以2500萬資産化解近億債務？ 荣盛發展“以物抵債”再出新招

觀點網 荣盛發展再秀财技，債務化解再辟新路徑。

最新消息顯示，荣盛發債計劃用自持的2500萬商鋪、車位資産，加上債權人提供的1500萬現金，通過股權交易的方式，一口氣拿下兩家商管公司100%的股權。

收購落定後，這兩家公司名下的房産，轉身就變成了化解約8800萬元債務的鑰匙。

這一招看似是“左手倒右手”，實則是把商鋪、車位等難以變現的資産巧妙打包成股權，再轉身用收購來的資産直接抵債。

一環扣一環之下，荣盛發展僅用2500萬元的實付資産價值，迅速化解了近億的債務，操作可謂是行雲流水。

不過，手法雖妙，但終究只是财務騰挪。當前，企業的核心業務造血能力仍舊薄弱，面對尚未落幕的化債大戲，荣盛發展的下一招會是什麼？

化債新路

荣盛發展又上演了一出精妙财技的“乾坤大挪移”。

1月19日晚間，荣盛發展發布公告稱，其子公司拟以4000萬元的總對價，收購兩家商管公司“英德冀宏”與“英德冀粵”100%股權。

但這4000萬元對價的支付，卻並非荣盛的自有資金。據了解，其中2500萬元為公司自持的商鋪和車位資産，另外1500萬元則由指定的第三方債權人以現金支付。

這意味着，荣盛發展分文未出，僅用賬面資産就換來了兩家公司的全部控制權。

收購兩家商管公司的意圖是什麼？荣盛發展似乎“醉翁之意不在酒”。

觀點新媒體查閱發現，英德冀宏、英德冀粵均是2024年新成立的公司，兩家企業並未産生實際的生産、銷售及相關服務，2025年其營業收入均為0元。

這也意味着，荣盛發展此番收購，其核心目的不是為了業務擴張，而是為了獲得兩個商管公司旗下資産的處置權。

從評估報告來看，英德冀宏持有位于英德市英城陽路以北、建設路以東、北華路以南的東方廣場一區9棟184套物業，房屋建築面積1.2萬平方米，其淨資産評估值為2890.89萬元；而英德冀粵則持有東方廣場一區9棟112套物業，淨資産評估值為2008.02萬元。

以4000萬元股權交易對價，拿下評估值近4900萬元的資産，相當于打了個八折，這買賣從賬面上看已占得先機。

獲得相關資産的控制權後，戲劇性的一幕再次誕生。荣盛發展随即啟動“以物抵債”，将剛剛到手的房産，沖抵了公司約8800萬元的債務本金。

由此，荣盛發展完成了“以物易股-資産收購-以物抵債”的完整閉環，成功用價值2500萬元的資産，化解了近億元的債務。

這番操作對荣盛發展而言堪稱“一石三鳥”。一方面，其成功處置了流動性較差的商鋪、車位等存貨資産；另一方面，其又避免了立即支付大額現金償債的壓力；第三方面，如此能夠提升化債效率、快速優化資産負債表。

然而，這場财技背後仍有幾重迷霧待解。

首先，主動掏出1500萬現金助其完成收購的“神秘”債權人，與後續接受房産抵債的8800萬債權人，是否為同一利益關聯方？公告並未明晰。

其次，用以抵債的房産，在當前的市場環境下，實際變現能力如何？接受大幅折價抵債的債權人，是否做好了資産長期持有的準備？

無論如何，荣盛發展通過這一繫列環環相扣的設計，在不動用自身現金流的情況下完成了一次債務“瘦身”，展現了高超的财技。

荣盛壓力

此次以物抵債，不過是荣盛發展“化債組合拳”中的一招，2025年以來，這家企業已接連打出多張債務化解牌。

觀點新媒體查閱發現，早在去年3月，該公司拟整合酒店、代建、商管、産業服務等輕資産子公司股權，搭建“摯享平台”和“至啟平台”，計劃通過“以股抵債”方式化解約160億元債務。

可惜，“以股抵債”首戰並不順利，5月與民生銀行就10.42億元中票本息的談判，以失敗告終。

“以股抵債”折戟之後，荣盛發展随即轉向“以物抵債”，緩解燃眉之急。

去年5月19日，荣盛發展以旗下海南、河南兩個酒店資産，抵消對供應商南京甯渌、河北中凱欠款共計15.03億元。

同年6月11日，其又以持有的城鎮住宅用地、商品房、綜合性酒店等資産，抵消南京甯渌、河北中凱、衆和建築、超安園林8.1億元的債務。

一周過後，其又将1.27萬個停車位、5479套儲藏間以及112套住宅、公寓及商業單位轉給關聯公司荣萬家，以抵消拖欠的應收賬款，涉及資金10.7億元。

下半年，化債手法繼續升級。11月17日，荣盛發展與信達河北簽署債務重組合同，重組標的金額為20億元，其中，荣盛清償10.5億元（含3.5億以物抵債）後，債權人豁免剩余9.5億元債務。

而後12月12日，荣盛發展又将其旗下洸遠金屬、聖馳金屬100%股權以21.56億元價格出售給原股東，而交易對手方将采用“1億元借款債權沖抵+20.56億元應收賬款債權抵付”的方式完成支付。

緊接着，荣盛發展将獲得的20.56億元應收賬款拆分處置，定向出售給廊坊财達，精準化解信達河北、盛宏地産及寫意園林、超安園林的債務。

最近這次，荣盛發展更是拿出了“以物易股再抵債”的閉環操作，繼續在債務重組中騰挪轉身。

不過，一連串的财務魔術背後，公司的根本問題並未消失。這些舉措多是賬面上的“技術手術”，還未真正改善主營業務與造血能力。

就在今年1月16日，荣盛發出預告，公司2025年年度歸屬于上市公司股東的淨利潤為負值，公司2025年年度經營業績将出現虧損。

顯然，從長遠來看，債務重組可以續命，但真正讓企業走出困局的，還是要重新站穩市場、恢復自身造血。

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