觀點時評：信貸雙軌制是導致金融失衡的罪魁禍首

央行采取“民間高息和官方低息”的信貸雙軌制政策，不僅是禍國殃民的政策，同時也是導致目前金融失衡的罪魁禍首。

　　觀點地産網 日前，有市民反映廣州地區銀行房貸利率近日“一周一個價”，更有市民批評銀行趁政策緊縮大發橫财。對此國有銀行均表示房貸利率上浮20%至30%不等，短期内不可能下調，而銀行經理稱按揭貸款利潤低不存在“房貸暴利”。

　　無獨有偶，今日也有報道指京滬齊齊上調首套房貸利率：北京建行首套房貸利率最低上浮至基準利率的1.05倍，申請貸款者如果希望盡快放款，則需要主動上浮利率至基準利率的1.1倍。

　　上海一些銀行提高放貸門檻，目前上海多家商業銀行的首套房商貸利率已有不同程度上浮。據了解，光大銀行客服稱首套房貸利率已上浮5%-10%，廣發銀行客服稱首套房貸利率上浮10%。中國銀行目前首套房貸還是執行基準利率。

　　其實，有關銀行要上調首貸利率已經不是什麼新鮮事了，今年五月曾為此寫過一篇博文，題目是《銀行應降低而不是擡高首次置業門檻》，現在看來也還有很多看法和觀點值得有關部門重視和關注。

　　目前金融信貸市場的管理亂象叢生，央行和銀監會似乎對于商業銀行的監管已經處于嚴重失控的狀況。如果不是銀監會授意或者默許，商業銀行随時就可以取消或調整涉及國計民生的住房信貸政策的優惠待遇和標的這種現象，要麼就說明這項政策和制度本身的設計和制定是有缺陷的、先天不足；要麼就說明銀監會和央行監管無力、嚴重失控，可以任由商業銀行修訂和改變國家制定的差别化住房信貸政策的要求和標準。

　　如果允許商業銀行自行調整住房信貸的按揭首付比例和利率的高低，這樣的政策和制度設計無異于讓商業銀行自行監管，結果必然是逐步取消或自行提高住房信貸標準；而如果央行和銀監會監管無力、嚴重失控，我國金融市場亂象叢生的局面如何扭轉？

　　目前，信貸規模日益緊縮，融資渠道全面受阻，不久前還泛濫成災的流動性過剩，現在已經變成資金嚴重緊缺的狀況，民間的高利貸的利率高到驚人的地步，似乎也無人監管和查處，央行和銀監會基本上對這些亂象坐視不理、任其泛濫和盛行。

　　一直認為差别化住房信貸政策應該成為一項持續穩定的國策，而不是像現在這樣不停地變來變去。理由和原因如下：

　　一是住房信貸是一項長期貸款，即使本身房貸利率或按揭首付比例不變，銀行正常的加息或降息都會帶來很大影響。目前的差别化住房信貸政策被當成了銀行促銷和創收的工具了，當需要大規模放貸就全面放開優惠，買多套住房也可以享受7成優惠利率；而一旦信貸偏緊，就連買不起房的首次置業者也被逼面對購房的高門檻和高利率。這樣的政策是符合國家的鼓勵首次置業、支持改善型置業的原則和方針嗎？我認為，如果國家的住房政策都被推到了唯利是圖、不顧國民生計的地步，還如何安撫民心、取信于民呢？

　　二是差别性住房信貸政策的利率變化即使要調整，也不應由商業銀行自行調整。因為，商業銀行是以盈利為經營目標的，政策性的虧損如果沒有國家财政幫手買單，是沒有哪家銀行願意學雷鋒的。國家優惠百姓貸款買房，卻要商業銀行來買單，這樣的政策和制度肯定難以持久。所以，應該采取由國家财政給予适當補貼的做法，即商業銀行因為要實行差别化住房信貸政策，按正常經營所造成盈虧相抵或發生的虧損由國家财政負責補貼，這樣就可以消除商業銀行的顧慮，保持國家政策的連續性和穩定性，而不是像現在這樣根據銀行信貸的松緊不斷的上下調整，令購房者無法适從。

　　還有就是，現在銀行還在設法調高首次和二次置業的首付比例和利率，殊不知住房信貸市場可能已經和将要面臨嚴重萎縮的狀态和局面。目前的樓市，由于房價過高，單靠首次置業和二次置業購房群體是難以支撐的；原來的高房價高地價主要是大量投資性多次置業推高和支撐的，而目前的限購、限貸政策已經基本上有效地阻止了大規模投資性購房入市。

　　現在如果再過分地對首次、二次置業設限，就會造成多次置業由于政策限制的不能買、二次置業又由于購房門檻太高大多都買不了、首次置業本身購房能力就不足再提高門檻就更加不用買了的結果，那樓市還有什麼人能夠買房呢？這樣樓市很快就會陷入有效需求嚴重不足的困境，而解決之道恰好就是要适當放開首次和二次置業的限制，而不是加強對他們的限制。

　　如果不适當地托市，房價就不僅是降不降的問題了，可能就要面對會不會降得太快、出現暴跌的問題了。一旦出現房價暴跌、經濟必然受累，甚至有可能導致經濟危機和金融危機。這種危險性是存在的，絕不能掉以輕心或者認為是杞人憂天。2008年中央政府不得不出手救市的原因和後果人們還記憶猶新，希望我們不要再次面臨同樣的錯誤和困境，不要一而再、再而三不斷地折騰下去了。

　　房價過高其實就像堰塞湖一樣，固堤增高水位不可，炸壩崩堤更不可，只有洩洪排險才可取。因此，我們的政策調控的确是應該讓房價逐步回落到合理區間，而不是繼續推高或讓泡沫破碎導致崩盤，同時也要防止房價暴跌的危險。

　　一旦中國房地産市場崩盤，必然會帶來比日本海嘯還要嚴重的經濟災難和沖擊，而我們現在卻似乎對這樣的危險性毫無察覺和警惕。

　　當人們還在擔心通脹之時，可能巨大的通縮正在向我們招手。

　　還記得央行今年5月再次上調存款準備金率時，筆者曾在5月13日發過一條微博，認為：

　　一味上調存款準備金率，說明央行黔驢技窮；不知道是否已經刷新了最高的世界紀錄。為何只敢上調存款準備金率，卻不敢繼續加息？是否正如任志強所言：“我國不敢升息時就只好靠減少數量，讓貨币量減少，而迫使銀行對客戶加息，如個貸，但政府與國家借貸仍享受低息。”這簡直就是禍國殃民的策略。

　　現在看來，這一惡果已經越來越明顯了。甚至可以說，央行采取“民間高息和官方低息”的信貸雙軌制政策，不僅是禍國殃民的政策，同時也是導致目前金融失衡的罪魁禍首。

　　韓世同 觀點地産新媒體專欄作者

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