賈康強調，當前地方債是可控的，而且絕對不可能出現歐債危機的情況。
編者按：十年之後，又逢盛會。伴隨房地產業走過黃金十年的博鰲房地產論壇，將於2011年8月16-19日在海南繼續舉辦第十一屆年會。上一個十年，中國房地產實現了成長與壯大的夢想；下一個十年，我們將繼續甚至超越從前的輝煌。鑑於此，觀點地產新媒體推出“2011博鰲房地產論壇特稿”系列報道。
觀點地產網 博鰲特稿 李寧 審計署公佈的10萬億地方債，與業內預估的8萬億、15萬億較之尚在預期，地方債與銀行、房地產行業的密切關聯性，一併成為風險最大的詬病。
就此事，觀點地產新媒體採訪了財政部財政科學研究所所長賈康，賈康認為，10萬億地方債在總量上處於安全區之內，但可能部分地區會出現問題。
歐債危機不可能
6月27日，審計署發佈2011年第31號至35號公告，公告顯示，截至去年底，除54個縣級政府沒有政府性債務外，中國省、市、縣三級地方政府性債務餘額共10.72萬億人民幣。
其中融資平臺公司政府性債務餘額為4.97萬億元，佔全國地方政府性債務餘額46.38%，地方政府負有償還責任的債務率52.25%，加上負有擔保責任的或有債務後為70.45%。
審計署報告還指出，個別地方政府負有償還責任的債務負擔較重，而且地方償債基本上依賴土地出讓收入。
對於10萬億的政府負債，賈康認為，10萬億在總量上處於安全區之內，但局部的情況有千差萬別，可能部分地區會出現問題。
2010年年底，地方政府負有償還責任的債務餘額中，承諾用土地出讓收入作為償債來源的債務餘額為25473.51億元，共涉及12個省級、307個市級和1131個縣級政府。
而事實上，隨着房地產調控的持續，土地收入已經出現了大幅的下滑。以北京為例，今年1-5月份土地出讓金為250.61億元，同比下滑56%。同時，從2009年至2011年5月，北京市土地儲備貸款總規模已經超過2500億元，每月還本付息都在100億元以上。
土地財政的快速下滑與地方債的償還問題一度引發擔憂。賈康則表示，地方債是一個陽光融資的機制，融資形式比較陽光和規範，能夠置換、替代地方政府的隱性負債。
賈康稱，地方債總體來說作為陽光融資，走的是預算程序，預算的後盾是地方經濟的實力，因為預算是透明的，並且都需要有前期的統籌，所以償還風險方面問題不大。
賈康還稱，除了地方債以外，今後還有可能會試點市政債，市政債更多是要求項目本身的現金流。
不過，對於中國的地方債問題，國際評級機構惠譽則較為悲觀。惠譽表示，未來五年中國房地產行業壞賬與地方政府、銀行業有巨大問題，並且銀行會因債務而陷入泥沼。
針對惠譽的觀點，賈康反駁稱，國外評級機構說法並不準確，因為他們本身對中國的情況瞭解不夠。按惠譽的說法誰都可以說，風險無處不在，而這種說法的背後沒有多少價值。
賈康強調，當前地方債是可控的，而且絕對不可能出現歐債危機的情況。
企業債風險
實際上，一直以來地方債與房地產行業的發展息息相關，而當前最為重要的是為保障房建設而募資。
正因如此，財政部計劃於6月27日招標發行5年期共504億元的地方政府債券。財政部明確表示，該筆債券籌措的資金將主要用來支持保障房建設。
據瞭解，此次發行504億元地方債，佔今年發行總額的1/4。其中，5年期和3年期的分別為254億元和250億元，涉及到雲南、陝西、青島、廈門、新疆等東部和西部的11個省市。
然而就在6月23日，財政部突然發佈公告稱，該筆債券因故推遲到7月11日，與3年期債券一併招標發行。並沒有說明推遲的原因。
業內普遍認為，延期發行的主要原因是，6月份債券市場的一個突出矛盾是商業銀行的資金面緊張。在市場資金面緊張的情況下，如果本月發行債券，有可能造成利率高漲，這將增加地方債發行人的付息壓力。
一方面是保障房建設需要資金，另一方面隨着存款準備金率的不斷提升，銀根不斷收緊，而商業銀行持有放貸資金逐漸減少，兩者自相矛盾。
賈康對此認為，這屬於典型的宏觀調控後遺症，雖然地方債能發揮推動保障房建設的籌資任務，但要真正解決地方債與商業銀行的矛盾，只有通過結構性優化才可以。
雖然保障房資金籌備困難重重，不過政府也在想法設法開闢新的融資渠道。6月21日，發改委表示，對於參與保障房建設的企業，可以通過發行企業債券進行項目融資。
保障房企業債的放開，賈康認為，企業債放開應該是一種好的發展，但是也要有風險防範的機制，不能一鬨而起拿到錢什麼都幹，一定要明確企業只能發展保障房。另外，因為企業債有籌資作用，所以有可能會吸引更多房企參與保障房建設。