觀點地產網 金地集團10月29日發佈的三季度報告顯示，1-9月其實現營業收入425.32億元，同比增長26.91%；歸屬於上市公司股東的淨利潤54.25億元，同比增長3.41%。
然而，這封飄紅的業績報告並沒有使資本市場感到欣喜。在營收增長近三成、淨利僅微增3.41%的落差中，金地的股價在次日領跌地產股，最高下跌6.5%。截至10月30日收盤時，報11.88元/股，跌幅收窄至4.96%，創下了月內最大跌幅。
回望過去的10個月，金地在股票市場漲跌中走出一條起伏線。4月份上證指數突破3200點時，這家房企迎來14.08元/股的高點，隨後在下跌上升中徘徊。最近一次高漲行情發生在10月初，在黃金週銷售向好的背景下，金地與多家房企齊齊上漲，最高達13.5元/股，被一眾投資者稱為“地產藍籌股”。
這並非用腳投票，從具體的業務來看，自2017年踏過千億關口，金地不斷加快發展速度。2019年前9月，金地累計實現簽約面積710.3萬平方米，同比上升22.44%；累計簽約金額1418.4億元，同比上升33.70%。
主營業務之外，在房地產加速轉型尋找第二增長曲線的當下，金地也加快了多元化新業務的探索。在2018年的《致股東函》上，董事長凌克罕見地透露包括代建、產業地產、互聯網家裝等業務的發展情況，聲稱“取得了豐碩的成果”。
尤其是代建，凌克表示“該業務開局良好，全年簽約項目總面積超過300萬平方米”。觀點地產新媒體瞭解到，金地代建在2018年5月成立，今年8月份更名為金地管理，至今已拿下14個項目。
無論是住宅銷售還是多元發展，看起來都欣欣向榮，但三季度業績“出街”後，單季度淨利同比大跌10.5億元，財務、銷售費用大增等狀態，卻似乎讓一切蒙上了暗影。
不過，受結算節奏影響，業內人士多數認為季報不足以表露房企的實際發展。但無論如何，藉着這份季報，似乎依然可以窺探一下這家房企前三季度的發展肌理。
代建加速背後
在三季報發佈的幾天前，金地旗下代建平臺——金地管理在官微宣佈其中標啓東城投1942地塊的全過程開發管理服務，這是金地代建業務首次落地華東。
一年前的5月，金地首次宣告了自己在代建行業的野心，其成立金地代建，作為一級子公司獨立運作，2019年8月份，更名為金地管理，頗有對標占據代建行業最大份額企業“綠城代建”的意味。
事實上，在成立專業代建平臺的十多年前，金地已經涉足代建行業，其在2006年拿下深圳首個由政府委託代建的寫字樓項目“福田科技廣場”，進入代建行業；2010年拿下深圳首個保障房項目“龍悅居”的建設……
不過，金地人士對觀點地產新媒體表示，早前金地並沒有專門的代建公司，只是區域公司看到有代建機會就去做，後來意識到，在房地產行業下行的過程中，代建也是一種軟實力的體現。
因此在2018年，金地從工程、建築口以及區域公司調了一些人，成立了金地代建。之後意識到，金地代建並不僅僅有工程建設，還包括顧問諮詢的業務，所以在2019年8月份更名為金地管理。
集結成軍的金地管理很快就邁出了步伐，成立僅一年多，這家公司目前已經在深圳、溫州、鄭州、北海、杭州、瀋陽、太原等城市簽下14個項目，包括1個諮詢、2個辦公、3個政府、8個住宅項目。
據披露，2018年金地管理成立後承接的項目目前儲備貨值已經突破200億元，預計2019年銷售規模在50億元左右，2020將突破100億元。
作為住宅開發延伸出來的輕資產業務，既可以增大房企銷售規模，也可提升品牌力的代建，早已成為眾多房企搶灘的藍海。據觀點地產新媒體不完全統計，以綠城為首，包括萬科、中海、建業、朗詩、旭輝、濱江等二十餘家房企均已搶入其中。
