該行預計集團内地寫字樓壓力延續但跌幅收窄，香港組合業績維持平穩。
觀點網 香港報道：7月3日，中金發表報告指，綜合考慮業務發展與報表換算，預計恒隆地産上半年物業租賃收入與營業溢利分别按年增長6%和5%、物業銷售大體盈虧平衡，淨負債水平維持大致穩定、平均融資成本按年小幅下行、利息資本化率有所上行，股東應占基本純利按年持平。該行認為公司将在2026年維持與過去兩年一致的派息政策、隐含當前股息收益率7.5%，但實際派息能力随經營改善而增強，公司公布2024和2025年基于扣除資本化利息的物業租賃及酒店純利的派息比例分别為100%和102%，預計今年上半年同口徑利潤有望按年小幅增長。
考慮到固租占比、整體租售比趨勢及新引入商戶租售比影響等，該行認為内地租金增長較零售額更慢。其他租賃物業方面，預計内地寫字樓壓力延續但跌幅收窄，香港組合業績維持平穩。财務報表維持穩定。公司持續推動住宅物業銷售回籠現金，預計雖然物業銷售闆塊僅維持盈虧平衡，但資本開支過峰叠加以股代息和銷售回款，公司有息負債體量和淨負債率有望在上半年維持大體穩定，同時得益于HIBOR按年下行趨勢，利息支出按年小幅下降，但其中資本化比例料有所下降。
中金認為相對于公司當前的經營狀況，當前股息收益率具備吸引力，維持盈利預測和「跑赢行業」評級不變，下調目標價18%至9.5港元，主要反映市場風險偏好變化。
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