其中C10已率先上市。目前，零跑國際在巴西的門店數量已突破30家。

全球版圖的另一端，零跑汽車也在加快在西班牙本地化部署，西班牙CKD項目已完成立項，計劃導入零跑B10和B05。

其中，B10已啟動OTS階段本地造車，首台試制車已完成生産，預計2026年10月正式投産；B05預計2026年6月啟動試制生産，並在2027年正式投産。

配套前述兩個車型的電池工廠已完成選址，目前處于工廠改造階段，計劃2026年4月啟動首台電池包試制，並在7月份正式啟動量産。

而且零跑與Stellantis集團正在積極探索整車及零部件方面的多樣化合作，目前部分項目已進入深入談判階段。

此外， Lafa5也将于2026年第二季度進入全球市場。

李騰飛在業績會上進一步披露，基于2025年的銷量表現，2026年存量車型與新車型的銷量占比預計為6:4。

也就是說，在百萬輛銷量的預期上，2026年零跑新車型銷量目標約為40萬輛。

不過，李騰飛亦指出，由于海外車型銷售具有周期性，與一汽的合作項目預計在年底上市，對當年整體經營業績不會産生特别顯著的影響。

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