觀點網訊：近日，“A股烘焙第一股”元祖股份公佈2026年半年度業績預告，上半年歸母淨利潤預虧5950萬元-7140萬元，扣非虧損達到6900萬元-8090萬元，由盈利轉為虧損，跌至上市以來半年業績最低谷。
元祖股份主要產品為蛋糕、月餅等，季節性較強，上半年本身處於傳統銷售淡季，業績表現通常弱於下半年。但此次預虧幅度超出單純季節因素所能解釋的範圍，反映公司經營層面面臨更大壓力。
從公司自身看，烘焙產品原材料、人工及門店運營成本持續上升，而終端消費需求趨於謹慎，客單價與復購率承壓，疊加行業競爭加劇，共同擠壓了利潤空間。
從行業層面看，元祖的困境只是冰山一角。根據公開資料整理，截至2026年7月15日，近一年新開的烘焙門店僅3334家，門店淨減少81700家，超8萬家麪包店關停，行業整體萎縮、消費降級趨勢明顯。
網紅品牌的起落印證了行業洗牌的殘酷。早年爆火、排隊兩小時才能買到的KUMO KUMO，現在北京只剩兩家門店勉強維持；曾經刷屏全網的瑞可爺爺、徹思叔叔走完爆紅、降溫、退場的完整週期；克莉絲汀、歡牛蛋糕屋、墨茉點心局等一眾網紅連鎖，紛紛大範圍閉店收縮。
對頭部企業而言，行業洗牌既是壓力也是格局重塑的機會。大量中小及網紅門店出清後，市場份額或向具備品牌、供應鏈與渠道優勢的企業集中，但前提是頭部公司能熬過需求收縮與成本高企的雙重考驗。
展望後市，元祖股份業績修復仍存不確定性。一方面，中秋、國慶等節慶集中在下半年，月餅等季節性產品有望帶動收入回升；另一方面，消費降級趨勢能否緩和、門店調整與成本控制能否見效，將決定公司全年能否扭轉虧損局面。