永輝超市回復上交所問詢函：2026年不再進行大範圍閉店和調改

觀點網訊：7月26日，永輝超市股份有限公司發布關于上海證券交易所對公司2025年年度報告的信息披露監管問詢函的回復公告。

公告顯示，永輝超市2025年實現營業收入535.08億元，同比下降20.82%；歸屬于上市公司股東的淨利潤為-25.52億元，虧損額較上年同期進一步擴大10.87億元。分季度看，第1-4季度分别實現營業收入174.79億元、124.69億元、124.86億元、110.73億元，實現歸母淨利潤1.48億元、-3.88億元、-4.69億元、-18.43億元，經營活動産生的現金流量淨額分别為5.72億元、6.35億元、-0.68億元、-4.94億元。

公司指出，營業收入波動較大一方面是因為零售行業季節性波動，第一季度受元旦、春節等假日影響，營業收入與毛利率均高于其他季度，第四季度客流量與客單價為全年較低水平且傳統節假日較少，加之電商平台促銷活動沖擊，營業收入及毛利率有所下降。另一方面，2025年公司累計關閉381家門店，其中第一季度至第四季度分别關閉41、186、104、50家門店，各季度營業收入呈現下滑趨勢。

2025年，永輝超市加速戰略轉型，對標胖東來模式進行門店調改和關閉長期虧損門店，第一季度至第四季度調改門店數量分别為16、76、99、93家。門店調改需要大量前期費用投入、調改期間歇業産生收入損失、開業初期還需投入支援人員補貼及開辦費用；關閉虧損門店需支付租賃違約金、承擔清倉貨物、清退人員賠償損失及資産報廢損失，短期内增加了大量成本費用。

第四季度虧損明顯擴大，除受營收及毛利率變動影響外，還受以下因素影響：公司轉變商品采購模式為裸價采購，向供應商收取的促銷服務費等大幅減少，商品跌價風險由公司承擔，當季計提存貨跌價準備0.42億元；公司于2025年6月與12月針對長期資産分别計提了0.42億元與1.65億元資産減值損失；2025年12月末公司持有的永輝雲金科技有限公司股權存在減值迹象，結合期後交易情況計提了0.91億元資産減值損失；各季度公允價值變動損益分别為-1.66億元、-0.71億元、-0.42億元、-1.82億元。

永輝超市各季度毛利率分别為21.50%、19.82%、19.84%、17.17%，第四季度毛利率較第一季度下降4.33個百分點。公司解釋，除季節性因素外，調改後熟食烘焙等毛利較低的生鮮加工商品銷售占比增加，食品用品等毛利較高商品銷售占比減少，導致整體毛利率下降；第四季度臨近春節，消費者購買力偏低，電商平台沖擊較大，公司加大低毛利商品占比，進一步拉低毛利率。

期間費用方面，2025年各季度期間費用分别為36.32億元、34.31億元、32.97億元、34.49億元，期間費用率分别為20.8%、27.5%、26.4%、31.1%。随着門店閉店數量增加，營業收入逐漸下降，但閉店産生員工賠償及調改門店前期一次性費用投入，銷售費用下降幅度小于收入下降幅度，期間費用率呈增加趨勢。

經營活動現金流波動較大且與淨利潤變動趨勢不一致，公司稱主要因采購端貨款支付受節假日備貨及賬款結算周期影響，2025年應付賬款周轉天數為63.3天。第一季度銷售旺季經營活動現金流入5.72億元；第二季度銷售主要為消耗上季度庫存，當季采購小于銷售，經營活動現金流入6.35億元；第三季度因虧損及中秋、國慶備貨預付貨款導致經營活動現金流出0.68億元；第四季度需支付前期備貨貨款，且年末臨近春節備貨需預付款，疊加銷售及毛利率下滑，經營活動現金流出4.94億元。

針對2026年，永輝超市表示将采取更為穩健的經營策略，不再進行大範圍的閉店和調改，僅進行小範圍的二次調改和調優。

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