胡建宇：企業ESG信息披露的财務機遇與風險管理 | 2024觀點ESG圓桌演講

本文為胡建宇先生在2024觀點ESG圓桌上發表的演講

胡建宇（德勤中國合伙人、氣候變化與可持續發展事業部）：非常荣幸參與今天的活動，剛才在圓桌的時候也做了一點介紹，我看今天在座的還是地産圈的人多一點，我是離大家相對有點遠的，所以我希望可以用一個比較通俗的語言把我這部分給大家做一個分享和介紹。

大家對德勤應該都有了解，德勤是全球最大的專業服務機構，我們過往主要是幫助企業在财務、並購、稅務等等方面做一些服務，當然可持續發展也是一個非常重要的領域，現在也是我們自己的一個目標。我們從這張圖的右邊也可以看到，我們自己也有非常多的跟可持續發展相關的目標，包括我們自己承諾的運營的零碳排放，包括我們自己的綠色運營，包括我們也有很多的社會活動，包括我們對客戶、員工的賦能，以及我們怎樣在中國搭建一個更好的生态圈，協助我們的企業可以更好地達到可持續發展的目的。

今天我的介紹偏财務一點，我想講4個話題：第一個是剛才在圓桌上有一位嘉賓提到的ISSB，這是國際可持續發展準則委員會，他們在去年6月28号發了兩個全球標準可持續發展準則，這也是全球第一個關于ESG標準的準則。第二部分是淺淺地探讨一下财務信息和ESG信息之間的關繫。第三方面想跟大家探讨一下ESG信息披露的真實性和質量的要求，最後也給大家提一點我們自己在ESG管理特别是風險管理中的建議。

我首先要介紹的是國際财務報告可持續披露準則的進程。為什麼講這個？中國人做事講究要先有規矩，沒有規矩不成方圓，我們一直講ESG，ESG包含了很多方面的東西，這個概念也是從西方舶來的産品，有時候我們在聊的時候也會講一個話題，ESG的中文名字叫什麼？大家說中文名字不就是“環境、社會、管制”嗎？我覺得是個翻譯。ESG在中國到底叫什麼？現在沒有一個官方的正式的名稱，我們到底管ESG叫什麼，在國外提ESG大家都很清楚，但是我們把它翻譯過來以後，在中文里面能不能有一個更詞達意的名詞，其實現在是沒有的。

剛才我聽瑞安地産的嘉賓分享的時候講了非常多的案例，我們很多企業也在編ESG的報告或者社會責任報告，很多企業在編這個報告的時候，以前不管是在全球還是在中國都有非常多的標準可以用，誰也不能說哪個標準是統一的，哪個標準是好的或者不好的。在國際上有一個組織叫國際可持續發展委員會，他們在COP26上成立了一個新的組織，希望可以在全球做一套統一的ESG披露標準，這個組織從2021年成立，到今年發布兩個準則，效率是非常高的。它之所以能做這件事，我們也要看看這家機構的背景，我剛才一直強調，今天可能在場的地産的同事多一點，如果有财務背景的同事，看到這張圖一定不會陌生，因為這張圖上提了一個新的膠黏叫做IFRS國際基金會，這個基金會在全球有兩個重要的組織，一個組織是2001年成立的國際會計標準委員會，這個組織成立到現在20多年的成立，它在全球做了一件非常重要的事情，就是把全球的會計標準統一了。任何一個企業編的财務報表只要是按照國際準則或者跟國際準則等同的，編的報告拿到全世界都是認可的，這也是這個機構在過去20年做的一件大事。2021年這個組織又成立了一個新的組織叫國際可持續發展標準委員會（ISSB），這個組織又想做一件事，在會計準則的基礎上把全球的可持續發展準則標準統一。

