華源證券總經理助理兼研究所所長劉曉甯認為，近期A股調整主要是海外輸入性因素導致的技術性回調，當前市場已匯聚估值回落、增持回購、寬基ETF淨流入等積極因素，AI算力産業鏈業績大幅攀升驗證高景氣。
觀點網訊：7月20日，華源證券總經理助理兼研究所所長劉曉甯就近期A股市場階段性震蕩回調發表觀點，認為本輪調整或主要是海外多重輸入性因素擾動導致的技術性回調。外部層面，海外貨币政策收緊預期升溫、美債收益率走高壓制全球成長資産估值，疊加前期全球AI科技闆塊漲幅充分、韓國高杠杆市場率先回調，引發全球科技産業鏈情緒和估值回調。同時，中東地緣局勢反復推升通脹與避險情緒，持續壓縮市場整體風險偏好。從國内基本面看，上半年我國經濟平穩發展，出口與科技産業鏈發力帶動工業增加值企穩，高質量發展政策框架為資本市場築牢長期向好的底層支撐。
劉曉甯分析，當前A股已匯聚多重積極因素。本輪回調有效消化了前期科技賽道的杠杆資金，寬基指數估值回落至年内低位，安全邊際顯著提升。國有資本運營平台、央企上市公司紛紛通過增持回購穩定市場，寬基ETF迎來資金逆勢淨流入。
半年報方面，近期業績預告密集落地，AI算力産業鏈企業業績大幅攀升，行業高景氣态勢得到實質性驗證。
劉曉甯認為，本輪短期震蕩屬于良性技術性修復，外部擾動無法改變A股結構性向好的中長期趨勢。
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