萬物雲及時的股價回購計劃

觀點網 12月3日，萬物雲又一次發布了股份回購計劃。

根據授權方案，萬物雲獲準回購最多約1.156億股H股，占公司于股東周年會上通過特别決議案當日已發行H股總數（不包括庫存股份及已回購但尚未注銷的H股）的10%。這一次回購股份能夠動用的資金上限為5億元。

不出意外的話，萬物雲的這次股份回購計劃實施期将持續到公司2025年股東周年會結束。

有人說，這是萬物雲為了穩定市場信心的“無奈之舉”。

11月28日，萬科将1532.11萬股萬物雲公司股份抵押給了深鐵，這是其持有的最後一部分股權。也就是說，萬科已将手上所有萬物雲股權都抵押給了深鐵，此事對萬物雲本身也造成了一定的沖擊。

不過，對于萬物雲來說，此次回購計劃或許只是公司市值管理的一個習慣性動作。

實際上，這已是萬物雲第三次啟動回購計劃。

2023年，萬科發布了關于高管薪酬與股價挂鈎的現金薪酬方案。彼時郁亮還未針對萬科股價進行市值管理，朱保全就已經先行一步。

當年10月31日晚間，萬物雲公告稱，決定于公開市場回購H股，回購最多約1280.48萬股，占已發行股份10%，回購的H股将于适時注銷，拟動用資金不超過6.32億港元，時間截止至股東大會召開日。

這是萬物雲上市以來首次啟動回購計劃。據了解，截止2023年股東大會當天（2024年5月10日），公司累計回購了約632.75萬股，占總股本比例約4.9%，其中558.21萬股已注銷，累計花銷約為1.328億港元。

從結果來看，此次回購略有成效。

萬物雲首次披露回購計劃那天，公司股價收盤報18.3港元每股，較49.35港元發行價跌超30港元，市值縮水約63%，這或許也是要做市值管理的主要原因。

而在2024年5月10日第一次回購計劃結束時，股價收盤報20.45港元每股，與計劃提出那天相比漲幅11.7%，從數值來看漲了2.15港元。

可以說，萬物雲首次回購計劃有效果，但不及預期。

朱保全在2023年度報告的致股東書中直言：2023年，公司股價表現令管理層唏噓不已，股票回購沒啥效果。

于是，萬物雲下了一劑“猛藥”。

2024年6月4日，該公司發布公告稱，根據股份回購授權，公司獲準回購最多約1.176億股H股，占已發行股份總數的10%。

雖然同為10%比例，但由于此時萬物雲已完成H股全流通，因此第二次回購計劃拟動用的資金上限定為58億港元（人民币約52.7億元），遠高于第一次，成為了歷史上最大的物企股份回購授權金額。

“下猛藥”的效果立竿見影，萬物雲股價次日漲幅高達9.65%。

數據顯示，從去年6月4日至今年12月4日，萬物雲累計斥資4.08億港元回購1921.53萬股，占總股本比例1.6%。對應期間，公司股價從23.81港元每股跌至20.08港元每股。

從萬物雲兩次回購計劃結果來看，很難說公司的市值管理成功了。

事實上，該公司市值管理動作早在上市之初便已開始。

2022年9月29日，萬物雲正式登陸港交所，當天股價收盤報46港元每股，跌破發行價約6.79%，市值蒸發39億港元。

破發之後，萬物雲通過“綠鞋機制”，也就是行使超額配股權，開啟了最初的市值管理，進行了為期近一個月的穩定股價行動。

在綠鞋結束後，萬物雲公司股價繼續下跌，在10月31日出現了25.73港元的首個最低價，公司市值蒸發近一半。

圖片來源：雪球網

上市三年多時間，萬物雲累計斥資5.4億港元回購2554.28萬股，市值還是減少超50%。

當然，這並非萬物雲一家上市物企的困境，而是整個物業行業在資本市場上的縮影。

恒生物業服務及管理指數自2021年4月推出，並在達到歷史最高點10672點後一直在走下坡路，如今已收縮至2022點水平。

根據萬物雲招股書顯示，上市後的股東架構中公衆股東持股比例為10.0%，另設有員工持股平台，持股比例占7.71%；其余股份均在萬科及其他企業、金融機構等手中。

雖然後來于2023年10月實現了H股全流通後，公衆股東持股比例得到提升，但是股份的市場流動性表現仍差強人意。

根據Wind數據顯示，截止今年7月10日，萬物雲自由流通股本數量約為3.24億股，占總股本比例27.78%。在排名前十上市物企中，流通量仍在較低水平。

圖片來源：Wind

截止到12月4日，萬物雲以234.55億港元總市值排在物企第二位；股份今年日均換手率0.14%，在前十名中排在第七位，高于金科服務與濱江服務。

如今，萬物雲仍在堅持進行市值管理，但回購規模已從58億港元減少到5億人民币，這一次的藥效會持續多久？

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