瑞銀：中國AI模型成本僅為美國15%至20% 建議逐步建倉AI及半導體股

觀點網訊：瑞銀發布報告指出，中國AI模型的使用成本僅為同類美國模型的15%至20%，中美模型之間的性能差距仍在持續收窄。該報告發布時值内地AI初創月之暗面（Moonshot AI）近期推出Kimi K3大模型，憑高效、低成本及開源策略震撼全球科技界與資本市場。

瑞銀新興市場及亞洲股票策略主管Sunil Tirumalai在報告中表示，中國AI模型正不斷吸引海外使用者，其吸引力不僅在于性能，更在于足以勝任大部分日常任務，同時成本明顯低于美國同業。

Tirumalai解釋，中國開發者一直高度專注于效率提升，許多開發者更注重以盡可能低的成本提供具有實用價值的性能表現，而非不惜代價追求性能最強的模型。他們積極采用協作式創新、精簡模型設計，並持續探索更高效利用算力資源的方法。

針對市場擔憂AI成本下降可能導致芯片需求減少，Tirumalai認為歷史經驗表明情況未必如此。當一項技術變得更高效時，人們往往會更多而非更少地使用它，若更低成本的AI帶來用量大增，對底層基礎設施的需求仍可能上升。

同日，瑞銀另一份報告指出，動能股及AI概念股的抛售潮可能已接近尾聲，為投資者創造開始重新建立AI及半導體股票倉位的機會。

瑞銀表示，科技股闆塊觸底的部分原因是大部分投機性倉位已被平倉，對沖基金削減動能股及半導體股票好倉的規模相當于總市值的5%，令半導體及軟件股票的淨倉位重返4月水平。

瑞銀認為，AI基本面改善是逢低買入的訊号，建議投資者逐步建倉，而非一次過全部涌入市場。該行的動能股組合包括SanDisk(SNDK.US)、博通(AVGO.US)、甲骨文(ORCL.US)、KKR(KKR.US)、Datadog(DDOG.US)及微軟(MSFT.US)等。

瑞銀同時提醒，AI及動能股復蘇可能會令近期領漲的銀行、工業股及其他周期性股份回落，因近期相關闆塊的大部分買盤只是平淡倉而非新增好倉，當資金重回AI相關股份，相關闆塊可能會承壓。

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