我們認為這個組織能把這件事做成，因為它之前統一了全球的會計標準，現在它要統一全球的可持續披露標準，這個組織從2021年成立到2023年頒布了兩個新的準則，我們叫1号準則和2号準則，1号準則是一個基本準則，2号準則是關于氣候變化相關的準則。這兩個準則頒布以後，它對全球的ESG發展産生了非常顯著的影響，這個準則是在今年6月份發布的，在今年7月份的時候，歐盟就發了12個關于歐盟的ESG標準準則。7月底的時候，我們國家的國務院國資委也發了中國的國有企業ESG編制標準，包括模闆、指標體繫等等。我因為在北京，可能跟監管機構交流的也比較多，我也知道從我們國家的監管機構的角度來講，也在進一步推進中國版跟ISSB相等效的ESG披露規則的推廣。同時這個準則出來之後，它立刻得到全球很重要的幾個組織的認可，一個是全球證監會管理組織，這個組織雖然不是一個有實際權力的管理機構，但是全球幾乎所有的主要經濟體、證監監管機構，包括中國證監會，都是這個組織的成員。這個組織對這個標準的認可，也就標志着未來全球主要的資本市場上所用的ESG標準都會偏向于這樣一個標準。第二個是全球審計與見證委員會，他們在這個標準出來以後，也出了一個全球的審計和見證的標準，試圖推進未來企業發布的ESG報告，可能由第三方去做一個審計或者見證的工作，就像我們現在每個企業、上市公司發的财報一樣。這兩個組織對這個準則的認可，非常大力地推動了這兩個準則在全球標準的應用。

另外給大家介紹一下右邊這張圖，可能大家是第一次看到，剛才在嘉賓圓桌的時候我也提到了這個觀點，從ISSB的角度來講，一方面它在做這個準則，另一方面它希望未來企業對外披露信息的時候，是以财務信息為核心，以可持續發展信息為補充的一套整體的信息披露體繫，這套信息披露體繫的目的是為了讓一般的投資者可以更清楚地了解企業在财務和可持續發展方面面臨的風險和機遇是怎麼樣的，這個準則在全球有非常重要的影響力。

為什麼重要？剛才講了，一方面它是全球第一次做了一套比較新的統一的準則，同時這套標準也提出跟企業的财務報告相結合的理念，所以從這兩個角度來看，它對未來整個可持續業務的發展，包括ESG報告信息的披露會産生非常重大的影響。

剛才給大家介紹了它有兩個準則，1号準則是基本準則，2号準則是關于氣候變化的準則，為什麼把這張圖給大家講？我不想用今天這個時間給大家講這兩個準則具體在講什麼，大家可能還在可持續發展領域聽過一個非常重要的概念，叫TCFD，就是跟财務相關的氣候相關信息披露的要求，TCFD在ISSB成立以後已經迅速地把它自己所有的知識産權都貢獻給了ISSB，並且在2023年年底已經不再出任何新的東西，完全支持ISSB的發展。而對ISSB來講，它的所有準則里面，繼承性最大的就是這張圖里面最左邊講的TCFD的4個支柱。任何一個企業在看你的可持續發展或者ESG相關信息的時候，要從治理、戰略、風險管理、目標和指標四個維度評判企業在可持續發展或者ESG相關信息領域里面做得怎麼樣，或者你是怎麼樣做的，所以TCFD的4個支柱其實是被ISSB完全繼承了下來，演變成不僅是我們講述ESG報告的講述方式，而是企業踐行ESG理念的時候需要做出變革的核心内容。

我們剛才也講到ISSB的準則，未來它希望是對财報信息額外的補充，讓每個閱讀者或者利益相關方在看企業财報的時候，同時看企業的持續發展信息，把兩個信息融合在一起看，看企業在可持續發展領域面臨的風險和機遇是怎麼樣，這是從宏觀的層面看的。

從微觀的層面來看，國際可持續發展理事會出的兩個準則里面，在氣候變化相關的準則里面，它有一點就是希望企業評估自己面臨跟氣候變化相關風險的同時，要評估這個風險帶給企業的财務影響是怎麼樣的。怎麼理解這句話？也就是當一個企業評估我們可能會遇到的一些物理風險或者轉型風險的時候，我們要知道這些物理風險或者轉型風險，可能會對我們的業務經營，包括我們通常從财務意義上會講的資産的确認、負債的撥備，或者是一些重大不确定信息的披露上，我要不要做額外的披露。

比如說我們很多物流企業說，我需要在5年後把我所有的廠房都更換成綠色廠房，屋頂都換成新的光伏發電的屋頂，所有運輸車輛都改成新能源車輛，這是非常好的可持續發展目標，但是落實到财務上有很大的财務的影響，包括你要投資建設新的廠房，包括已經使用的燃油車報廢，把原來已經确認的資産從報表上拿掉，要重新确認其它的資産。這個簡單的例子就說明，我在做可持續發展、綠色發展的過程中，一定會面臨很多在财務上需要額外評估投入、産出和回報的事項，所有這些事項原來的時候我們講，财務信息和ESG信息是完全分開的，我的ESG報告可以寫得非常好，把我做的所有的好事都寫出來，但是未來可能不行。如果你做一個狹義的ESG報告，也就是跟資本市場相關的ESG報告，你一定要按照某些規則，把你所面臨的風險、以及風險可能對你的财務影響如實披露出來，讓投資者、監管機構和所有的利益相關方清楚地看到可持續對你帶來的機遇和挑戰。

