招銀國際預計騰訊二季度總收入同比增長9%至2013億元，非IFRS淨利潤增長7%至673億元，但淨利潤率因AI投資下降0.7個百分點，目標價由750港元下調至735港元。
觀點網訊：7月14日，招銀國際發布研究報告，将騰訊目標價由750港元下調至735港元，維持“買入”評級。
該行預計，騰訊2026年第二季度總收入同比增長9%至2013億元，主要受遊戲和廣告營銷業務穩健增長推動。
非國際财務報告準則淨利潤預計同比增長7%至673億元，但淨利潤率同比下降0.7個百分點，主要由于AI相關投資增加。遊戲收入預計增長9%至648億元，其中國内遊戲收入增長11%，國際遊戲收入增長6%。
廣告營銷收入預計同比增長18%至422億元，得益于微信視頻号廣告庫存增加及AI賦能。金融科技及企業服務收入預計增長9%至607億元。
鑒于AI領域投資，該行輕微下調騰訊2026财年非IFRS淨利潤預測1%。
招銀國際表示，依然看好騰訊AI投入的投資回報率。展望2026年下半年，微信AI智能體小微的推出、混元大模型的升級以及算力提升帶動的雲業務增長，将成為基本面和估值修復的催化劑。
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