後恒大時代 深深房A翻身了？

觀點網 7月8日，深圳經濟特區房地産（集團）股份有限公司（深深房A）發布2025年半年度業績預告，預計上半年實現歸母淨利潤8500萬元至1.2億元，同比增長1411.70%至2034.17%；扣非淨利潤預計為7800萬元至1.1億元，同比扭虧為盈。

這一業績表現，與2024年全年虧損1.77億元形成鮮明對比，深深房A在"恒大後時代"迎來了業績拐點。

在恒大暴雷之後，深深房A已經連續虧損了兩年。

根據2024年報顯示，深深房A全年實現營業收入4.07億元，同比下降23.33%；歸屬于上市公司股東的淨虧損為1.77億元，而上年同期淨虧損為2.51億元。

進入2025年之後，形勢又發生了逆轉，深深房A業績從第一季度開始就突然迅猛增長，似乎有翻身回歸的迹象。

業績回歸

從2025年一季報來看，深深房A實現營業總收入3.3億元，同比增長457.38%；歸母淨利潤7242.11萬元，同比增長3718.51%；扣非淨利潤6810.28萬元，同比增長1813.18%。

深深房A全名為深圳經濟特區房地産（集團）股份有限公司，于1986年成立，注冊資金10.17億元，是一家老牌國企，主要從事房地産開發經營。

作為一家具有國資背景的房地産企業，控股股東為深圳市投資控股有限公司，持股比例63.55%。

資産負債方面，截至2025年一季度末，該司資産負債率為43.29%，較上年末有所下降，财務結構趨于穩健；經營活動現金流淨額為-1878.46萬元，同比改善7149.18萬元，現金流狀況有所好轉。

對此，深深房A表示，業績大幅增長的主要原因是報告期内房地産項目收入結轉同比增加，市場需求回暖，公司項目銷售進度加快，盈利能力顯著提升。

今年以來，國家不斷推出利好政策促使房地産市場止跌回穩，如公積金政策優惠、購房補貼等，整體房地産市場呈現出一定的復蘇态勢。

上半年，深圳新房樓市也乘着政策東風有着明顯回升，多個房地産項目進入集中交付周期。深深房A借勢實現了業績的反轉。

有數據顯示，2025年上半年深圳一二手住宅合計網簽51104套，同比上漲38.8%。其中，一手住宅網簽21873套，同比增長41.8%；二手住宅網簽29231套，同比增長36.6%。

根據2024年年報顯示，深深房A目前在售項目主要分布在深圳、惠州和汕頭三地，分别為深圳地區的翠林苑和光明里，惠州臨深的林馨苑，汕頭地區的天悅灣。

另外還有6個出租項目，皆位于深圳，其中4個項目出租率達到100.00%。

除開房地産以外的其他業務也為公司的業績貢獻不少，從2024年年報來看，房地産占深深房A營業收入39.93%；工程施工占39.39%；租賃及其他占19.78%；物業管理占0.90%。

恒大故事

提到深深房A，自然離不開與恒大的歷史。

故事始于2016年，彼時恒大地産拟通過借殼深深房以回歸A股。

按照當年披露的草案，深深房A将以發行A股或現金方式購買廣州市凱隆置業有限公司持有的恒大地産集團100%股權，從而使凱隆置業成為深深房控股股東。恒大集團旗下地産業務則将注入深深房，完成A股上市。

2017年7月，恒大地産分拆在A股上市的建議已獲港交所批準。為了達到上市的條件，2017年3月，恒大地産引入1300億戰略投資。

然而，這場重組歷時四年，期間深深房A股長期處于停牌狀态，成為A股停牌時間最長的公司之一。

最終回A旅程未能成行，在經歷了多次延期後，中國恒大集團于2020年11月8日宣布決議，終止與深深房A的重組計劃。

重組終止對深深房A造成了較大影響，該公司此前因資産重組影響，近幾年沒有新增開發儲備用地，持續經營一度面臨重大挑戰，核心人才流失，員工隊伍觀望情緒濃厚。

從2020年到2024年，深深房A營收一直不太理想，連續五年都呈下滑趨勢，分别是16.15億元、13.21億元、6.34億元、5.31億元和4.07億元。

歸母淨利潤方面，2023年和2024年更是連續兩年虧損，分别為2.51億元和1.77億元。

不過，背靠國資的深深房A並未因此倒下，在"恒大後時代"逐步走出陰影，迎來了新的發展機遇。

值得注意的是，在今年5月份，深深房與原恒大繫公司廣東建邦集團（惠陽）實業有限公司等企業的借款合同糾紛案件已進入執行階段，涉及金額約4.2億元。

雖然本次訴訟案件的執行結果存在不确定性，但公司已根據有關會計準則和實際情況進行相應的會計處理，以應對可能的财務影響。

如今，深深房A在房地産市場逐步回暖背景下實現了業績反轉，但背後還隐藏着土地儲備短缺等問題。

近年來，深深房A在土地擴充方面沒有任何行動，截止至2024年末，累計土地儲備10.7萬平方米，剩余可開發建築面積26.4萬平方米。

土地儲備短缺或許會成為深深房A業績增長的絆腳石，能否完全翻身，還得讓"子彈再飛一會"。

免責聲明：本文内容與數據由觀點根據公開信息整理，不構成投資建議，使用前請核實。