觀點與李百軍對話：生物醫藥需要耐心、AI融合和價值體現 | 博鰲·浪潮中成長

編者按：2026年，變革的浪潮正以前所未有的深度和廣度重塑每一個行業。置身事内，我們需要把科技落到實業里，讓創新觸達真實的産業場景。

這是全新的周期，為順應新的形勢，觀點新媒體繼續推出“2026博鰲觀點訪談”系列報道——“博鰲·浪潮中成長”。

通過對全産業鏈代表性企業的調研與交流、深度采訪與對話，探尋變革中的成長新邏輯。希望這股力量匯入時代的浪潮，在落地中轉化為高質量發展的現實推力。

觀點網 “一半是海水，一半是火焰”用來形容目前的資本市場再适合不過。

目前正處在一個新舊動能劇烈摩擦的“十字路口”，資本市場因AI技術叙事集中少數科技龍頭，導致資産價格與資金出現極端分化——AI算力、半導體、數據中心、機器人等闆塊估值飙升，而傳統紅利高股息、消費則受到冷遇，生物醫藥也是其中之一。

我們再一次見到了李百軍，他是太倉市生物醫藥産業園有限公司董事長，規劃建築面積600萬平方米的太倉市生物醫藥産業核心區重點發展業務包括醫藥服務外包、醫療器械、生物制藥三個領域。

去年他告訴我們“生物醫藥行業确實經歷一場寒冬，‘寒冬’将結束，‘春天’即将來臨。”

今年的他認為，和去年交流時相比，融資氛圍有些許好轉，程度並不大，是“初春”的感覺。

我們希望通過三個關鍵詞，窺探出這位園區運營者眼中的生物醫藥行業。他思考良久給出了三個詞：耐心、價值體現和AI融合。

需要“耐心”

太倉市生物醫藥産業園重點布局于生物醫藥行業。

據介紹，規劃建築面積600萬平方米的太倉市生物醫藥産業核心區重點發展業務，包括醫藥服務外包、醫療器械、生物制藥三個領域。

目前，園内集聚超580家生物醫藥類企業，包括昭衍新藥、賽業生物、信立泰藥業等生物醫藥企業；規劃建築面積60萬平方米的生物港則主要發展體外診斷試劑、醫學影像等領域；此外，規劃建築面積55萬平方米的中德（太倉）生命健康産業園主要負責醫藥研發、醫藥項目培育孵化及精準醫療業務，分工較為明确且業務均聚焦生物醫藥業态。

在太倉市生物醫藥産業核心區内，目前已建成載體120萬平米，在建、待建載體約80萬平米，預留各類産業用地近3000畝，“包括國資載體，以及我們公司自有載體陸續建成，預計今年6-7月份竣工，可為原來的企業提供更多選擇。”

“十五五”開局之年，在培育産業新動能上，國家提出重點打造集成電路、航空航天、生物醫藥、低空經濟、新型儲能、智能機器人六大新興支柱産業。

談到生物醫藥定位為新興支柱産業的改變，李百軍稱這是個好消息，說明生物醫藥産業經過多年發展已達到一定規模，未來産值、稅收可能會再上一個台階。

他依舊看好生物醫藥的前景。據醫藥魔方NextPharma數據，2025年中國創新藥對外授權（BD）全年交易總金額達到1356.55億美元，交易總數量達到157筆，遠超2024年全年519億美元和94筆。2026年第一季度，出海交易總金額達到596億美元，接近去年一半。

“這說明中國生物醫藥的創新藥，包括創新的技術産品，已經越來越受到國際社會認可。我們能夠把這些技術賣出去，能轉化成更多資金，也可以做一些更多的創新藥産品推向市場。

與此同時，也帶來更大壓力。他進一步分析，目前生物醫藥行業分化較為嚴重，“大企業越做越強，強者更強，小的初創企業就比較難，比如融資形勢相比去年沒有太大好轉。”

目前的資本市場呈現“撕裂”現象，AI算力、半導體、機器人市場擁擠，生物醫藥的投資則較為謹慎。在他看來，資金缺口是目前生物醫藥比較嚴峻的挑戰之一，這個産業需要前期大量資金作為支持，需要耐心資本的陪伴。

所以，他給出的第一個關鍵詞是“耐心”：“生物醫藥需要耐心，需要政府層面的耐心，也需要耐心資本的跟進。”

他堅定認為，生物醫藥目前是一個比較好的投資點，“因為生物醫藥周期比較長，短期立馬要見效比較難。放長遠來看，三年、五年就會有很大的成長。”

