新城悅資金挪用“羅生門”還在繼續 這一次是70億

觀點網 一邊是停牌半年終于披露獨立法證調查結果的物管企業，一邊是“跟團”發出更正版2024年年度報告的地産企業，“新城繫”資金挪用案的另一位主角浮出水面。

9月30日晚八點半左右，新城悅服務刊發了一則信息量巨大的公告，包括披露有關70億資金挪用的獨立發證調查的主要結果、罷免執行董事、環境及社會及管治委員會成員變更以及繼續停牌等事項。

随後在九點，新城控股發布了2024年年度報告（更正版）及更正公告，表示“因工作人員疏忽”，致使原披露的報告中“關聯方資金拆借”部分内容錯誤，于是現将該部分内容由“不适用”改為“從關聯方資金借入合計69.7億元”。

事發

一切還要從新城悅服務發不出的年報說起。

3月31日，新城悅服務在公告中提到，因公司發現與關聯方之間的資金往來，需要延遲刊發2024年年度報告，同時暫停公司股份買賣。

後來，新城悅服務對此展開了一繫列内部調查，並在5月13日公布了進一步調查結果：“就初步内部審閱，發現公司曾進行若幹屬于向關聯人士提供财務資助性質的資金往來，錄得最高未償還余額為人民币8億元。”

在2024年年底，這筆财務資助已經全數償還，當時也並未發現其他未償還余額。

值得注意的是，調查到的這8億資金僅僅是“最高未償還余額”，彼時以消極的視角來看，這也許只是挪用資金中的冰山一角。同時，在初步調查中，這筆資金的發生原因與具體流向也未披露。

風尖浪口之下，新城悅服務沒有繼續向外界公布更進一步的調查結果，取而代之的是接連公布獨立非執行董事徐新民、核數師羅兵咸永道以及首席财務官陳妮娜的辭任公告。

9月底，新城悅服務終于将最新調查結果公布了出來。

正如市場所預測的一般，等來的不僅僅是挪用資金的流向與用途，還有最新核查出的總計69.7億元資金往來。

公告表示，根據獨立發證調查結果發現，新城悅服務附屬公司的五個銀行賬戶存在差異，涉及該等附屬公司與新城控股附屬公司“上海悅崧”之間的關聯方資金往來，包括在2023年度的18億元和2024年度的51.7億元，合計涉及69.7億元。

其中，除2023年中有一筆資金于轉賬次月償還予新城悅服務之外，所有該事項所涉及的資金均于轉賬當月償還。

盡管新城悅服務表示，由于資金已得到全數償還，集團業務運營及财務狀況均不會有任何重大不利影響，但挪用資金這一操作卻是實打實地踩在了港股上市規則的紅線上，結果不言而喻。

目前，新城悅服務仍處于停牌之中，停牌時股價為每股2.8港元，市值停留在24.4億港元，與2021年市值221.51億元相比，蒸發近200億港元。

而促成這起資金挪用的關鍵人物也在公告中點明了——新城控股一名管理人員及時任執行董事楊博進行策劃，此外還有多名新城悅服務員工參與協助，包括财務管理中心總經理、楊博的助理及三名财務管理中心員工。

據悉，楊博于新城悅服務協調關聯方資金往來，並指示财務管理中心總經理使用定制紙質審批單進行資金轉賬，紙質審批單經由二者聯合簽署，旨在刻意規避新城悅服務以SAP繫統實施的内部審批程序。随後，财務管理中心總經理指示員工從SAP繫統删除相應轉賬記錄。

東窗事發之後，新城悅服務宣布罷免楊博的執行董事及首席運營官職務，並終止楊博在公司及其附屬公司與聯營公司擔任的所有董事及高級管理層職務。此外，開除了大部分參與本次資金挪用事件的員工，其余參與程度較低的員工則對其進行相應培訓。

動機

對于資金挪用的緣由，新城悅服務在公告里表達得十分明确，並從新城控股、新城悅服務、二者關聯性以及事件主導者四個方面列點說明。

其一，處于行業調整階段的新城控股面臨着極其嚴重的現金流量壓力，為确保房産項目順利交付，需要這些資金來償還到期債務以及支付建築合約款項。

其二，新城悅服務以輕資産業務模式進行營運，受經濟周期波動影響較小，現金流得以維持穩定，因此可以拿出部分資金來給新城控股搭一把手。

其三，新城悅服務的部分業務及收入依賴于新城控股，如2022年至2024年期間，其來自新城控股的物業管理收入占總收入約60%，2021年至2024年來自新城控股的物業建築面積占比達到37%、32%、66%及41%。

新城悅服務認為，為新城控股提供資金幫助，能避免後者無法交付房産項目，進而保證自身的部分業務及收入增長不受到相應的負面影響，因此在商業考量上屬于合理的行為。

其四，負責新城控股财務管理及融資的管理人員和專責新城悅服務業務運營的楊博出于自身職業考量，希望通過這批資金來緩解新城控股的資金壓力的同時，确保房産項目正常交付，以保證對新城悅服務相應業務的連續性。

從表面上看，新城悅服務列出的每一處原因都有其合理性，而物企輸血房企的确是近年來常見的戲碼，但為什麼這一大批資金卻沒能擺到明面賬目上？新城悅服務與新城控股是否還存在着更多不為人知的關聯交易？新城控股的償債能力究竟幾何？

此次公告一出，外界對于資金流向者有了無限的猜疑，這些猜疑也並非空穴來風。

物聊社翻閱公告發現，在審查過程中，因部分取證對象不同意會計師全面存取其工作用途的個人電腦，或因電腦故障而導致無法取回涉事電腦，以及部分取證對象因已離職或個人原因無法參與面談等原因，會計師無法完全履行相關調查程序。

也就是說，這起軒然大波還未能真正走到大結局。

不過，新城悅服務對于本次審查結果均表示認可，也承諾将加強其内部控制措施，並加緊控制及監察SAP繫統的運作，同時對相關人員進行了相應紀律處分。

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