跨越周期，生物醫藥救“市”

觀點指數 在5月30日觀點指數研究院發布的《生物醫藥救“市” | 2025年5月産業園區暨基礎設施投資發展報告》中，我們發現，近年來，各省市政府加大對生物醫藥産業的支持力度，推動技術創新和産業升級，提高産品質量和服務水平，促進生物醫藥産業的協調發展，並将其培育為經濟增長的新動能，助力經濟結構轉型升級。

政策推進産業科技創新，支持生物醫藥跨越周期

報告期内，據觀點指數不完全統計，共錄得8起政策的出台，主要聚焦在推動産業科技創新方面。

值得注意的是，5月16日北京通州出台《關于北京城市副中心鼓勵醫藥健康産業發展的實施細則》，其表示将支持創新平台建設。支持建設實體化研發中心、産業研究院、新型研發機構等創新平台。

醫藥健康産業是我國發展戰略性新興産業的重點方向，加之目前對醫療健康的需求日益增長，醫藥健康産業有着更好的市場前景和發展空間。近年來，各省市政府加大對生物醫藥産業的支持力度，推動技術創新和産業升級，提高産品質量和服務水平，促進生物醫藥産業的協調發展，並将其培育為經濟增長的新動能，助力經濟結構轉型升級。

去年兩會期間，就已有政協委員表示投資大幅下降是當前生物醫藥産業面臨的突出問題，生物醫藥行業普遍信心不足，如果現狀持續下去，不少企業會因融不到新的投資而陷入資金鍊斷裂困境。

根據GlobalData數據，2025年第一季度生物制藥行業的風險投資規模與2024年同期相比下降了20%。具體數據為，2024年第一季度該行業的全球風險融資額為81億美元，而2025年第一季度降至65億美元。

去年開始，已有較多的政府引導資金投向生物醫藥領域、地方政府設立産業專項基金等，並與風險投資基金合作，共同支持生物醫藥研發。

2024年7月12日，上海拟設立總規模890億元的三只産業先導母基金，其中有215億元将投向生物醫藥領域，涵蓋創新藥物及高端制劑、高端醫療器械、生物技術、高端制藥裝備等領域。

2024年12月23日，北京亦莊表示将正式設立規模為100億元的北京經濟技術開發區（北京亦莊）政府投資引導基金二期，繼續聚焦經開區四大主導産業、六大未來産業等符合經開區産業定位和相關産業政策的企業，重點關注産業鍊提升、強鍊補鍊、自主創新等事關經開區經濟發展和産業促進的各類項目，為經開區打造現代化産業體繫提供強勁推動力和支撐力。其中，針對生物技術與大健康産業，二期基金将出資設立生物醫藥專項基金。

規上工業增加值略有放緩，一季度營收同比兩極分化

宏觀指標數據方面，據國家統計局披露，2025年4月份規模以上工業增加值同比實際增長6.1%（增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率）。從環比看，4月份，規模以上工業增加值比上月增長0.22%。1-4月份，規模以上工業增加值同比增長6.4%。

數據來源：國家統計局，觀點指數整理

分行業看，4月份，41個大類行業中有36個行業增加值保持同比增長。其中，增長10%以上的行業由高到低依次為鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業增長17.6%，電氣機械和器材制造業增長13.4%，計算機、通信和其他電子設備制造業增長10.8%。

增長10%以上的行業明顯少于2025年前3個月，且鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業的增長情況也低于前幾個月。

一季度樣本企業業績方面，營收同比有增有減。其中，僅有東湖高新、市北高新、外高橋、張江高科、陸家嘴的營收同比上升，其余樣本企業則營收承壓。

數據來源：同花順，觀點指數整理

（注：招商蛇口因未披露其産業部分業績故剔除）

電子城表示，營收同比下降主要是受園區地産市場處于深度調整階段影響，地産銷售業務面臨較大壓力，且其同比降幅也是觀點指數統計的樣本企業中最大的；浦東金橋則表示上年同期結轉Office Park金湘園T28-5研發辦公樓銷售收入及38-06#地塊土地使用權轉讓收入，本報告期僅有碧雲尊邸商品房項目零星尾盤、車庫（位）銷售收入結轉，導致銷售收入減少；蘇州高新則表示，營收同比下降是由于房地産項目的結轉周期性影響。

觀點指數了解到，項目的結轉周期性影響會讓企業面臨盈利壓力、資金流轉慢等問題。結轉周期的滞後性使得企業在市場下行期完成的銷售項目在市場回暖時才能結轉收入，導致盈利壓力增大。此外，結轉周期還會影響企業的資金流動性和财務狀況，因為結轉周期較長會導致資金回籠慢，進而影響企業的現金流量。

而營收同比增加的企業則是由于運營及銷售項目反哺。

東湖高新表示營收同比增加是因為園區運營和環保科技營業收入較上年同期增加；市北高新則表示由于雲置禾開發建設的市北華庭項目部分實現銷售，帶來較大的營收同比增幅。

觀點指數了解到，東湖高新年初時就表示其将一步夯實和擴大現有環保科技和科技園區業務，同時将按照市場化原則，尋找有發展潛力或資源的優質企業，推動有科技含量、核心資源或與現在産業形成強大規模效應的企業進行重組，擴大公司的經營規模和盈利能力。

據其2024年報披露，東湖高新為應對當前經濟形勢的挑戰，園區運營闆塊多措並舉，以專項激勵政策激發招商活力、“一類一策”促進招商去化，全年完成招商總面積47.2萬方，其中銷售類招商面積28.4萬方，租賃類招商面積18.8萬方。

本文節選自《生物醫藥救“市” | 2025年5月産業園區暨基礎設施投資發展報告》
閱讀報告全文請點擊

免責聲明：本文内容與數據由觀點根據公開信息整理，不構成投資建議，使用前請核實。