融資結構優化與産業基金賦能，成園區發展雙引擎

觀點指數 12月3日，觀點指數研究院發布《卓越指數 • 2025 産業園區暨基礎設施投資發展報告》，報告指出，産業基金以34%的融資占比成為核心渠道，與公司債、小公募等形成多元融資體繫，為園區建設與運營提供資金保障，形成“資本+産業”聯動模式。

2025年1-10月，國内産業融資領域總金額呈現波動式增長态勢。數據顯示，報告期内産業相關行業投融資市場累計發生投融資事件72起，融資總額達1519億元，在産業升級與資本市場雙向作用下，市場保持穩定運行。

從月度表現來看，各月融資規模波動明顯，整體呈增長趨勢。1-2月融資金額維持在相對平穩的區間，3月出現階段性增長拐點，其中7月融資規模實現顯著提升，10月單月融資金額創下年内新高，突破300億元。

融資規模的階段性變化，與資本市場對新能源、半導體、人工智能等不同産業賽道的關注度調整相關，同時傳統産業的周期性波動也對融資節奏産生影響，共同促成融資規模的階段性攀升。

融資渠道結構數據顯示，基金渠道以34%的金額占比成為最大融資來源。産業投資基金多采用“直投+子基金”模式，資金投向集中于初創期、成長期創新型企業。

在資本賦能産業的進程中，國資背景科創基金同步推進規模擴張與精準投資，成為培育新質生産力的核心資本力量；頭部園區運營企業則以産業基金為紐帶，構建“資本+産業+空間”的協同布局，為硬科技企業提供全周期成長支持。

從企業實踐來看，中電光谷公開布局6只産業基金，累計規模約51億元，聚焦新一代信息技術、智能制造等賽道，通過資本賦能深度鍊接産業鍊優質資源，助力“産業運營+資本服務”雙輪驅動戰略落地，強化園區産業集聚效應。

東湖高新在管産業基金9只，規模超13億元，近期完成備案的東高前沿二期基金（規模5億元）中，公司自主認繳2.45億元，重點聚焦前沿新材料、智慧醫療等領域，以資本直投方式深度綁定優質項目，推動“房東+股東”轉型戰略落地。

蘇高新集團布局16只産業基金，含自營與參股，規模超60億元，聚焦醫療、科技等新興産業賽道。同時，該集團近期拟認繳出資1.35億元受讓裕新基金9%LP份額，以擴大優質項目觸及範圍，豐富項目儲備，進一步拓展在産業投資領域的布局。

中新集團公開布局産業基金52只，認繳規模約44億元，以布局廣度領先行業，基金覆蓋新興制造、科技創新等多元賽道，通過“廣撒網、精篩選”的投資策略，深化“産業運營+資本投資”融合，持續挖掘優質項目資源。

上海臨港構建18只“母基金+産業基金”的復合型基金矩陣，成功撬動社會資本規模達2000億元，聚焦集成電路、高端裝備等重點産業，以資本為紐帶整合優質資源，既賦能園區産業生态構建，也為企業自身轉型提供強勁支撐。

張江高科通過15只産業基金（含LP參與模式）形成62.3億元資本池，招商蛇口旗下招商産園闆塊統籌管理8支産業投資基金，總規模約60億元，二者均構建起從天使投資到上市融資的全鍊條投融資服務體繫，精準匹配企業不同發展階段的資金需求。

公司債以27%的占比位列融資渠道第二位，是企業直接融資的重要載體。2025年以來，産業類公司債發行規模持續增長，發行主體涵蓋國有企業及優質民營企業，融資用途包括産業園區建設、技術研發、設備更新等多個方向。

同時，創新融資債券産品持續涌現。上海數據港成功發行全國首單5億元數據中心科創債，為新基建領域融資探索了新路徑；淡馬錫旗下豐樹産業在華發行20億元熊貓債，實現國際資本與國内産業的對接。傳統産業則通過技術改造、綠色轉型相關融資支持，依托融資結構優化推進自身轉型升級。

小公募以18%的占比成為連接公募與私募市場的關鍵紐帶。其發行門檻較低、流程相對簡便的特點，受到創新型中小企業的青睐，相關企業通過該渠道獲取資金後，主要用于技術叠代、市場拓展等核心環節。

此外，超短期融資、資産貸款、類REITs等渠道雖占比相對較低，但在特定場景下發揮了補充作用，為企業提供了多元化融資選擇。

在風險防控方面，多元化的融資渠道分散了單一渠道的風險，企業不再依賴某一特定融資方式，而是可以根據自身情況選擇最優融資組合，有助于降低企業整體融資風險，保障産業融資市場的穩定運行。

本文節選自《卓越指數 • 2025 産業園區暨基礎設施投資發展報告》
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