這是一些具體的影響分析，這些内容也比較專業，我們做一些可持續發展的投資，面臨的一些風險，包括氣候變化的風險，包括未來的生物多樣性風險，還有能源替代或者人力資本替代的風險，所有這些風險從可持續發展角度來講，都是我們面臨的風險，我們要去評估這些風險對我們業務的影響，以及怎麼樣影響我們的戰略和運營層面的執行，最後都要把它落實到财務的影響上，要看所有的這些影響會不會對我們的财報産生重大的影響。産生影響的直接後面就是影響我們的投資回報、影響資産規模，甚至可能影響到未來業務的持續性，所有這些風險需要在财務上有一個落實。當然這些落實在具體的應用領域里邊，如果有财務背景的話，大家都會非常清楚它怎麼樣影響我的資産确認，包括一些折舊攤銷、負債計提，以及未來額外會産生一些跟可持續發展相關的新的資産，包括今天李博士講到的碳資産，如果我們企業自己開發一些碳資産，這些碳資産可能未來變成一些新的金融工具，要在我的報告中反映。同時李博士也提到了企業内部碳定價的影響，如果一個大企業有一些業務是節能的，有一些業務是耗能的，内部為了更好地平衡這個成本，可能會有一些内部的碳定價，這些碳定價未來也會在我們的财務報表上産生一些重大影響，需要做一些确認和披露。所有這些都是對财務産生的影響。

現在大部分企業做的ESG報告，更多的還是從廣義的ESG角度去做的，包括我們今天很多專家分享的案例，包括我們很多企業自己發的社會責任報告、可持續發展報告、社會價值報告，這些都是一個廣義的ESG概念。這里我想引入一個新的概念，就是狹義的ESG報告。為什麼剛才我們講國際可持續發展準則理事會出的準則，會對我們的企業産生嚴重的影響，會需要對财務的确認做一個評估，就是因為我們在講一個很狹義的ESG報告的概念，所有的上市公司在出财報的同時要出你的ESG報告，而這份ESG報告就會對你的企業估值和财務表現産生重要的影響。

這樣一份報告其實有很多的挑戰，最重要的挑戰是準确性的問題。為什麼提到準确性呢？如果我們做一個很廣泛的調查，比如說我今天給大家現場做一個問卷，一份好的ESG報告，或者一份有質量的ESG報告，哪些是重要的？大家會講很多的東西，但是我相信有一個點是繞不開的，就是ESG的數據和數據信息的質量。如果将來每家企業都按照一個統一的標準去披露ESG報告的話，評價一個企業ESG報告好不好是你的數字表現。同時你的數字表現也可以輕易地被第三方追尋、查證，來證明你做的所有的ESG事情都是可以被見證、可以被透明、可以公開的，在這時候才是一份好的ESG報告。

從整體上來講，剛才講了這麼多，大家會覺得有點挑戰，好像不只是在我們的建築、運營中間做一些事就簡單地可以做好的，如果一個企業想做好ESG，應該還是按照我剛才一直強調的TCFD的4個支柱的角度來看，我們每個企業從戰略、治理層面、運營以及指標監控的層面上應該怎麼樣做，建立一個更好的、更完善的ESG管理體繫，這對很多企業來講就非常重要了。

當然在具體的某個方面，我們應該怎麼樣應對治理上的挑戰、戰略上的挑戰，運營怎麼改善，我們的那些KPI指標，怎麼根據我的行業特性和發展階段制定等等，這些方面我們都有很多的案例，如果大家感興趣的話，我們找時間可以跟大家做更詳細的分享。

總之，我們作為專業服務機構，在很多方面還是能夠幫企業做事的，我們也對所有的國際標準，對很多好的案例以及怎麼樣幫企業建立一套好的ESG管理體繫，都會有非常多的經驗跟大家分享。

今天由于時間關繫，也是由于我水平的問題，講得比較匆忙，也請大家見諒。

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