金科股份重整跑到終點 未來如何開展業務？

觀點網 12月15日晚間，金科股份發布《關于公司及控股子公司重整計劃執行完畢的公告》。

公告稱，經管理人監督報告及律師事務所法律意見書确認，金科股份及重慶金科重整計劃均已執行完畢，重整工作終于畫上圓滿句号。

這標志着金科股份成為全國首家通過司法重整實現風險化解的千億級上市房企。

根據重整計劃，重整投資人共計26.28億元的投資款已全額支付到位；破産費用、職工債權及普通債權對應的清償資金均已支付或完成專項預留；通過資本公積轉增的約52.94億股股票已轉增並劃轉至指定賬戶；破産服務信托合同、資産管理協議已正式簽署並生效。

從法院受理至今，歷時近一年又八個月，金科股份終于完成這場名為“重整”的長跑。

一年八個月長跑

2023年7月31日，在一次内部董事會後，金科股份提出了主動向法院申請重整及預重組的設想。

2024年2月21日，金科股份正式向法院申請破産重整。兩個月後，重慶市第五中級人民法院裁定受理其重整申請。

金科股份因此成為近年來A股首家正式進入重整程序的大型上市房企，也是首家主動申請重整的千億房企。

同年5月22日，金科股份披露《重整債權申報通知及召開債權人會議的公告》。在經過兩個多月債權申報及審核後，于7月25日正式召開第一次債權人會議，表決通過了《非現場及網絡債權人會議召開及表決規則》、《債務人财産管理方案》，重整迎來里程碑式節點。

同一時間，金科重整管理人正在公開招募和遴選重整投資人，金科方面亦同步開展了與債權人的談判工作。當時，由于前面的進展相對來說比較順利，因此金科對重整保持着比較樂觀的展望，表示司法重整工作計劃在2024年四季度完成。不過後面的發展並沒有那麼如意。

為了順利完成重整，金科股份分别于2024年11月22日、12月25日、2025年1月3日引入上海品器聯合體、中國長城資産、四川發展證券基金三家産業投資人，形成了“優質資本+地方國企+央企AMC”的強強聯合；期間還完成了與青島興懷投資、海南陸和私募、深圳久銀投資等20余家财務投資人的滿額簽約。

而在設計重整計劃草案的過程中，由于既要考慮債權人利益的保護和清償資源的籌集，又要兼顧保交房義務和戰略投資人引進的需要，最終确定優先推進“金科股份+重慶金科”（即“1+1”）兩家平台公司司法重整。因此，此次重整也發布了對應的兩份方案。

今年2月18日，金科召開了重整方案第二次債權人會議，這次會議的結果決定着這家房企的“生死”。所幸的是，中途雖有波折，但金科還是得到了自己想要的結果。

會議上，《金科股份重整計劃（草案）》很順利地得到了債權人們的支持，而另一份《重慶金科重整計劃（草案）》則歷經了一番波折。

由于重慶金科的債權人多為金融機構，内部決策程序較為繁瑣，因此時間線拉得比較長，方案第一次表決時並未能獲得足夠的贊成票，直到5月11日才獲得表決通過。

重慶市五中院亦分别于5月10日及11日裁定批準金科股份及重慶金科的重整計劃並終止重整程序，標志着金科股份重整正式進入執行環節。

後續並于9月26日公告披露重整進展：金科股份及重慶金科已與中信信托簽署相關文件，将合法持有的標的股權與債權信托于受托人中信信托，設立服務信托；同時，管理人已完成30億股轉增股票（占公司總股本的28.21%）向全體重整投資人的過戶工作。

這些關鍵步驟的完成，代表金科股份的重整計劃進入收官階段，過戶完成後，控股股東正式由金科控股變更為京渝星築和京渝星璨，實際控制人則由創始人黃紅雲變更為無實際控制人。

時間繼續推進到12月15日晚間，金科股份公告宣布：公司及控股子公司重整計劃執行完畢。後續，公司将持續推進償債資源分配等收尾工作。

房企重整的模型

通過“司法重整+戰投賦能+業務轉型”的模式，金科股份在保障8400余家債權人權益的同時，還為行業風險化解與金融穩定提供了一個有意義的範本。

早前，德思勤集團董事長龍固新在2025觀點産業科技年會上曾表示，金科重整的案例在資産處理、法律安排與産業轉型的結合上，為中國未來十年存量資産運營提供了一個極為重要的思考模型和實踐參考，一方面避免了資産硬着陸帶來的巨大損失，另一方面注入了新資金。

據了解，目前金科重整案下的大部分償債資源，包括現金、股票及信托受益權份額，都已完成向相關債權人的實際劃轉或預留，後續分配工作也将在管理人的嚴格監督下，依法按照重整計劃的規定穩步推進。

此次重整成功，最直接的影響是實現了金科股份财務狀況的實質性改善。

根據公告，重整計劃執行完畢後，該公司資産負債結構将得到全面優化，並預計對2025年度财務報表産生積極影響。

與此同時，公司将積極整合各方優質資源，有效提升公司核心競争力和盈利能力，使公司重回良性發展軌道，實現高質量、可持續的健康發展。

如果說報表優化是“破局”，那麼清晰的戰略轉型則是“立新”。

關于未來的整體戰略，金科股份曾多次對外表示，将主要圍繞“高效運營、精益管理、科技創新”展開。具體到業務布局，重整後金科股份将設置“投資管理、開發服務、運營管理、特殊資産”四大業務闆塊。

和過去的“房地産銷售及運營業務、生活業務、其他業務”三大闆塊相比，金科股份的發展重心明顯發生了偏移，投資管理已成為公司決策中樞及關鍵資源整合與輸出中心，為其他三個闆塊提供統一決策、資金支持、科技賦能；資産管理闆塊則是未來各項業務的主入口。

為了保證業務轉型時公司的穩定運營，金科股份在兩個月前完成了一次董事會換屆，並在10月16日公告披露詳細情況。

具體來看，郭偉獲任金科股份董事長、總裁、黨委副書記，王曉晴任副董事長，周達為聯席總裁，李根為常務副總裁，張勇為黨委專職副書記，楊鵬為董事會秘書，何鴿平為财務負責人。

此外，馬蔚華獲任金科股份黨委書記、荣譽董事長，馮侖被聘任為公司專家顧問委員會主任委員。

另據了解，在新一屆董事會帶領下，金科将全面擁抱科技、積極推動轉型升級。值得關注的是，金科未來發展将與國家宏觀政策高度同頻、深度共振，“科技驅動”的定位，精準響應了“發展新質生産力”的時代号召。

就在前一天的12月14日，金科投資聯合體品器創始合伙人單大偉代表公司與哈爾濱工業大學重慶研究院副院長駱佳，共同參與了“2026年空天數據技術與數據治理研讨會”承辦會旗交接儀式，從國家對地觀測科學數據中心李國慶主任手中接過DTDC會旗。

金科股份方面表示，公司将借此契機，探索戰略轉型，致力于以科技為導向，探索将空天數據、遙感監測等前沿技術應用于智慧城市管理、資産運維及空間價值挖掘等領域，推動不動産資産的數字化、智能化升級，從而提升資産綜合價值與運營效能。

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