債務重組成功突圍後 遠洋2025年銷售額263億尋底

觀點網 1月14日，遠洋發布2025年12月未經審核營運數據。

公告顯示，2025年12月，遠洋的協議銷售額約人民币25.2億元，協議銷售樓面面積約18.4萬平方米，單月協議銷售均價回升至每平方米1.37萬元。

拉長時間軸至全年，遠洋累計協議銷售額約人民币263.1億元，累計協議銷售樓面面積約214.3萬平方米，累計協議銷售均價為每平方米約人民币1.23萬元。

縱觀近年業績曲線，2025年遠洋所錄得的銷售規模，再次刷新了近年來的新低。與此前千億規模的高光時刻相比，已不可同日而語。

從月度數據來看，遠洋的銷售均價在年末呈現結構性波動。在剛剛過去的11月，其協議銷售均價曾下探至約7900/平方米的區間，而12月均價則有所回升。

12月期間，深圳遠洋天祺等位于核心城市的高價值項目進入交付期，拉升了當期整體均價。

而在均價下探的月份，遠洋通過加速部分項目尾盤出清以回籠資金，同時依靠核心城市資産維持整體貨值。

銷售規模的收縮與土地儲備的變動互為因果。翻閱投資記錄，遠洋最後一次在公開市場拿地，還要追溯至2023年。

在無新增土儲補充的背景下，2025年的銷售貨值幾乎全部依靠存量老項目支撐。

随着存量項目的去化，遠洋全年協議銷售額較2024年的351.6億元下降約25.1%。橫向對比同規模房企，該降幅處于行業縮表變動的區間，反映出可售貨值随存量去化而自然遞減的過程。

保交付層面，數據顯示，2025年全年，遠洋在全國29個城市完成了約24000套住宅的交付。這一交付規模與2024年全年的4.18萬套相比，出現明顯回落。

這一趨勢與其總建設規模的縮小保持一致。據遠洋财報數據，其土地儲備已由高峰期的超5000萬平方米回落至3000萬平方米左右。

據悉，截至2025年底，遠洋入選“白名單”的項目64個，主要分布在天津、武漢、西安、成都、廈門、中山等核心城市。

這些入圍項目均建立了資金封閉管理賬戶，确保信貸資金僅能用于本項目建設進度款及農民工工資支付，從而在債務重組期間保障了項目的獨立運轉、如期交付。

在房開業務做“減法”的同時，遠洋在2025年明确了向“輕資産”轉型的路徑，試圖通過服務性業務做“加法”。

在2025年中期報告中，遠洋董事局主席李明表示，将加大輕資産轉型力度，充分發揮集團多業态優勢，發展開發代建、養老服務等業務，積極探索房地産新模式。

代建業務已逐步成為遠洋構建的新業務支撐點。據遠洋披露的數據，2025年全年，遠洋建管累計新增代建項目81個，新增服務面積1019萬平方米，規模位列行業第9位。

其中，在政府代建領域，新簽規模達279萬平方米，位居行業第6位；代建銷售規模達到22億元。

目前，遠洋建管已進入深圳、成都、福州、重慶等20個一二線城市，代建業态涵蓋保障性住房、公共配套設施及商業、辦公代管。

通過管理運營能力的輸出獲取服務性收入，作為非開發類現金收入，對沖房開業務規模收縮的影響。

養老業務方面，旗下的“椿萱茂”品牌在2025年保持了拓展節奏。

2025年底，椿萱茂中標深圳龍崗區養老護理院公建民營項目，完成在粵港澳大灣區的又一布局。

同年9月，椿萱茂（廣州科林路）老年公寓入選香港社會福利署《廣東院舍照顧服務計劃》。至此，遠洋已有兩個項目入選該計劃。

目前，椿萱茂的全國布局已覆蓋12個核心城市，運營30余個連鎖機構。

在業務層面重構邏輯的同時，遠洋2025年的另一核心任務在于債務結構的調整。

資料顯示，遠洋的債務重組分境外與境内兩個階段推進，核心已由往年的争取展期轉向方案的法律落地與履約執行。

2025年上半年，債務重組的重心聚焦于境外債的司法落地。

前兩個月，香港法院及英格蘭法院相繼批準了重組計劃。3月27日，境外債務重組計劃全面落實生效，該計劃通過發行新票據及強制可轉債等方式，實現了約40億美元的無擔保債務規模削減，在法律層面理順了境外債務關繫。

下半年，焦點轉移至境内信用債。

8月，遠洋正式公布初步重組框架，涵蓋現金購回、資産抵債、展期等選項。11月26日，涉及7只公司債、本金總額約130.5億元的重組方案獲得持有人會議通過，相關債券于11月27日起復牌。

12月22日，遠洋發布公告，發行約6879萬美元新票據以置換原有債務。此次發行是對此前重組方案的履約執行，旨在通過新老票據置換延長債務期限。

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