随着微信Agent等落地，其AI布局有望逐步展現收獲，並帶來估值修復。
觀點網訊：6月30日，中金公司發表研報指出，騰訊控股目前處于2021年以來的估值底部。随着微信Agent等落地，其AI布局有望逐步展現收獲，並帶來估值修復。
報告指出，“小微”測試版的核心能力包括覆蓋信息理解、任務執行與應用生成。其核心解決微信現有場景的延伸，即如何更好地管理社交、生活和工作。
該行判斷其未來可能加強的方向包括知識庫日常管理等效率工具、跨應用復雜場景、UGC小程序生态，以及推動Agent從搜索到推薦邁進。
中金認為，微信ToC Agent的潛在商業空間有迹可循，核心源頭在微信小程序當前數萬億元GMV的交易生态上。若Agent能成為分發部分服務的中心化入口，将有望幫助微信提升實際傭金率。
該行維持騰訊控股2026及2027财年的盈利預測不變，並維持“跑赢行業”評級及目標價666港元，對應20倍2026年預測Non-IFRS市盈率。
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