高盛報告指出，月之暗面發布的Kimi K3參數量達2.8萬億，混合收費每百萬Token 2.3美元，定價創國産模型新高，預期2026年下半年高端編程領域競争加劇。
觀點網訊：2026年7月17日，月之暗面發布開源權重模型Kimi K3。
高盛發表報告指出，Kimi K3參數量達2.8萬億，在編程及部分智能體能力方面達到全球新水平，于Arena.ai編程排名及Artificial Analysis Intelligence評分中表現突出。
該行認為，K3定價創下國産模型新高，混合收費為每百萬Token 2.3美元，高于Qwen3.7 Max的1.4美元、智譜GLM5.2的0.9美元、MiniMax-W M3的0.22美元及DeepSeek V4 Pro的0.18美元，但仍低于全球最先進模型。
高盛表示，中國AI開源/開權重模型正接近全球普及的智能臨界點，預期2026年下半年高端編程領域競争将加劇，模型參數量将擴大至2萬億至5萬億。
該行相信，智譜和MiniMax上周五股價急跌，反映市場對中國AI模型競争格局及長期赢家的擔憂，因模型公司領導地位的競争格局和可持續性仍然高度波動。
對于後市，高盛預期中國AI模型公司将日益聚焦于定位其智能體應用為關鍵切入點，尤其在編程領域；預計2026年下半年将有更多大型參數高端編程模型推出，同時可能對中國最先進AI模型實施更嚴格的境外使用限制。
該行又預期，低端智能體定價段的API價格及毛利率将繼續受壓，視頻生成模型則有望從全球采用中實現ARR進一步增長。
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