據李百軍透露，目前公司已參與政府引導基金類别的合作基金，基金已設立並注冊，現在正推進相關流程，預計6-7月備案，下半年開始進行投資。

價值體現

在生物醫藥行業，一些創新藥品的研發可能是長期且投入巨大的。

近期，國家醫保局醫藥價格和招標采購司司長王小甯表示，集采不涉及創新藥，“創新不集采，集采非創新”。

《關于健全藥品價格形成機制的若幹意見》亦明确，對創新程度高、臨床價值大的高水平創新藥，支持在上市初期制定與高投入、高風險相符的價格，在一定時期内保持價格相對穩定。

這正和李百軍第二個關鍵詞——“價值體現”相契合。

他稱目前生物醫藥存在兩難：“老百姓希望便宜點的藥能夠早點應用，但創新藥投入較大，集采一弄，創新藥企業又沒有錢去研發了。”

所以，目前生物藥有些價值沒能完全體現，這是一個需要解決的矛盾點。

“如果真的沒價值，就不要了，少做一點。的确有這個價值，就讓它發揮該有的價值，該貴就貴，該便宜就便宜。如果不行，該淘汰就淘汰。”

展望未來，李百軍給出的第三個關鍵詞是“AI融合”，他認為未來通過和AI融合，能夠幫助生物醫藥縮短周期，降低風險和成本。

“以前我們發現一個新藥要做很多實驗去試驗，現在通過AI就可以在早期進行藥物篩查篩選，而且成功率大幅提高。縮短周期能夠早點銷售，能夠減輕資金鏈壓力，有利于企業長遠發展。”

能夠看出，李百軍是一個樂觀的人，即便行業處在挑戰時期，他依舊充滿着對未來的信心和期待。就像他說的那樣：“做任何事情要理性地樂觀，首先要相信，樂觀者前行。”

“戰略上肯定要樂觀，但戰術上要按照符合客觀規律、因地制宜、實事求是去做。”他笑笑說：“悲觀點雖然正确，但不能前行也不行，關鍵是要前行。”

以下為觀點新媒體對太倉市生物醫藥産業園有限公司董事長李百軍先生的采訪實錄：

觀點新媒體：您在演講中提到了“四位一體”，其中哪一個最為關鍵？

李百軍：我認為最重要的還是鏈主企業，因為它處于市場第一線，是市場運作的主導力量。

其次，政府也非常關鍵，政府在營商環境打造、産業規劃和定位方面發揮着重要作用。

當然，鏈主、政府、資本和平台這四個要素缺一不可。

觀點新媒體：如何看待當前許多産業運營商紛紛涉足科技投資的現象？

李百軍：不同行業的差異還是很大的。目前在半導體、機器人領域投資相對較多，就我觀察，生物醫藥領域的個人和機構投資者趨于謹慎，很多運營商還是以房租收入為主，首要目標是保證自身運營。

從資本市場來看，半導體芯片、機器人、算力等領域的增長非常迅猛，有的達到了十幾倍甚至幾十倍。

消費品類的表現普遍下滑，生物醫藥也沒有明顯上漲，整體分化較為嚴重。

觀點新媒體：在目前相對低位的背景下，生物醫藥是否是一個好的投資時機？

李百軍：我仍然保持去年的觀點，認為當前是投資生物醫藥的較好時機。

生物醫藥的周期較長，需要耐心資本的支持。如果期望短期内見效，難度較大。但從長遠來看，三年到五年應該會有不錯的回報體現出來。

觀點新媒體：生物醫藥産業園面臨哪些主要挑戰？

李百軍：挑戰确實不少。首先是行業内卷嚴重，競争非常激烈；其次是資金缺口，生物醫藥産業需要大量前期資金投入，而目前資金不足的問題十分嚴峻。

因此我迫切希望能盡快把基金建立起來，通過基金投資帶動項目落地。

第三是平台問題，如果園區的平台層級能夠提升，比如上升到省級甚至國家級園區平台，我們的競争優勢會大大增強。

觀點新媒體：如果用三個關鍵詞概括當前生物醫藥産業的關鍵點，您會選哪三個？

李百軍：第一個是“耐心”。在當前這個關鍵時期，耐心至關重要。這種耐心不僅來自政府層面，投資方也需要具備耐心資本。

第二個是“價值體現”。當前面臨的一個難點是，創新藥研發投入巨大，但老百姓希望盡早用上價格更實惠的藥品。而集采一旦落地，創新藥企業的研發資金又容易受限。如何協調這一矛盾，解決藥品市場化的平衡問題，是未來需要重點關注的方向。

第三個是“AI融合”。AI與生物醫藥的深度融合，能顯著縮短研發周期、降低風險和成本。比如過去發現一種新藥需要大量實驗，現在通過AI可以提前進行藥物篩選，既縮短了周期，也加快了上市速度，幫助企業盡早形成現金流，這對企業發展非常有利。

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