觀點網 時光彷彿回到了六年以前，王健林又開啓了新一輪的“賣賣賣”旅程。

最新消息顯示，近日，大連萬達商管再次轉讓旗下上海周浦萬達廣場，而接盤方則是大家保險。

實際上，過去兩年，成功避開下行週期的萬達重新回到大眾視野，趁着行業的低谷期，王健林又重新拾起了“抄底王”與“白衣騎士”的身份，上演了一齣王者歸來的戲碼。

然而，緊隨時間來到2023年，面對即將到來的上市對賭期，以及集中到期的大規模債務，萬達開啓了新一輪的資產變現

公司旗下眾多萬達廣場、金融牌照、盈方體育、電影公司股權……無一例外被擺上了貨架，這次輪到了上海周浦的萬達廣場。

對於王健林身份的轉變與行動的“大反轉”，資本市場並不意外，一方面，宣佈全面轉型輕資產的萬達商管，正一步步退出原有的重資產項目；另一方面，這家企業急需套現大量的資金以應對臨期債務。

出售

自下半年以來，因一連串的出售資產動作，萬達和王健林頻頻成為市場討論焦點。

10月7日市場消息稱，上海萬達廣場置業有限公司的股權關係發生變更，大連萬達商管正式退出，取而代之則是大家保險。

觀點新媒體查閱企查查發現，上述交易已於2023年9月26日完成備案登記。

資料顯示，上海萬達廣場置業有限公司成立於2007年11月20日，為上海周浦萬達廣場的項目公司。

而上海周浦萬達廣場分別於2007年、2008年兩次拿地，並於2009年首次開業，是萬達集團在上海運營的第二個城市綜合體項目，該項目的總投資超過25億元，總建築面積達32萬平方米，其中商業面積達15萬平方米。

上海周浦萬達廣場一直是萬達商管的現金奶牛，從第三方數據來看，2019年、2020年，該項目分別實現銷售額24.3億元及21億元，位列萬達廣場銷售額的前10位。

此次出售之前，上海周浦萬達廣場由大連萬達商管全資持有，而出售完成之後，項目公司由上海家昇管理諮詢合夥企業（有限合夥）、蕪湖浦煜股權投資合夥企業（有限合夥）分別持股99.99%及0.01%。

據瞭解，上海家昇於今年7月28日剛剛成立，通過股權穿透發現，其背後為大家保險。

而蕪湖浦煜的背後則是大家保險於2019年設立的200億基金--海口遠見共創一號基金（有限合夥）。

也就是說，此次上海周浦萬達廣場的接盤方實則是大家保險。

實際上，今年以來，王健林已經多次尋求險資、資管機構合作。

其中，5月，大家保險從大連萬達商管手中接過了上海松江萬達廣場、江門台山萬達廣場和青海西寧萬達廣場三個項目；6月，萬達地產轉讓武漢子公司萬達東湖置業給中國華融。

大家保險多次成為王健林的“白衣騎士”，其或許看中的是不動產較高的投資價值與回報空間，畢竟當下不動產市場潛力巨大，且類似寫字樓、購物中心、酒店等商業資產存在租期長、回報穩定等優勢，能夠保障險資獲得長期、穩定的回報。

對於萬達集團而言，尋求險資的接盤，一方面能夠迅速剝離重資產，回籠資金；另一方面，與出售給其他商業運營管理公司不同，險資接盤之後，萬達仍有較大機會獲取購物中心的運營管理權利，從而實現重資產向輕資產的轉變。

與此同時，針對上述交易，市場亦有猜測，萬達是否只是舉債之舉，不過目前市場暫未傳出雙方簽署具體回購條款的消息。

但可以明確的是，無論後續是否進行項目回購，萬達在短期之內仍能實現資金的迴流，以緩解其燃眉之急。

而對大家保險來說，是否進行回購協議似乎並不那麼重要。

從項目的資產屬性來看，無論是前期收購的上海松江萬達廣場等三項目，亦或是本次接盤的上海周浦萬達廣場，均處於成熟運營階段，整體租金水平、盈利能力均屬優質，後續均擁有較大的退出空間。

減重

當下，市場的普遍觀點認為，萬達或將繼續退出旗下的重資產項目。

這一觀點主要源自兩個方面。其一，彭博於今年5月24日曾發佈消息稱，大連萬達集團正考慮出售旗下20個商業中心，目前的估值在每家7億元至8億元。

消息提到，這些商業中心基本為重資產，萬達在早些時候就已經有這種想法開始運作，目前接觸的潛在買家為保險公司和資管機構。

從目前情況來看，萬達雖然沒有對20個購物中心進行整體的打包出售，但其陸續在推進相關的剝離動作。

其二，大連萬達商管今年接連成立了四家企業管理公司，市場猜測，這四家公司或是其剝離重資產的重要媒介。

上述四家公司分別為珠海穩昇企業管理有限公司、珠海萬達銳馳企業管理有限公司、上海萬達銳馳企業管理有限公司及北京萬谷銳馳企業管理有限公司。

其中，珠海穩昇在成立不久後，便接連收購了青海西寧萬達廣場、廣東江門台山萬達廣場和上海松江萬達廣場的項目公司，三個項目打包完成後，於5月末一併剝離至大家保險名下。

也因此，與之同期成立的珠海銳馳，以及經營範圍相同的上海銳馳、北京銳馳，也被看作是萬達出售重資產商業平臺的媒介。

不過，觀點新媒體查閱發現，目前上述三家公司暫未出現相關的資產收購動作，未來會不會複製珠海穩昇的路徑，一切仍存未知數。

除上述商業資產以外，今年以來，王健林亦接連把旗下金融牌照、萬達電影、盈方體育等公司的股權擺上貨架。

其中，5月31日市場消息稱，萬達集團計劃以約10億元人民幣（約合1.4億美元）出售旗下快錢公司第三方支付牌照，潛在買家包括字節跳動等企業。

7月以來，萬達三次轉讓萬達電影的股權，套現金額67.62億元。消息稱，此次萬達將出售的資金用於償還旗下萬達商管7月23日到期的4億美元債（約合人民幣28億元）本金。

隨後，8月中旬消息稱，萬達正尋求向德意志銀行出售旗下的體育營銷部門盈方體育傳媒公司。

接連出售資產，緣於萬達集團的資金壓力。

此前，標普將萬達商業的流動性評估從“不足”下調至“弱”。未來12個月，萬達商業地產需要償付133.5億元人民幣的境內外到期債券。

同時，標普指出，萬達商業自2023年4月償付到期的96億元人民幣債券以後，截至2023年第一季度末，其並表現金餘額已從305億元人民幣下降至150億至200億元人民幣，因此萬達商業在未來12個月即將面臨巨大的還款壓力。

更重要的是，當下距離上市對賭期臨期，如若珠海萬達商管不能在今年12月末成功上市，該公司將面臨380億元股權贖回資金以及12%的利息。

對王健林而言，其急需籌措資金以應對接下來的85天。