花旗發布報告稱“Mag 7”概念失效，倡導以“成長型”“周期性”“防禦型”三大集群框架分析標普500。成長型集群目前占指數市值55%，該集群預計2026年EPS增長42%。
觀點網訊：花旗發布報告稱，“Mag 7”概念失效，倡導“集群”分析框架。
花旗認為，“Mag 7”（美股七大科技巨頭）已不再是評估大盤股增長動态的有效構建。随着AI基礎設施建設的推進，包括博通、美光和AMD等更多股票成為指數收益和盈利增長的關鍵驅動力。
花旗主張采用将標普500指數劃分為“成長型”、“周期性”和“防禦型”三大集群的框架，以更全面地捕捉AI浪潮的影響。
成長型集群目前占據標普500指數市值的55%，貢獻了近48%的盈利。分析師預計該集群2026年每股收益（EPS）将增長42%，是驅動標普500指數整體24% EPS增長的主要力量。
盡管一季度出現回撤，但年初至今成長型集群在業績上仍處于領先地位。估值方面，花旗指出成長型集群的遠期市盈率（NTM P/E）處于歷史第66百分位。盡管絕對估值較高，但相對其自身歷史並不昂貴，得益于持續的“超預期並上調”的盈利修正動态。共識預期顯示，過去一年内成長型集群2026年EPS預估上調了30%。
花旗同時表示，成長型集群在指數中權重的增加（從30年前的不足20%升至目前的54%）改變了市場結構，這意味着標普500指數不再像人們假設的那樣直接反映更廣泛的美國經濟。花旗預計指數波動性将持續較高，傳統估值比較需審慎。
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