年報觀察 | 增收減虧的鷹君2022年

觀點網 3月1日，香港正式撤銷“口罩令”，無論室内、戶外或搭乘公共交通工具，都無須再佩戴口罩。這利于内地及海外遊客到港旅遊，香港消費恢復前景十分樂觀。

兩日後，3月3日晚間，鷹君集團披露了2022年度全年業績。

據觀點新媒體了解，鷹君集團2022年營收構成中，貢獻最大的酒店分部收入同比增長88.4%至39.29億港元，LHI（朗廷酒店投資與朗廷酒店投資有限公司）的分派收入、租金總收入和其他業務都有不同程度的增長，但營收占比第二大的物業銷售的收入，同比大幅下跌48.9%至9.2億港元。

期内，鷹君集團總收益65.36億港元，同比增長14.7%；權益持有人應占除稅後核心溢利14.03億港元，同比增長3.1%；法定業績錄得權益持有人應占虧損1.81億港元，較2021年的虧損4.99億港元，同比收窄63.6%。

而鷹君集團核心業務營運收入上升12.8%至25.63億港元，增長原因是酒店投資組合的業績有所改善，全年錄得盈利6.16億港元，2021年則是虧損1.05億港元。

鷹君集團表示，主要是由于英國、美國及澳洲分别恢復無限制入境後，對高端酒店的需求激增。這抵銷了香港和上海酒店于上半年度在嚴格的社交距離規定/封鎖下遇到的低谷，與此同時，酒店行業的反彈緩解了朗濤項目物業銷售收益的下降。

截至2022年底，朗濤項目累計銷售615個住宅單位和178個車位。已出售物業中余下的29個住宅單位（實用面積為3.95萬平方呎）及8個車位将于2023年至2025年交付予買家，合約價格約為9.46億港元。

朗濤項目已經兜售多年僅剩部分單位。物業銷售收益顯着減少的問題，将會在2023年底推出何文田新項目後有所改善。該項目将于何文田港鐵站上蓋興建990個住宅單位，總樓面面積約為74.2萬平方呎，實用面積為66萬平方呎。

酒店分部的業績亦包括來自純酒店管理的管理費收入，以及集團作為LHI酒店的主承租人所錄得的任何盈余或虧損，該等盈余或虧損已列入酒店EBITDA表的其他項。于2022年酒店分部錄得的EBITDA為6.16億港元，2021年為虧損1.05億港元，並已扣除于年内收到的政府補助4800萬港元。

目前，鷹君集團擁有及管理26家豪華酒店，以朗廷、康德思及其他聯屬品牌命名，分别位于亞洲、北美洲、太平洋及歐洲。

但在新消費群體推動下，以及進入了休閑旅遊的時代，朗廷等高端酒店集團都需要一個新品牌撬動中高端市場。鷹君集團在2022年10月推出了全新中高端精選服務品牌奕凨。

聚焦全球千禧一代和Z世代顧客群體的奕凨，第一站選擇的是香港灣仔，這是一個歷史悠久卻又不拘一格的鄰里社區。其中部分灣仔峽道逸東軒住寓已翻新並更名為奕凨酒店。

有消息提到，奕凨品牌興建計劃已涉足廈門，該新建廈門項目也将成為朗廷酒店集團首個單體綜合體集合多朗廷集團旗下品牌項目。

另外，投資組合中的租金淨收入（主要是鷹君中心和逸東軒住寓）由9810萬港元輕微下跌1.0%至9710萬港元。

除酒店分部和投資物業外，鷹君資産主要還包括冠君産業信托以及朗廷酒店投資有限公司（LHI）。

鷹君集團的核心溢利按同一财務期間應占冠君産業信托的分派收入及管理費收入而計算。按此基準，來自冠君産業信托的總收入11.3億港元，同比減少11.7%。

由于冠君産業信托按90%的分派比率宣布的每單位分派減少14.0%，經計及鷹君集團的控股權益由2021年12月底的67.76%增加至2022年12月底的68.28%，分派收入為7.97億港元，同比減少12.9%，該結余相當于管理費收入，由于冠君産業信托的物業收益淨額下跌，2022年的管理費收入也下跌8.8%至3.33億港元。

全球宏觀環境的不樂觀，使得信托管理人預計2023年仍将是充滿挑戰的一年，雖然近期全面通關讓香港寫字樓及零售業的市場氣氛有所改善。目前，新訂租約的租金水平遠低于整體現收租金。

該集團的酒店作為檢疫酒店或小區隔離設施，在2022年第二至第三季度産生了穩定的收入，並且所有香港酒店已于11月恢復了正常營運。

2022年LHI的分派收入為6620萬港元，同比增長9.1%。鷹君集團認為，随着全面通關以及社交距離措施的放寬，預計LHI的業績将溫和復蘇。

财務方面，于2022年，鷹君集團的财務成本淨值增加至1.72億港元，2021年同期為8070萬港元，是因為高收益債券及挂鈎票據投資減少及貸款利率上升所致。

截至2022年12月31日，鷹君集團的杠杆比率為36.9%，較2021年底提高了兩個百分點。

無論是總收入還是核心業務營運收入，鷹君集團都有一個增長的成績，雖然盈利能力較過往有所下滑，但起碼法定業績股東應占虧損在收窄。