珠免集團徹底“退圈” 被賣掉的格力房産價值幾何？

觀點網 格力地産的退場，恰似一部慢鏡頭鋪陳的文藝電影，歷經悠長叙事，終于在這個深秋，抵達了謝幕的幀幀畫面。

10月21日，珠免集團再啟重大資産重組的序幕，公司拟出售格力房産100%股份。如若此番交易塵埃落定，這家企業便将徹底卸下地産的烙印，完成向新賽道的轉身。

從昔日的格力地産，到更名後的珠免集團，再到如今與房地産的徹底作别，這段“去地産化”的征程，足足走過了五個春秋。

資産重組的消息如石子投湖，在資本市場激起漣漪，10月22日早間，珠免集團開盤便迅速觸及漲停闆，截至當日收盤，股價定格在6.88元，以10.08%的漲幅，為這場轉型寫下注腳。

不過，漲停的熱度之外，市場更加關注的是，珠免集團此番剝離動作，将帶走多少的資産與負債？剝離之後，其免稅與商管業務，又能否支撐起近20億流通盤的重量？

珠免“退圈”

珠免集團終于卸下了背負多年的地産行囊。

最新消息顯示，10月21日，珠免集團計劃将持有的珠海格力房産有限公司100%股權轉讓至珠海投捷控股有限公司。

這筆交易落槌後，珠免集團便将與房地産徹底揮手作别，轉身擁抱免稅與大消費領域。

回溯過往，格力房産的身影早刻在企業發展歷程中，在格力集團體繫内，它曾是拓展地産版圖的核心載體，是開疆拓土的急先鋒。

即便後來歷經2008年的借殼上市、2015年于格力集團“分道揚镳”、2024年重組轉型……格力房産的分量始終未減。

從珠免集團最新的架構來看，格力房産仍是其下轄最大地産平台。

目前，該公司旗下涉足地産開發、物業管理、工程管理、地産投資等涉房業務的平台共有11個，包括格力置盛實業、保聯房産、合聯房産、太聯房産等，均為格力房産的子公司。

換言之，此次交易完成後，珠免集團旗下所有涉房地産業務都将被“清空”，真正實現“去地産化”。

針對此次資産調整，雖公告當中並未明确其交易對價，但翻閱其财報，仍能尋到蛛絲馬迹。

商業客了解到，2024年末，珠免集團在置出上海、重慶、三亞等地的房地産開發項目之後，公司剩余的房地産資産為14個紮根珠海的項目，包括格力海岸、格力海雲居、格力廣場、平沙九号華遠等。

其中，僅格力海岸S7項目仍處于在建狀态，其他項目均屬于在售、零星尾盤清盤的情況。

數據來源：企業公告、商業客整理

而在2025年中期業績會上，珠免集團管理層強調，報告期末，該公司于房地産庫存相關的存貨約78億元。

截至報告期末，該公司涉及的開發成本賬面余額為21.39億元，存貨跌價準備1.49億元，剩余賬面價值為19.9億元；而開發成本的賬面余額仍有68.23億元，扣除跌價準備後，賬面價值仍有58.13億元。

此外，2025年年中，格力房産的總資産達到133.65億元，淨資産7.87億元，期内淨虧損3.36億元。

不難看出，格力房産仍有着不小的資産體量，此番重組過後，于珠免集團而言，無疑是卸下了肩上的大部分包袱。

漫長告别

珠免集團與地産行業的告别，並非一時興起，而是一場始于2015年的漫長奔赴。

那時候的珠免集團，還頂着“格力地産”的名号。據了解，在脫離格力集團之後，格力地産就一直嘗試轉型，布局多元化業務，其涉足的領域涵蓋了海洋、旅遊、口岸、農業等等。

2020年，這場謀劃已久的轉型，終于邁出關鍵一步。

同年5月，其首次提出拟收購珠海免稅100%股權的重組方案，不過，按照當初的設想，這家企業試圖借“地産+免稅”作為雙主業，打破發展邊界。

然而，命運的枝桠，總在預料之外的方向抽芽。

一方面，因各種原因，格力地産的重組方案被迫停滞與調整；另一方面，在重組按下暫停鍵的這些時日，中國房地産行業進入了深度的調整周期，市場發生翻天覆地的變化。

重組的波折與地産下行的壓力，如兩座大山壓下，格力地産也陷入了連年虧損的困境。

2024年，聚光燈再次聚焦，沉寂四年的格力地産再度置出新的重組方案。只不過，這一次，“房地産”不再成為格力的業務重心。

根據彼時的方案，格力地産宣布剝離上海、重慶、三亞等地的5家房地産子公司，同時置入珠海免稅集團51%股權。

這場資産重組，在2024年的最後一天正式收官。

2025年，時光從容翻過一頁，而格力地産也迎來新篇。正式從房地産向着免稅及大消費領域轉型的格力地産在今年5月迎來了更名，公司簡稱正式變更為“珠免集團”，公司經營範圍也将同步調整，與地産的距離再遠一步。

而彼時，針對上市平台留存的地産業務，珠免集團曾承諾“5年内完成存量房地産有序退出”。

如今，伴随着格力房産100%股權的出售，這份承諾正式落地，珠免集團的“去地産化”之路，終于走向終點。

不過，“退圈”地産後，珠免集團的新故事，将由哪些業務書寫？

據商業客查閱發現，當下，珠免集團以免稅業務為戰略基石，同時橫向拓展商業運營、跨境貿易等高關聯闆塊，構建“免稅+商管+商貿”大消費生态圈。

2025年中期，公司免稅業務闆塊實現營業收入11.31億元，占總營收的65%，淨利潤3.91億元，為公司利潤的主要支撐，經營活動産生的現金流淨額4.56億元。

免稅業務布局方面，截至目前，其擁有開業經營的免稅門店共計12家，主要聚焦在港珠澳大橋珠海口岸、橫琴口岸以及拱北口岸，另外，該公司還擁有4家已中標尚未開業經營的免稅店，分别位于中山、珠海、江門、鶴山、揭陽等多地。

商管版圖方面，該公司還運營管理中高檔大型購物中心珠海國貿購物廣場、格力海岸·新新里MALL、格力·海岸小鎮、三亞灣壹号等。

一場跨越五年的漫長告别落下帷幕，珠免集團為新故事騰出了舞台，未來，這家企業将在大消費賽道上書寫怎樣的篇章，仍需時間給出答案。

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