美銀證券上調周大福目標價至17.6港元，2026财年上半年淨利潤25億港元，收入390億港元，毛利率30.5%，均低于預期。管理層上調全年毛利率及經營利潤率指引，反映對業績的信心，股價有望獲正面支撐。
觀點網訊：11月26日，美銀證券微升周大福目標價至17.6港元。周大福珠寶2026财年上半年淨利潤為25億港元，與上年基本持平，符合預期；收入390億港元，同比下降1%，低于預期3%；毛利率為30.5%，低于預期的31.3%，但被銷售、管理及行政費用比率降至14%所部分抵消，低于預期的15.3%。
管理層上調2026财年全年毛利率指引至31%-32%，意味着同比升1.5-2.5個百分點，原先預期同比下降0.8-1.2個百分點，主要由于金價上升及定價産品銷售占比增加。同時上調經營利潤率指引至18%-19%，意味着同比升1.6-2.6個百分點，原先預期同比下降0.6-1個百分點。
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審校：楊曉敏
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