觀點與袁淇欣對話：打破傭金導向，改寫财富管理邏輯｜博鰲·浪潮中成長

編者按：2026年，變革的浪潮正以前所未有的深度和廣度重塑每一個行業。置身事内，我們需要把科技落到實業里，讓創新觸達真實的産業場景。

這是全新的周期，為順應新的形勢，觀點新媒體繼續推出“2026博鰲觀點訪談”系列報道——“博鰲·浪潮中成長”。

通過對全産業鏈代表性企業的調研與交流、深度采訪與對話，探尋變革中的成長新邏輯。希望這股力量匯入時代的浪潮，在落地中轉化為高質量發展的現實推力。

觀點網 香港報道 當全球市場波動加劇，通脹預期重燃，投資者比以往任何時候都更渴望獲得中立、專業且觸手可及的财富管理服務。然而，傳統依賴銷售傭金的模式，常讓客戶擔憂産品推薦背後的利益糾葛。

敏銳的破局者早已捕捉到這一痛點。2023年，總部位于新加坡的智安投（Endowus）正式進軍香港，推出本地首個免銷售傭金、僅收取投顧費用的在線财富管理及基金平台。

在接受觀點新媒體采訪時，Endowus智安投董事總經理及香港業務主管袁淇欣表示：“香港不單止要做亞洲的财富管理中心，亦要做國際的财富中心。要達到這個願景，需要引入不同的商業模式。”

她強調，Endowus智安投的經營模式有别于市場主流，主張不收取基金公司傭金，确保平台的中立性與客戶利益優先。

這不是一次簡單的收費調整，而是對财富管理底層邏輯的深度重構，更是對投資者追求透明、公平與長期價值成長的回應。

袁淇欣介紹，當前市場上不少财富管理平台依賴基金公司支付的銷售傭金，這種做法可能導致客戶被推薦的産品，未必最适合自身利益。

試想這樣一個場景：你因為身體不适去看醫生，醫生問診後便和藹地笑着說：“診費就不收你的了。”你正感到慶幸，卻不知他的處方箋，早已悄悄標好了“價格”。

袁淇欣此前在觀點資本圓桌上，用這個生動的比喻點破了傳統财富管理模式的尴尬：“這就像醫生告訴你不用付診金，因為藥廠會在背後給我傭金。”

她進一步指出其中的邏輯漏洞，“這樣一來，為了增加自己的收入，我作為醫生，可能會傾向于推薦那些能讓我獲取更多提成的藥品，哪怕它的藥效過強，或者並非你最需要的。”

在袁淇欣看來，當醫生的收入與藥廠的利益捆綁，那張看似免費的處方，便成了最昂貴的陷阱。而當财富管理機構的利益與客戶錯位，所謂的專業建議，也可能只是一場精心包裝的推銷。

正是為了打破這種“免費午餐”背後的利益糾葛，Endowus智安投選擇了一條截然不同的路：将基金公司支付的所有傭金，全額退還給用戶。

那Endowus智安投的收入源自哪里？袁淇欣提到，Endowus智安投只會按用戶在其平台上的資産總值規模（AUM），收取每年0.1%至0.6%的全包投顧費。

這種收費模式使得平台與客戶利益更加一致，客戶資産增長，平台收入也随之增加。

除了收費模式的革新，Endowus智安投在産品廣度上同樣構建了獨特優勢。袁淇欣指出，不少香港專業投資者長期以來希望配置另類資産，但往往受限于缺乏渠道或門檻過高。

Endowus智安投通過與全球超過100家全球領先的資産管理公司合作，為客戶打通公開市場、私募市場、對沖基金及另類投資的多元化投資路徑。她自信地表示：“對富裕客戶群而言，Endowus智安投的另類資産貨架最齊全。昔日門檻高達數百萬美元的私行理财産品，如今在我們的平台僅需數十萬美元即可配置。”

這一能力的背後，是平台從全球市場中為客戶篩選“最好的基金公司”的嚴格機制，以及提供便捷、低門檻入場通道的技術實力。

此外，在後台運營與客戶服務層面，Endowus智安投正将AI技術深度嵌入業務肌理。袁淇欣表示，公司已将AI應用于投研、組合監控等環節，以提升業務精确度與運行效率。但她強調，AI並非取代理财顧問，而是輔助顧問以更快速、便捷、低成本的方式為客戶提供個性化的理财建議。

“AI可以更準确地分析客戶的風險承受能力和投資目標，從而提升客戶體驗，使投資決策更加專業化。”

尤其在當前環球股市大幅波動、通脹重燃、美國減息步伐不明朗的背景下，袁淇欣認為AI能有效幫助投資者避免陷入FOMO（恐懼錯失）的心理情緒。例如，AI可分析投資者的投資習慣與時間節點，提前向投資者提供理财建議，确保客戶在做出決策前已獲得适切的市場信息。

創新模式的有效性最終由業績說話。根據公司早前披露的數據，去年Endowus智安投有98%的客戶實現正收益。其中，智選旗艦組合中的“進取組合”回報增長22.1%，“中度組合”增長13.3%。這些數據在一定程度上印證了其以客戶利益為中心、結合科技輔助的投資模式的可行性。

在香港市場，Endowus智安投業務增長尤為迅速。袁淇欣透露，公司最近在中環核心商業區簽訂新租約，辦公室面積将擴大一倍，預計今年年中搬遷。去年，公司香港團隊規模增長50%，今年計劃再擴充20%至30%。與此同時，越來越多基金公司主動尋求與公司合作，今年平台将繼續豐富産品選擇，包括推出低費率的港元指數基金和私募基建投資組合等。

資料顯示，Endowus智安投總部設于新加坡，目前在新加坡和香港兩地均持有相關牌照，集團客戶總數超過30萬，總資産管理規模（AUA）已達110億美元。

袁淇欣最後總結道，香港要成為國際财富中心，不僅需要政策與基礎設施的配合，更需要市場參與者主動創新商業模式。Endowus智安投将繼續堅持以投顧費代替銷售傭金、以客戶利益為本的方向，助力香港财富管理行業邁向更透明、更專業、更國際化的未來。

一手重構收費模式，一手拓展産品與科技邊界，面對不斷變化的市場，Endowus智安投正以新的策略，描繪其在中國乃至亞洲财富管理市場的增長藍圖。

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