金地只不過是搶食者之一，不過是發展較為快速的一家。事實上，在這一年14個項目的發展速度中，不僅隱藏着金地對規模的訴求，也包含了這家房企對多元化業務的追逐。
畢竟在轉型動作頻出的當下，多元化的創新業務已經成為房企尋找第二增長曲線的途徑。幾天前，就連被業內譽為“利潤王”的中海也宣佈改名，為加快發展包括教育、長租公寓、養老、物流在內的創新產業埋下伏筆。
金地沒有更名的煩惱，但在多元業務的發展也並不含糊。凌克在2018年年報中表示多元創新業務“取得了豐碩的成果”，並表態將“持續探索和佈局，促進集團規模、利潤和競爭力的進一步提升”。
觀點地產新媒體瞭解到，除了住宅開發和代建平臺，目前金地旗下還包括商業開發及運營、房地產金融、體育運營、金地物業、新家家裝、K12教育等平臺。
其中，金地物業合同管理面積超過1.5億平方米，金地自主開發及輕資產運營的純產業類項目已經達到16個，佈局長三角、珠三角、環渤海和美國硅谷等地。
三季報漲跌
不過在多種業務之中，作為主營的住宅開發業務依然是金地營業收入的大頭。數據顯示，2018年金地房地產開發營收460.59億元，佔比達90.85%；2019年上半年地產營收200.33億元，佔比89.1%。
2019年上半年，金地銷售金額855.7億元 同比增長35.68%，上半年營業收入224.83億元，同比上升48.78%，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤36.32億元，同比上升53.75%。
在多元發展加快及業績支撐下，金地的股價在年初便迎來一波上漲，最高達14.08元/股，隨後在中美貿易摩擦衝擊中隨着大市一路下行，在6月份之後，又在震盪中逐漸上升。
最近一次高漲行情發生在10月初，在黃金週銷售向好的背景下，金地股價與多家房企齊齊上漲，最高達13.5元/股，被一眾投資者稱為“地產藍籌股”。不過，隨着三季報業績的披露，金地在10月末迎來了急跌，最高跌幅為6.5%，收盤時收窄至4.96%，報11.88元/股。
令投資者信心產生動搖的在於一組數據——前9月，其實現營業收入425.32億元，同比增長26.91%，歸屬於上市公司股東的淨利潤僅增長3.41%至54.25億元，與中期50%以上的增長有着明顯的落差。
更為重要的是，金地第三季度實現歸屬上市股東淨利潤為17.93億元，與去年同期相比減少10.5億元。業內人士認為，在金地規模增長的背景下，這樣的營收與利潤並不能達到市場預期，因此股價應聲而跌。
事實上，受到房地產銷售結轉週期影響，季報或許並不能如是反映房企發展現狀。金地人士對觀點地產新媒體表示，目前還是要看淡季度波動，應該看全年的數據。
而利潤增幅下降則更多受到費用增加的影響，觀點地產新媒體瞭解到，金地第三季度銷售費用增長86%至11億元，管理費用增長21%至26.4億元。中信建投指出，受制於三季度部分城市去化壓力較大的情況，金地推廣費用和人員費用有所提升。
與此同時，前三季度金地財務費用由去年同期的-2.86億元提升至5.64億元，其中利息費用提升91.9%至22.5億元，中信建投認為，這主要是整體融資環境趨緊下資金成本的提升，以及並表項目比例提升帶來的其他應付款中所需支付利息部分比重的提升。
不過，中信建投也進一步指出，金地前三季度預收賬款規模創新高，同比提升28%至855億元，加之當期竣工面積約382萬平方米，同比上升56.8%，四季度的竣工力度將進一步提升，佔比達到全年的40%，為結轉規模和業績提供堅實保障。