觀點網訊：花旗發表研究報告指，HBM市場2027至2028年將嚴重供不應求，近期HBM降規(de-spec)並非需求轉弱，而是供應緊張下為最大化加速器出貨的務實做法。

受規模擴展型AI架構、持續學習以及ASIC/GPU採用擴大帶動，該行預期HBM位元需求2027年按年升62%至752億Gb，2028年再升69%至1270億Gb，約為市場估計的兩倍。

花旗預期HBM供應2027年按年增64%至593億Gb，2028年按年增36%至809億Gb；供需缺口將由2027年的負21%擴大至2028年的負36%。

按供應商計，三星電子、SK海力士及美光的HBM產能2027年分別按年增50%、67%及52%，至每月24萬、27萬及14萬片晶圓。

價格方面，花旗認為HBM4 12hi價格料由2026年約每Gb 2美元，升至2027年每Gb 4至5美元區間，漲幅100%至150%。

HBM 8hi較12hi有約20%至30%溢價，為記憶體供應商帶來平均售價及利潤率上行空間。