京東物流第二季度收入增長超預期，經調整淨利潤增5.4%，野村維持“買入”評級。
觀點網訊：8月15日，野村發表報告稱，京東物流（02618）2025年第二季度業績超預期，但第三季度指引表現不一。維持目標價15.3港元及“買入”評級。
報告指出，京東物流第二季度總收入同比增長16.6%，高于彭博及野村預期，主要由于内部和外部綜合供應鍊（ISC）收入增長，抵消了其他客戶收入的下降。
京東物流第二季度經調整經營利潤率同比下降1.1個百分點至3.8%，野村認為，這主要受到毛利率收窄的拖累。這也是由于對末端配送和倉庫運營人員、卡車及航空資源的前置投資所致，毛利率約低于野村預測低0.7個百分點。然而，受益于非經營性收入的增加，集團經調整淨利潤同比增長5.4%至26億元人民币，分别高于市場一致預期和野村預測1%。
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