龍豐上市：2029年首季前或再增18間門店

觀點網 香港報道 6月5日，港連鎖藥妝零售商龍豐集團今日(5日)上市。龍豐執行董事謝翠瑩于上市儀式上表示，感謝港交所團隊的專業指導，令集團可以踏上國際資本的大舞台。並指董事局承諾繼續提升業績，創造更好的成績。

于1992年在上水龍豐花園開設首間藥房的龍豐，由一家小藥房發展成今天全港其中一間最具規模的藥妝百貨連鎖店鋪。由2022年4月至2025年11月，該集團總售出貨品單位(SKU)高達46,000件，涵蓋中西成藥、保健品、醫療用品、美容護膚、彩妝、母嬰産品、食品、個人護理及家居日用品等。

市場調查機構弗若斯特沙利文指出，截至2025年3月底止年度，按零售銷售額計，前五大美妝産品、保健産品及藥品零售商合計市占率為20.2%，龍豐位居第二，市場份額5.8%，僅次于DFI零售集團旗下萬甯，並跑赢長和旗下的屈臣氏。

據文件顯示，截至2025年3月底止年度，若按收入計，龍豐更位居藥品零售商榜首，市占率5.2%，藥品零售額4.44億港元；龍豐在保健品及藥品排名中，則位居第二，市占率4.2%，零售額8.72億港元。按同比增長率計，龍豐在2023年至2024年期間來自美妝産品、保健産品及藥品行業的收入錄得21.1%的增長率，超越業内平均行業增長率6.2%。

集團分店數目亦連年增加，目前達31間，總可用樓面面積超過12.3萬平方尺。

但集團開店步伐仍未減慢，是次上市集資所得其中一部份會用于開店，集團計劃2029年3月底前在港開設最多11間新零售店，另将會利用現有财務資源開設最多6至7間新零售店。即在截至2029年3月底前，龍豐或将再添17至18間門店，令分店數目增至約48至49間零售店。

龍豐财務總監鐘偉荣早前表示，疫情後零售市場逐漸整合，至今年遊客數量在一些主要購物區顯着增加，例如黃金周訪港旅客同比升8%，當中内地旅客增長一成，龍豐有很大部分生意來自遊客，仍然受惠，本地消費信心亦見恢復，故對後市有信心。集團新店大部分能在3個月内實現收支平衡，投資回本期約為2至8個月，認為效益非常不錯。

财務方面，龍豐2023至2025年3個财年總收入復合年增長率為50%，各年度收入分别為10.94億港元、20.21億港元及24.61億港元，3個财年分别為虧損2714萬港元、溢利1.45億港元及溢利1.7億港元。截至2026财年首8個月收入為20.35億港元，同比增34.7%，其間溢利約為1.48億港元，同比增85.8%。

于2023、2024、2025财政年度及2026财政年度第一季，整體毛利率分别為24.9%、29.3%、31.6%及31.9%。

據招股書所載，董事按照截至2025年11月底8個月的經審核業績，以及截至今年3月底止管理賬目的未經審核業績，預估2026财政年度純利不少于2.65億港元。

上市後公司計劃把可分配利潤的50%用作股息派發給所有股東。負債方面，集團淨流動負債已由逾7億港元，降低至2025年11月底的3.9億港元，呈持續下降。

集團招股反應亦不俗，公開部分獲13.4萬人認購，超購666倍，涉資536億港元。以招股價範圍下限5.18港元定價，每手500股，入場費約3,222港元。全球發售1.25億股，集資總額約6.48億港元。

據配發結果顯示，龍豐于香港公開發售獲13.3萬人認購，超購約663.92倍，一手中簽率為5%，乙組至少穩中兩手。若以「頂頭槌飛」認購，相關投資者獲派8手。國際配售獲超購2.18倍。

但集團上市首日股價表現未如人意，開市報4.32港元，較定價5.18港元低出16.6%。其後跌幅不斷擴大，收市報2.81港元，較招股定價低45.6%或2.37港元，以每手500股計算，賬面蝕1,405港元。

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