在萬達轉型電商之時，有着“彎道超車”勢頭的綠地，卻在商業地產領域“學步”萬達，其商業前景自然也成為外界關注的焦點。

觀點地產網 在上市最後緊要關頭搬來“電商”救兵的萬達，日前透露，兩家境外互聯網投資基金於2014年12月29日以10億元獲得萬達電商5%的股份。

據悉，此次萬達電商引入的財務投資人分別為盛科有限公司以及香港虛德仁道電商投資有限公司，兩者同為互聯網投資基金，投資後分別持有萬達電商的3%和2%的股份，這也意味着成立僅4個月的萬達電商估值已經飆升4倍至200億元。

在業內人士看來，此次投資動作對剛上市的萬達商業也會產生影響。此前，萬達商業與Wanda Investment HoldingCo.Limited成立了一家名為Wanda Information的企業，以持有萬達集團及關聯公司在萬達電商中所佔的70%股權，萬達電商35%股份也因此注入到上市公司。

顯而易見，作為萬達上市講述的故事之一，電商在萬達商業版圖中的份量已經越來越重。而業內人士指出，在萬達加碼電商的背後，實則是傳統商業在互聯網“圍獵”下，不得不做出的轉型。

值得注意的是，在萬達轉型電商之時，有着“彎道超車”勢頭的綠地，卻在商業地產領域“學步”萬達，其商業前景自然也成為外界關注的焦點。

王健林的電商加法

作為國內目前最大的商業地產開發商，截至2014年9月30日，萬達商業已在中國29個省份的114個城市擁有超過170多個物業項目。

在業界人盡皆知的是，萬達之所以能夠在短時間內實現大規模的複製擴張，“祕密”正在於它所採取的“以售養租”以及“訂單地產”模式。

然而，從萬達2014年底上市的經歷來看，萬達擴張的“法寶”似乎卻成為了資本市場的擔憂所在。

據瞭解，萬達一直依靠商業綜合體中的住宅銷售回款支撐購物中心、酒店等項目的運營。但招股書顯示，萬達的物業銷售佔比從2011年至2013年持續下降，分別為88.5%、84.6%和82.1%，而其2014年前6個月物業銷售營收同比下降了27%。

顯然，在銷售市場整體放緩的情況下，萬達的“以售養租”模式自然成為了影響其上市估值的制約性因素。作為後知後覺的“補救”，萬達在路演前夕才開始講起“電商“的故事。

一直關注萬達商業地產上市的人便會發現，在萬達最早的招股書中其實並未披露相關電商的任何信息。直至12月7日開始香港路演後，萬達才將其囊括進更新版的招股文件中。彼時即有評論稱，作為時下備受資本市場認可的概念，電商顯然是萬達商業地產搬來的救兵。

對萬達來說，電商的作用絕不是簡單地修復上市估值，對於線上傳統商業的補充或許是萬達更為看重的。

2014年7月，王健林在萬達集團半年報告中高調宣佈，萬達將繼續全力發展電商，首期投資50億元，並聯閤中國最大的幾家電商，目標是三年左右找到盈利模式。

次月，萬達與騰訊、百度訂立戰略合作協議，併成立電商公司，三者分別持股70%、15%及15%股權，總投資50億元，其中10億元為股本，剩餘40億元將在3年內注資。

業內人士對觀點地產新媒體表示，萬達嘗試電商的道理很簡單，因為萬達的主營業務是地產，尤其商業地產是萬達的成功關鍵，而商業地產的運營比住宅開發更為複雜。但萬達當前也面臨着所有商業地產、商場面臨的問題，越來越多的商場，變成了實體“試衣間”。隨着成本的不斷上漲，商戶的預期和滿意度已經難以達到。

“互聯網電商的衝擊，尤其是萬達商業這種對人流量需求極高的模式，成交的轉化必然受到影響。”

不過，萬達強調，其電商的核心目的是服務於自己的商戶，至於普通消費者，僅僅是個流量來源而已。

綠地學步萬達？

然而，在業內外都將綠地與萬科的“老大之爭”視作2014年房地產市場的最大戲碼時，或許外界忽略了，在商業地產領域，綠地同樣有着“彎道超車”的勢頭。

據觀點地產新媒體瞭解，2014年綠地共實現房地產預售金額2408億元，預售面積2115萬平方米。其中，住宅部分銷售1112億元，商辦銷售1296億元，兩者佔比分別為46%和54%。

資料顯示，綠地的商業部分涵蓋了超高層、城市綜合體、產城一體化等非住宅產品類型，由綠地集團旗下的綠地商業集團進行運作和管理。目前綠地商業集團已建成6個超高層地標項目，集團商業地產總規模突破1800萬平米，並且已在各地啓動產業投資，總建面超500萬平方米。

根據綠地商業集團的願景，2015年前後，綠地商業集團將成為擁有10餘個商業綜合體、管理近100萬平米商業物業、經營規模逾100億元的專業運營商。

因而，有研究機構指出，從整體來看，綠地商業集團在商業地產開發和酒店運營數量上，幾乎可以與萬達比肩。

事實上，從業務模式類型來看，綠地與萬達都有幾分相似，兩者都以開發城市綜合體見長，並在全國各地開發各自的代表性產品綠地中心和萬達廣場。

“萬達和綠地是商業模式相似的兩家公司，他們回籠資金的重要方式都是，賣掉綜合體的寫字樓和住宅部分，持有酒店和商場。”業內人士稱。

除此之外，萬達獨創的“訂單商業地產”模式，也在近年成為綠地效仿的內容。早在2011年，綠地集團便宣佈，將牽頭自主選擇基礎好、發展潛力大的商家發展捆綁式戰略合作，向“訂單式商業地產”的開發模式過渡，從而使綠地商業資源的優化整合與模板式複製成為可能。

分析指出，由於訂單模式需要商家提前簽訂租約，因此不管是對綠地還是萬達來說，整體的租金水平也會相對較低。

作為國內商業地產的“老大”，萬達現時加碼電商，顯然是窺探到了傳統商業在互聯網時代下的“頹勢”，而作為採用類似商業模式的後繼者，綠地未來的商業前景也自然生出了些許疑雲。

不過，綠地方面似乎也嗅到“危機”，其商業集團相關人士在接受觀點地產新媒體採訪透露，目前綠地商業集團正在進行相關的戰略轉型，並且很快就會對外發布。