觀點直擊 | 港交所将大力發展固定收益等多資産類别

觀點網 香港報道 2月26日，港交所公布去年全年業績，表現良好。港交所行政總裁陳翊庭指，港交所将大力發展多資産類别，以滿足全球投資者日益增長的多元化配置需求。

港交所去年賺177.54億港元，同比升36%，再創新高；派第二次中期息6.52港元，全年派息12.52港元，增35%。期内，收入及其他收益為291.61億港元，按年上升30%。

港交所指出，2025 年香港新股集資額位居全球第一，全年共迎來 119 只新股上市，總集資額達 2,869 億港元，較 2024 年上升 226%，其中兩家新上市公司更跻身 2025 年全球五大新股之列。踏入 2026 年，新股上市申請數目保持穩健，逾 400 宗上市申請正在處理中，鞏固了港交所作為全球領先新股集資地的地位。

另外，集團旗下的現貨市場、衍生産品市場、交易所買賣産品（ETP）市場及滬深港通的成交紀錄均創新高。其中，現貨市場于 2025年9月的平均每日成交金額更首次突破 3,000 億港元關口，創 3,167 億港元的單月新高。單計第四季港交所股東應占溢利為43.35億港元，較2024年第四季上升15%。

港交所行政總裁陳翊庭指，港交所将大力發展固定收益、大宗商品及衍生品等多資産類别，以滿足全球投資者日益增長的多元化配置需求。未來亦會推出固定收益和黃金期貨産品。

市場主管余學勤又指，「零日期權」(0DTE)的産品籌備正在進行當中，希望可以盡快推出，以拓展及豐富衍生品生态圈。他稱專業零售投資者對于相關産品的需求很大，不論每周股票期權還是零日期權等，都會是今年相對主打的産品，近期亦将會推出更多個股的每周和月度期權産品。

首席營運總監劉碧茵亦稱，未來會完整債券和債務市場的生态鍊，從發行債券開始，當然包括相關的營銷、債券交易、建立債券回購市場、收益率曲線（yield curve），一直到清算和結算、存管（depository）和托管服務。她形容這絕非小事，也絕不容易，但是集團現在所追求的方向。又指，随着未來将有更多債券發行，而這些債券都需要進入存管繫統，並需要更強化的清算、結算和托管服務。認為港交所在這方面有重要的角色要扮演。

另外，香港去年股票及衍生工具日均成交額2498億港元，按年升90%，創新高。港交所表示，現貨市場歷來最活躍的20個交易日，有15日出現在去年，去年4月達6210億港元的單日新高。單計9月日均成交額首次突破3000億港元關口，創3167億港元的單月新高。

陳翊庭表示，日均成交量逐年上升，趨勢良好，特别是在不确定性增加和目前的市場狀況下，投資者普遍都在尋求分散風險。而部分成交的增長可能是AI熱潮，但更多的是宏觀環境中的不确定性，令投資者更尋求多元化。她沒有水晶球預測未來日均成交量的走勢，但有充分理由相信日均成交量良好的趨勢會持續。

至于港交所去年資本開支按年大增1.83倍，若扣除購買總部開支後仍按同比多23%，陳翊庭稱，基礎建設非常重要，因為建立生态圈不是一個簡單的工程。由于看到面前的機遇非常好，港交所對未來的投資絕對不能吝啬。

港交所以63億港元在香港購置永久總部物業，去年底已完成部分購置，涉及25億港元；直至2027年分階段完成交易，視乎香港置地能否交付相關物業空置管有權。

港交所預期今年宏觀環境仍然充滿變數，前景不确定，全球資本多元化趨勢持續，為香港市場帶來更多機遇，港交所會積極回應全球投資者不斷變化的需求，确保本地市場保持開放及具競争力。

陳翊庭表示，集團由2018年開始進行上市改革，調整上市要求及資格門檻，推出18A章、18B、18C章，分别為未盈利生物科技公司、特殊目的收購公司及特專科技公司而設，以滿足不同公司需求，有超過100間企業正排隊循18A或18C章申請上市，至今目前難言未來是否會推18D等新上市章程，但強調将持續推進上市改革，以支持實體經濟的發展，並照顧不同類型公司的特定需求。

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