里昂報告維持中通快遞“跑赢大市”評級，上調今明兩年盈利預測，看好其盈利能力和市場份額回升潛力。
觀點網訊：11月21日，里昂發布研究報告，維持中通快遞"跑赢大市"評級，並上調今明兩年盈利預測。報告指出，中通快遞第三季度收入及經調整淨利潤分别同比增長11%和7%，每單經調整淨利潤約為0.27元人民币，較第二季度的0.21元人民币有所改善。
盡管期内業務量僅錄得約10%增幅，略低于行業增長13%的水平，但里昂看好其核心每單成本因新轉運中心投産僅上升0.02元人民币。該行認為，行業反内卷政策預期将持續實施，監管部門将繼續通過設定價格下限，嚴格遏制價格惡性競争。考慮到中通客戶結構較同業好，里昂預期該公司2026年市場份額可回升，将2025及2026年淨利潤預測輕微上調2%。
里昂維持中通快遞港股目標價152港元，美股目標價維持20美元不變。報告強調，中通快遞在行業競争中展現出較強的盈利能力和市場份額回升潛力，是維持"跑赢大市"評級的主要原因。
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審校：楊曉敏
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