外拓“狂飙”與重大收購 新大正要翻身了？

觀點網 近日，中國招標投標公共服務平台發布一則交易公告，披露了北京首都機場公務機樓物業服務項目成交結果。

結果顯示，該物業服務項目的中標人為新大正物業集團股份有限公司，中標價格為179.3萬元，服務期限為合同簽訂日起至2026年12月31日。

公開資料顯示，首都機場公務機樓位于首都機場航站樓聯絡線附近，于2008年7月正式啟用，占地面積3.15萬平方米，地上共有二層，樓宇建築總面積為1902平方米，建築總高度10.95米。

機場公務機樓内還設置了現場辦公室、聯檢大廳、VIP休息室、休閑吧台、庭院花園等各項設施，服務對象是政府機構、商務旅行客人以及擁有公務機的航空運輸企業和個人。

自1998年成立以來，新大正逐步将市場化腳步深入到商業物業、公共物業、學校物業、園區物業、醫養物業、航空物業等多業态領域内。

2019年，新大正于深交所挂牌上市，第二年便開始布局城市服務新賽道，不過發展至今，公建物業仍被視為其根基業務，同時也是現階段收入的核心來源。

今年7-8月，新大正通過招投標方式獲得超140項物業服務項目，足迹遍布江蘇、重慶、四川、湖北、貴州等多個省市地區，業态覆蓋校園服務、航空服務、公共服務、園區服務及醫養服務等，代表項目包括重慶大學科學中心、西安咸陽國際機場、南京博物院、江夏光谷南園區以及重慶醫科大學附屬第一醫院袁家崗院區。

作為專注公建領域的第三方物企，積極進行市場化拓展固然是業務得以長遠發展的主線任務，但就新大正近期動态而言，市場更為關注的卻另有其事。

9月15日，新大正發出一則關于籌劃重大資産重組停牌公告，停牌原因是計劃以發行股份及支付現金相結合的方式，向TSFM、北京信潤恒購買嘉信立恒設施管理（上海）有限公司不低于51%的股權，並同時募集配套資金。

公告進一步提到，該筆交易預計構成重大資産重組，但不會導致公司實控人發生變更，也不會構成重組上市。

新大正預計在不超過10個交易日的時間内披露交易方案，即9月29日前，停牌時間也預計不超過10個交易日。

值得關注的是，公告此次重大資産重組的前幾天，也就是9月11、12日，新大正股價已經明顯異動，表現為盤中快速拉升沖漲停，股價從11.89元飙升至13.08元，且伴随放量，資金介入迹象明顯。至正式停牌前，新大正市值去到29.6億元。

有市場人士分析指出，在業績承壓背景之下，通過産業鍊收並購實現自救本就是多數頭部企業的慣用手段，但新大正這次停牌前的股價波動與資金介入，被認為“此次收購的真正動機與背後真相遠比公告本身更值得玩味”。

不過，在交易未正式達成之前，一切都還是未知數。

資料顯示，標的公司嘉信立恒由中信資本于2020年投資成立，主要向客戶提供駐場綜合服務、綠色能源管理及大型活動安防三大IFM服務模塊。

該公司服務對象多為跨國公司與大型企業，主要包括SK集團、昆山杜克大學、普洛斯、BMW集團、上海哔哩哔哩科技有限公司、廣州天匯廣場等；業務覆蓋全國32個省市區，旗下品牌包含杜斯曼、安銳盟、斯卡伊、道威、朗傑、安遠等優質綜合設施管理企業。

股權結構方面，嘉信立恒第一大股東為TS Capital Facility Management Holding Company Limited（TSFM），持股比例為53%，為中信資本旗下企業；上海信阗企業管理合伙企業、北京信潤恒股權投資合伙企業、上海信钺企業管理合伙企業則分别持股14.83%、12.12%、10%。

資料來源：愛企查

可以看到，新大正這次想要入股的目標可謂是大有來頭，這也引發了市場對收購價格、業務承接等方面的憂慮。

但對新大正來說，這或許正是找尋新增長點、盡快走出利潤困境的救命稻草。

畢竟在過去兩年，新大正利潤一直在走下坡路。

數據來源：企業年報、物聊社整理

據最新披露的業績報告，上半年，新大正實現營業收入15.03億元，較去年同期下降12.88%；錄得歸母淨利潤為7117.68萬元，同比下降12.96%。

分業務看，基礎業務實現營收13.19億元，城市服務營收1.24億元，創新業務和其他服務分别營收5802.90萬元和189.10萬元，分别占總收入的87.79%、8.22%、3.86%及0.13%；毛利率方面，基礎業務、城市服務與創新業務分别為12.47%、16.97%及30.85%。

面對着整體宏觀經濟及房地産行業深度調整的雙重壓力，與多數物企一樣，新大正也對現有資源作出取舍，上半年開展了包括公司體繫重構、主動退出低質低效項目、加速推進數字化轉型、推動城市合伙人計劃等重要工作，以致于展現出業務規模階段性收縮、利潤有所承壓的窘境。

另一方面，上半年，新大正經營活動産生的現金流量淨額為-1.44億元，同比增長10.81%；基本每股收益為0.31元，同比下降13.89%；加權平均淨資産收益率為5.73%，同比下降0.94%。

如此看來，新大正将來要改善的還有很多，並購重組能否成為其涅槃重生的王牌，還需要多些時間來證明。

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