PPI連續33個月負增長，園區出現降維

觀點指數 8月13日，《觀點指數 • 2025中國房地産全産業鍊發展白皮書》發布，其中在産業園區暨基礎設施篇中指出，PPI已自2022年10月以來連續33個月錄得負增長，且PPI與CPI的“剪刀差”持續擴大。人才方面，今年以來卻有不斷增加的“園區降維”案例，對于民營企業而言，優惠政策的背後是不斷增加的生存壓力及惡性的市場競争風險。

宏觀指標數據方面，據國家統計局披露，2025年6月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.8%（增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率）。從環比看，6月份，規模以上工業增加值比上月增長0.50%。1-6月份，規模以上工業增加值同比增長6.4%。

分行業看，6月份，41個大類行業中有36個的增加值保持同比增長。其中，煤炭開采和洗選業增長6.5%，石油和天然氣開采業增長3.6%，農副食品加工業增長8.2%，酒、飲料和精制茶制造業增長3.4%，紡織業增長2.5%，化學原料和化學制品制造業增長7.5%，非金屬礦物制品業下降0.1%，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長4.1%，有色金屬冶煉和壓延加工業增長9.2%，通用設備制造業增長7.8%，專用設備制造業增長4.6%，汽車制造業增長11.4%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業增長10.1%，電氣機械和器材制造業增長11.4%，計算機、通信和其他電子設備制造業增長11.0%，電力、熱力生産和供應業增長1.6%。

而CPI和PPI方面，2025年6月，居民消費價格指數（CPI）同比由上月下降轉為上漲0.1%；環比下降0.1%，降幅比上月收窄0.1個百分點；扣除食品和能源價格的核心CPI同比繼續回升，上漲0.7%。工業生産者出廠價格指數（PPI）環比下降0.4%，降幅與上月相同，同比下降3.6%，降幅比上月擴大0.3個百分點。

其中，CPI為連續下降4個月後轉漲。國家統計局表示CPI由降轉漲主要受工業消費品價格有所回升的影響。工業消費品價格同比降幅由上月的1.0%收窄至0.5%，對CPI同比的下拉影響比上月減少約0.18個百分點。

但環比來看，CPI仍呈現下降趨勢。受高溫、降雨較常年同期偏多影響，食品價格環比下降0.4%，降幅小于季節性水平0.5個百分點。工業消費品價格由降轉漲，受國際油價變動影響，汽油價格環比由上月下降3.8%轉為上漲0.4%，帶動能源價格由上月下降1.7%轉為上漲0.1%。

值得注意的是，PPI已自2022年10月以來連續33個月錄得負增長，且PPI與CPI的“剪刀差”持續擴大。市場表示，當PPI降幅超過CPI時，意味着企業正在替消費者承擔成本壓力，這種傳導效應最終會反噬就業市場。

因為PPI是企業景氣指數的核心反映，反映今後市場總體價格的趨勢。PPI的持續負增長會壓縮企業利潤，進而可能引發裁員潮，降低消費能力，導致CPI的進一步下降。

人才方面，今年以來卻有不斷增加的“園區降維”案例，對于民營企業而言，優惠政策的背後是不斷增加的生存壓力及惡性的市場競争風險。

3月10日，深圳國資委表示在市、區協調聯動下統籌調配了10萬平方米市屬國企産業園區資源，為入園的小微科創企業提供“低成本、高品質”的産業空間，通過區政府遴選且符合相應政策條件的科技企業最低可享受2年以内的免租優惠（簽一年合同免一年租金，或簽三年合同前兩年免租第三年減半），實現“零租金”入駐。

此外，深圳國資委還表示将結合實際為科創企業推出更多“零成本”産業空間，更大範圍降低科技企業成本。

3月7日，深圳寶安區創新創業“無憂空間”首批13家載體在匯智研發中心正式發布。“無憂空間”聚焦“20+8”産業集群，重點服務人工智能、智能機器人、靈巧手等前沿領域，為入駐企業提供3至12個月免租空間，並配套政策輔導、産業對接、金融鍊接、産品推廣等繫統服務。

3月28日，北京海澱區推出“中關村AI北緯社區”，旨在進一步降低青年人才和小微企業創新成本，充分發揮北京中關村學院人才培養和産教融合優勢。入駐企業可享受最高三年全免的優質産業空間、周邊千套人才公寓的強力保障以及企業孵化加速、人才服務、産業政策等一站式全要素賦能，營造集約便捷、開放包容，與頂級科研力量協同共生的創新生态。

4月3日，蘇州高鐵新城“環秀湖青年啟航計劃”共統籌調配了10萬平方米國資産業園區資源，旨在為創新創業人才提供更多“高品質”的産業空間。通過遴選且符合相應政策條件的人才，可給予200平方米以内的面積或總數不超過10個工位的兩年“零租”支持（不包含物業費用、能耗費用等，人均面積不超過10平方米）。

7月17日，廣東惠州西湖智谷推出零租金政策，優先針對軟件信息（上規）、人工智能、低空經濟、生産性服務業、數字經濟、AI等新興産業領域企業，達到入園的標準和要求，給予超常規免租期。

但這種國資背景的園區依托财政補貼和資産規模推行免租的行為，會導致民營園區被迫加入“價格戰”，而民營企業卻因剛性成本無法跟進免租舉措。此外，企業可能為追逐免租政策在相鄰區鎮間搬遷，政策紅利消退後，遺留下來的仍是是居高不下的空置率和愈來愈低的租金，最終産生惡性競争的風險。

觀點指數認為，雖然免租金政策短期可緩解企業的成本壓力，但産業園區真正的護城河在于産業生态鍊的構建與産業服務能力的提升。

本文節選自《産業園區暨基礎設施：跨越周期》
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