解局 | 162億成立新達盟商管 王健林、單偉建何為？

觀點網 王健林又成立了一個新平台。

最新消息顯示，1月16日，大連萬達商業管理集團股份有限公司新增對外投資，成立大連新達盟商業管理有限公司。

從企查查信息來看，新公司注冊資本162.07億人民币，主營業務包括商業綜合體管理服務、企業管理咨詢、企業管理等。

目前，該公司由大連萬達商管持股99.9938%，大連萬裕企業管理有限公司持有0.0062%，而大連萬裕又是大連萬達商管的全資子公司。

此外，從新達盟商管的主要人員來看，法定代表人為肖廣瑞，萬達的肱股老臣，王健林的“左膀右臂”之一；公司監事為馬軍，其亦為大連萬達商管的監事，在萬達繫旗下多家公司擔任不同職務。

無論是股權關繫，還是人事任命，這個新平台似乎並無特别之處，乍看之下，這只是王健林成立的衆多子公司之一。

對于這一新平台的成立，業内人士認為，此次注資成立新公司可能是為了進一步擴大業務範圍、提高市場份額或開拓新的業務領域。

此外，162億元的注資額並不是一個小數目，這表明萬達商管對于新公司的前景和投資回報有着充分的信心。

不過，一方面，珠海萬達商管第四份招股書剛剛失效，另一方面，大連萬達商管與太盟投資集團前不久完成新協議的簽訂，在這個的時期，一個冠有“萬達”與“太盟”之名的平台橫空出世，不免引發市場關注。

有資本市場人士認為，新達盟商管或許是王健林與單偉建為引入新戰投、沖擊IPO打造的新平台。

這種說法並非空穴來風。

首先，新達盟商管的成立路徑與當年的珠海萬達商管如出一轍。

觀點新媒體了解到，2021年，宣布停止回A的萬達，立馬轉身投入珠海國資的懷抱。

同年3月29日，萬達集團與珠海市政府簽署協議，雙方約定将重組後的萬達輕資産商管公司落戶珠海橫琴，同時，珠海國資委出資30億元戰投入股萬達輕資産商管公司。

查詢發現，珠海萬達商管于2021年3月23日正式成立，注冊資本最初為1億元，而後逐步增加至72.48億元。

珠海萬達商管成立之後不久，萬達繫進行了新一輪的資産調整、戰投引入，並迅速在同年10月遞交首份上市招股書。

而此次新達盟商管的成立，與珠海萬達商管似有異曲同工之妙。

從時間點來看，2023年12月12日，太盟投資集團與大連萬達商管集團簽署新投資協議，協議簽署不久之後，新達盟商管正式面世，市場都在關注，這個平台後續是否會有更多動作。

其次，從太盟與萬達的協議來看，太盟将聯合其他投資者，在其2021年的投資贖回期滿時，經大連萬達商管集團贖回後，對珠海萬達商管再投資。

按照新協議，大連萬達商管持有珠海萬達商管40%，為單一最大股東，太盟等數家現有及新進投資人股東參與投資，總計持股60%。

一方面，伴随着舊投資的贖回，原有的珠海萬達商管就只是一個裝有輕資産業務的平台，其可替代性更加明顯。

另一方面，伴随着太盟投資集團重新入場，以及其他新戰投的進駐，原有的珠海萬達商管将迎來新一輪股權震蕩。但原本的珠海萬達商管，其股權架構盤根錯節，若重新進行股權分配，顯然需要花費的功夫並不小。

而新平台的成立，無疑将更有利于王健林、單偉建乃至新入局的戰投們進行持股比例的調整。

再者，從珠海萬達商管過往發布的四份招股書中，始終未覓得珠海國資委30億元戰投資金的身影。

而新成立的新達盟商管，已然從珠海回歸，注冊地址遼甯省大連市西崗區，即萬達的大本營，其“更替”戰略合作夥伴的意圖，呼之欲出。

除了夥伴的變更，新平台的注冊資金同樣耐人尋味。

據查詢，新達盟商管的注冊資金達到162.07億元，這與王健林需引入的新戰投資金接近。

實際上，2021年8月前後，珠海萬達商管通過引入戰投共計拉來投資額380億元，其中，太盟的投資額約為28億美元（約180億人民币）。

從太盟與萬達的新協議當中可以明确，單偉建並不會從萬達當中撤退，且隐隐有增加投資的意圖。

除此之外，前段時間，萬達方以30.69億元的代價贖回碧桂園旗下金逸環球所持的1.79%珠海萬達商管股權。

但通過招股書發現，彼時，碧桂園分别通過碧桂園物業香港控股有限公司、金逸環球有限公司投資珠海萬達商管，兩平台的投資金額均為32.3億元，持股比例均為1.7945%。（注：永輝退出的股權，為回A引入的四大戰投之一，涉及股權為大連萬達商管股權，其退出不影響珠海萬達商管所涉戰投資金。）

也就是說，原本的380億元投資款，減去太盟投資集團及碧桂園金逸環球的投資款項，剩余需贖回的款項預計167.7億元，而這也是王健林需引入新一輪戰投所涉資金。

兩筆款項相差無二，其中意圖更加耐人尋味。

對于這個公司名稱與注冊資金“巧合”多多的平台，市場普遍的看法是，王健林有意透過新達盟商管，拉來新的投資人，並重新推動新平台的上市。

針對新達盟商管的具體情況、成立原因等，截至發稿，萬達相關人士並未作出回應。

不過，從萬達近期動作來看，“擁立”新平台似乎勢在必行。

其一，珠海萬達商管四度遞交招股書，卻始終未能撬開港交所大門。過去幾年，珠海萬達商管均于招股書失效後不久便光速遞交新的上市文件，即便是在2023年證監會新規出來之後，其亦迅速遞交證監會審核資料，並于兩個月後重新遞交招股文件。

但此次，萬達繫遲遲未遞交新的招股書，市場亦未傳出更多的上市消息，結合前述舊戰投資金的贖回動作，或許珠海萬達商管已然成了王健林眼中的過去。

其二，前不久，萬達宣布不再運營管理佛山順德萬達廣場，此次退出或許将成為萬達繫調整旗下輕資産項目的開端。

畢竟，在前些年的“激進”擴張之下，珠海萬達商管在管項目當中，存在大量“老大難”項目，而此次成立新平台，不排除王健林會重新排兵布陣，對目前所持的輕資産項目進行優化和調整。

如果後續王健林能夠将優質的輕資産項目裝入新達盟商管，這一平台未來對于投資者的吸引力将會進一步提高，對引入戰投，乃至推進IPO，都将是一大利好。

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