三大股東集體出逃 特發服務陷入減持風波

觀點網 3月6日，深圳市特發服務股份有限公司（簡稱“特發服務”）發布股東減持股份預披露公告。

公告顯示，公司股東龍信建設集團有限公司因自身資金規劃，拟通過集中競價方式和大宗交易方式減持公司股份，拟減持數量不超過507萬股，即不超過公司總股本的3%。減持期間為2026年3月30日至2026年6月29日。

這份公告一出，公司股價應聲下跌。

3月9日，特發服務盤中一度跌至34.29元/股，創2024年9月27日以來近一年半新低，最終當天收盤報35.05元/股，跌幅5.78%。

實際上，該公司股價自2024年11月達到巅峰後便呈現出後繼無力的情形，已從歷史最高的79.37元/股一路下探至今年3月10日收盤時的35.55元/股，慘遭“腰斬”。

特發服務公司股價持續下挫的背後，並不僅僅只是股東們的集體出逃，更多地是市場信心的逐步喪失。

減持風波

根據公司2024年年報，截止期末，特發服務前五大持股股東為深圳市特發集團有限公司、新余市銀坤企業管理股份有限公司（簡稱“銀坤公司”）、龍信建設集團有限公司（簡稱“龍信建設”）、嘉興創澤投資合伙企業（有限合伙）（簡稱“嘉興創澤投資”）、深圳市特發投資有限公司，持股比例合計69.57%，接近七成。

圖片來源：企業年報

進入2025年之後，特發服務遭遇三大股東集中減持，陷入了一場減持風波。

據物聊社查詢得知，特發服務先後于2024年12月、2025年5月、9月、10月四次預披露股東減持股份計劃書。

具體來看，銀坤公司年内三次共減持676萬股，占總股本比例4%，持股比例因此從10.75%降至6.75%，套現金額約2.907億元；龍信建設三次減持113.1萬股，減持比例達2.99%，持股比例從6.69%降至3.7%，套現金額2.246億元；嘉興創澤投資兩次減持238.022萬股，減持比例1.41%，持股比例從3.99%降至2.58%，套現1.009億元。

圖片來源：企業公告、物聊社整理

最終，銀坤公司、龍信建設、嘉興創澤投資三大股東在2025年合計減持特發服務1420.122萬股，占特發服務公司總股本8.4%，合計套現約6.163億元。

股東們的集體出逃引發了資本市場的波動。2024年底時，特發服務公司股份收盤報價48.09元/股，到了2025年底降至39.10元/股，一年跌幅約18.69%。

與此同時，股東大幅減持的行為也引起了投資者們的集中聲讨，甚至懷疑銀坤公司是否為公司高管的代持公司。

圖片來源：深交所互動易

針對投資者們的問詢，特發服務回復稱，公司股東基于自身資金安排進行的股份減持屬于正常市場行為，其減持行為均嚴格遵守相關法律法規，不存在與公司發展合作産生分歧的情形；並指出公司股價下滑繫多重因素影響，屬于正常市場波動。

值得注意的是，盡管特發服務方面聲稱與銀坤公司之間無代持關繫，但經過企查查股權穿透之後可以發現，銀坤公司背後的衆多自然人股東中，特發服務總經理崔平、副總經理尹玉剛、副總經理王立濤、副總經理何能文以及原董事周初新、原高級管理人員王隽、李林等人赫然在列。

減持股權背後的往事

實際上，銀坤公司确實與特發服務之間存在着密切聯繫。

銀坤公司原名為深圳市銀坤投資有限公司，是特發服務在2015年12月成立的管理層和核心骨幹持股平台。

最初，銀坤公司以4.05元每股的價格向特發服務增資934.62萬元，持有公司230.77萬股，占增資後15%的股權。後經過一繫列調整，截止2020年12月特發服務上市時，銀坤公司持股數量增加至1125萬股，持股比例從15%稀釋至11.25%。後因資本公積金轉增股本，銀坤公司持股數量增至1901.25萬股，持股比例仍為11.25%。

銀坤公司第一次減持特發服務是在2024年9月6日至23日，以均價34.37元/股共減持84.5萬股，占總股本比例0.5%，套現約2904.265萬元。

自此之後，這家員工持股平台便不斷抛售手上的股份，截止目前僅剩1140.75萬股，占比6.75%，一年半的時間里累計減持760.5萬股，累計套現近3.2億元。

另外，物聊社注意到，龍信建設與嘉興創澤投資所減持的股權大部分來自于司法拍賣與執行法院裁定，而這一切與特發服務當初的戰略投資者江蘇南通三建集團股份有限公司（簡稱“南通三建”）有關。

2015年，特發服務進行了一次混合所有制改制，通過增資擴股方式，引進一位戰略投資者，正是南通三建。增資後，南通三建成為特發集團第二大股東，截止上市時，其持股數量為1950萬股，占總股本比例15%。

後來，為了償還債務，南通三建于2022年5月轉讓特發服務780萬股股票予嘉興創澤投資，後者也因此成為特發服務第四大股東，持股比例達6%。

對于嘉興創澤投資而言，股權更像是一種“空頭支票”，拿到手的才是真金白銀，于是就在拿到股權後的第四個月，它便開始首次減持。

2022年9月20日至2023年2月17日期間，嘉興創澤投資累計減持226.46萬股，減持比例達1.34%，每股均價26.423元，回款金額約5983.75萬元；2023年3月22日至6月8日，嘉興創澤投資第二次共減持113.23萬股，每股均價23.95元，減持金額約2711.86萬元，持股比例降至3.99%；算上2025年内的兩次減持，該公司累計抛售了577.712萬股，套現金額合計近1.88億元。

截止目前，嘉興創澤投資仍持有特發服務436.288萬股，持股比例2.58%。

相比之下，龍信建設的出場時間要比嘉興創澤投資晚上一年。

2023年5月26日，南通三建所持有的1131萬股特發服務股票被拆成三份在阿里法拍網上成功拍出，競得者均為龍信建設，強勢成為特發服務第三大股東，持股比例達6.69%，成交價合計2.42億元，平均每股約21.4元。

自去年開始，特發服務這位半路加入的股東也開始抛售公司股份，按照2.246億、113.1萬股來計算，每股價格約為44.38元，遠高于當初“上車”時的價格。截止目前，龍信建設持有6249萬股，占比3.7%。

值得注意的是，進入2026年的特發服務仍未擺脫減持風波。

根據公司今年1月22日與3月6日披露的公告，銀坤公司與龍信建設拟分别減持507萬股公司股票，占總股本比例3%。當減持計劃全部完成之際，銀坤公司所持股權比例将降至3.75%，龍信建設所持比例将僅剩0.7%。

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