銀河證券指出，AI推理算力需求爆發推動token工廠商業模式提速，定價轉向token産出，算力租賃廠商從“賣資源”向“賣産出”演變，有望提升利潤率，建議關注頭部算力租賃廠商。
觀點網訊：7月8日，銀河證券發布研報指出，伴随AI推理算力需求爆發，token工廠商業模式提速。與傳統的算力租賃相比，token工廠更加強調與下遊大模型推理需求的綁定，定價從“算力資源與時長”逐漸轉向“token産出和單位成本”。
銀河證券認為，上遊算力基礎設施更加能參與到下遊模型廠商的價值分配，強化了議價能力，並能共享token經濟時代紅利。算力租賃廠商目前與大模型廠商嘗試探索“token工廠”合作模式，将從算力租賃的底層“賣資源”的模式逐漸向“賣産出”的模式演變。
算力租賃廠商将提供MaaS服務，通過采用token分成的盈利模式，共享token爆發的時代紅利，有望提升算力租賃廠商的利潤率，估值中樞有望進一步提升。銀河證券建議關注頭部算力租賃廠商。
免責聲明：本文内容與數據由觀點根據公開信息整理，不構成投資建議，使用前請核實。
審校：
版權聲明：觀點網絡信息科技有限公司及廣州觀點信息資訊服務有限公司擁有及保留其主辦暨承辦網站、論壇及活動的所有資料（包括但不限於文字、圖片、音頻、視頻資料及頁面設計、編排、軟件等）的所有權、版權等其他相關知識產權。除經授權合法使用上述資料外，未征得我司書面許可並付費，任何單位和個人不得以任何理由及方式使用上述資料（包括但不限於轉載、轉讓、授權他人使用等），否則我司將依法追究其法律責任以及賠償責任。
承印人：觀點網絡信息科技有限公司 (Guandian Network Information Technology Co.,Ltd.)
地址：香港灣仔菲林明道8號大同大廈15樓1505室（Room 5,15th Floor,Tai Tung Building,8 Fleming Road,Wan chai,HongKong Island,HongKong. ）
電郵：info@guandian.hk
移動端下載