度過最關鍵一年 龍湖這一月償還了近百億債務

觀點網 1月5日消息，龍湖集團于當日完成“21龍湖02”公司債券的本金兌付與利息支付工作，總兌付金額約10.38億元，其中包含行權到期本金9.94億元及應付利息0.44億元。

據悉，此次債券兌付落地後，龍湖境内信用債余額進一步壓縮至約34億元，剩余債務為四筆分期到期品種，分别為2026年3月到期1.47億元，5月到期15億元，8月到期10億元，以及2027年1月到期8億元。

就在不久前的2025年12月，龍湖已提前結清總規模達92.27億港元（約合人民币85億元）的五年期港币銀團貸款。

該筆貸款原定于2025年12月21日到期。

早在2025年8月，觀點新媒體的報道顯示，龍湖年内已兌付超百億公開債，彼時集團同步啟動提前償還計劃，首筆已完成11億港元償付。

自2025年第三季度起，龍湖按既定方案分階段推進剩余款項償還，最終提前足額兌付完畢。

早在2022年10月份起至2023年底，龍湖前後六次提前償還153億港元銀團貸款；2023年7-8月份還提前償還了84億元境内債。

2024年上半年，繼續提前削債52億元；當年12月18日，龍湖成功償還了一筆10.5億港元銀團貸款，提前清償了原定于2025年1月2日到期、總額為94.5億港元的銀團貸款。

同年，以用經營性物業貸提前兌付2筆CMBS，共計72億元（24年12月到期46億元和25年6月到期26億元）。

過往數據顯示，2023年及2024年，龍湖連續兩年實現含資本性支出的經營現金流為正，負債累計壓降超過了300億元。

董事會主席陳序平在2025年3月的業績會上提到，龍湖早在2022年中就已預判債務壓力（當時有息負債2080億元），並提前布局應對，以确保債務高峰來臨時支付更從容，同時明确2025年是債務轉換的最後且最關鍵一年。

随後在6月的股東大會上，執行董事兼CFO趙轶進一步表态，對于2025年到期債務，集團已有“清晰充分的應對安排”，将堅決堅守财務安全底線，确保所有債務如期兌付。

截至2025年6月底，龍湖集團在手現金446.7億元，綜合借貸總額1698.0億元，淨負債率穩定在51.2%，且已連續兩年實現含資本性支出的經營性現金流為正。

2025年上半年，龍湖運營及服務業務收入合計132.7億元，占總營業收入的22.6%，其中運營業務毛利率77.7%；截至年中，龍湖已開業商場89座，出租率穩定在96.8%，上半年租金收入55.0億元（同比增長4.9%），商場總營業額超400億元（同比增長17%）。

截止2025年11月，龍湖集團經營性收入244.2億元（含稅260.3億元），其中運營收入（主要為投資性物業租金）129.4億元、服務收入114.8億元。

公開資料顯示，2025年全年，龍湖集團預計實現合約銷售金額630億元。

拿地方面仍相對審慎，2025年全年拿地總金額約34億元，較2024年的68億元下滑約50%；僅在上海、蘇州、貴陽、成都、深圳等核心城市獲取5宗地塊，權益地價約30億元。

管理層此前披露，2026年公司需要償還的債務較2025年大幅減少逾60%，2027年以及之後還會繼續大幅減少。未來每年有息負債余額都将減少近100億，逐步達到並且穩定在1000億元左右的規模。

評級機構惠譽亦表示，2025年之後，龍湖包括債券和銀團貸款在内的債務到期壓力會顯著減輕。

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