華發股份定增資金變道 紹興200億“造城”六年成色

觀點網 華發股份完成了一次資金的“乾坤大挪移”。

12月15日晚間，華發股份披露最新動向，原計劃投入鄭州華發峰景花園與南京燕子矶G82項目的部分定增募集資金，将調轉方向，“改道”注入紹興金融活力城項目。

随着這筆8.38億元資金流向的轉變，紹興項目總投資額也從15億元加碼至23.38億元。

一次關鍵的資金調配，透露出華發股份對紹興金融活力城的戰略押注。

不過，市場目光随之聚焦，紹興項目的成色幾何？此番重金投入，又将換來怎樣的回報？

資金“變道”

故事要從2023年說起。

當年10月，華發股份完成定向增發，獲得募資資金淨額50.42億元。根據彼時規劃，這筆資金将分别投向鄭州華發峰景花園項目、南京燕子矶G82項目、紹興金融活力城項目以及補充流動資金。

2025年12月15日發布的最新公告明确，該公司拟變更部分募集資金投向，将原計劃投向鄭州華發峰景花園項目、南京燕子矶G82項目的部分資金，“調倉”至紹興金融活力城項目。

其中包括鄭州項目預計未來不會使用的3.46億元、南京項目預計未來不會使用的4.81億元，以及專戶利息費用0.11億元，合計約8.38億元。

此次調整過後，紹興金融活力城項目拟投入的募集資金總額将從15億元增加至約23.38億元。

數據來源：企業公告、觀點指數整理

這一操作背後，折射出華發股份怎樣的戰略信号？

觀點新媒體查閱發現，一方面，鄭州與南京項目已臨近竣工交付，後續僅需少量工程尾款，大量募集資金出現沉澱；另一方面，紹興項目總投資規模大、建設周期長，原計劃資金已用盡，後續仍面臨較大資金缺口。

将臨近完工項目的沉澱資金，調配至仍需持續投入的在建項目，是一種動态、高效的資金管理模式，有助于提升募集資金的整體使用效率。

事實上，類似的資金調度在華發股份並非首次。

2023年11月，華發曾将15.8億元閑置募集資金臨時補充流動資金，並于次年11月歸還。

此後在2024年11月、2025年10月，其又先後将13.3億元、7億元閑置募集資金用于補流。

無論是跨項目調撥資金還是階段性補充流動性，華發股份的目標是不讓資金“躺”在賬上，而是持續提升使用效率、降低财務成本。

有業内人士指出，盡管資金在項目間反復調配，但這些募集資金最終仍用于原定的房地産開發主營業務，並未變更最終用途或新增投資方向，因此此類調整更偏向于“項目間的内部調劑”。

紹興“造城”

根據原有規劃，華發股份50.42億元募資淨額當中，有15億元将投向紹興金融活力城項目。公告顯示，目前上述資金已完成100%投入。再度從其他項目中“調兵遣将”，足見公司對該項目的重視程度。

這個被寄予厚望的紹興項目，成色幾何？

據了解，紹興國際金融活力城被稱作紹興版的“陸家嘴”，總投資220億元，總建築面積175萬平方米，其中近50萬平方米的商業商務空間将承載區域金融中樞功能，168米高的國際金融中心、金融機構總部集群及五星級酒店等配套，共同構築起“鏡湖3.0時代”的城市新封面。

華發股份自2019年便正式介入這一項目當中，同年12月31日，該公司以66.495億元代價包攬紹興市鏡湖新區的三宗地塊，包含2宗為商住地及1宗商業用地。

具體來看，1号地塊為商住地，成交總價為26.3億元，樓面價4774元/平方米，建築面積55.09萬平方米；2号地塊同樣為商住地，總建面57.4萬平方米，樓面價6714元/平方米，成交總價38.54億元；3号地塊為純商業地塊，成交總價1.655億元，樓面價1947元/平方米，總建面8.5萬平方米。

這一成交樓面價在當時紹興土地市場中具備顯著優勢。

要知道，當年越城區涉宅地塊平均樓面價達9113元/平方米，而同日出讓的袍江地塊樓面價亦為8824元/平方米，華發所獲地塊成本相對較低。

“低成本土地+超級大盤”的配置，為項目奠定了開發基礎。2020年9月，華發引入招商蛇口共同開發，但後者于今年年初因戰略調整退出，華發由此全盤接手。

根據華發股份中期報告，紹興項目預計總投資額達190億元，在獨立操盤背景下，調用閑置募集資金支持後續開發，成為合理選擇。

不過，市場更加關注的是，這個大體量的項目開發進度、銷售表現及未來收益能否達到預期，此次資金調配的最終效果是否會受到影響。

第三方平台顯示，HFC華發金融活力城首期住宅雅庭于2020年9月開盤，彼時首開報價為2.28萬元/平方米，2022年項目均價曾達到2.43萬元/平方米，雖目前項目均價有所波動，回調至2萬元/平方米，但相較土地價格而言，仍具備較大競争力。

另有數據顯示，2024年，該項目以633套網簽量成為紹興越城區銷售冠軍。

截至2025年中報，紹興金融活力城項目已實現效益8.88億元，其中上半年貢獻7.05億元。項目預計2026年整體完工，目前尚有21.46億元開發成本及57.46億元開發産品待結轉。

随着住宅項目陸續竣工，周邊傳媒中心、多家國有銀行相繼入駐，區域人氣與配套日益成熟，項目已進入關鍵建設與回報階段。

對華發股份而言，此次資金傾斜有望加速開發進程，推動項目早日投入運營。

從更長遠的角度來看，該項目成熟後有望成為華發股份新的業績增長點，對公司中長期發展形成支撐。

不過，當前房地産市場仍處于調整周期，項目後續去化表現及對企業業績的實際拉動作用，仍需持續觀察。

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