該行将高鑫零售估值滾動至2027财年，目標價由2.3港元下調至1.5港元，維持“與大市同步”評級。
觀點網 香港報道：6月9日，摩根士丹利發表研究報告指出，高鑫零售的收入持續受到行業激烈競争及消費需求疲弱的壓力，客單價復蘇仍存在不确定性。管理層預期，2027财年收入将按年持平或錄得輕微增長，並在産品競争力提升、門店改革、自有品牌擴展及在線業務增長的推動下，實現扭虧為盈。然而，2027财年仍屬投入與執行的關鍵年份，該行希望看到更多關于客單價回升及門店生産力改善的證據。
摩根士丹利補充，該股現價相當于2028财年預測市盈率約29倍，略高于歷史平均的28倍，但企業價值對息稅折舊及攤銷前利潤（EV/EBITDA）僅約2倍，對淨資産值（NAV）僅約0.5倍，反映估值處于低廉水平，下行空間有限。
考慮到線下業務及B2B業務持續受壓，加上租金收入減少，摩根士丹利将高鑫零售2027及2028财年的收入預測分别下調10%及11%，同時将毛利率假設各調低0.4個百分點。受收入及毛利率下調影響，該行将2027及2028财年的淨利潤預測分别下調95%及63%。該行将估值基礎滾動至2027财年，目標價由2.3港元下調至1.5港元，維持“與大市同步”評級。
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